天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2012年1月19日，在已披露2011年四季報的29家基金公司旗下339只基金中，QDII基金在去年四季度凈贖回2.81億份，贖回比為10.15%。同時，11只QDII基金均為凈贖回，贖回比分化較為明顯，其中贖回比最高的為21.19%，最低的為1.39%。

2011年四季度，11只QDII基金共實現(xiàn)利潤512.96萬元，除4只基金利潤為負值，其它7只均實現(xiàn)正利潤。2011年四季度QDII基金凈值跌幅較2011年三季度呈現(xiàn)明顯增大，平均業(yè)績下跌16%左右。而從今年以來QDII基金業(yè)績表現(xiàn)來看，又有所好轉(zhuǎn)，整體實現(xiàn)了凈值正增長。展望2012年，QDII基金經(jīng)理們認為受歐債危機影響市場難以出現(xiàn)很好表現(xiàn)。

美國市場表現(xiàn)較好

2011年四季度，主要風(fēng)險資產(chǎn)價格出現(xiàn)了一輪技術(shù)反彈。前期跌幅較深的周期性板塊、新興市場及大宗商品快速上漲。MSCI明晟世界指數(shù)上漲7.59%，MSCI明晟新興市場指數(shù)上漲4.42%，美國標普500指數(shù)上漲11.82%，上證綜指下跌6.74%，美國股市表現(xiàn)相對好于新興市場。

鵬華環(huán)球表示，由于歐債危機的影響已經(jīng)擴散到核心國家，市場擔(dān)憂歐元區(qū)復(fù)雜的決策機制無法阻止情況的持續(xù)惡化。新興市場經(jīng)濟增長開始放緩。隨著避險資金從歐洲及新興市場國家流向美國，美元及美國資產(chǎn)相對表現(xiàn)較好。因此,去年四季度利用市場波動參與波段投資，基金整體倉位較三季度有一定提高。在區(qū)域配置方面，將繼續(xù)超配發(fā)達市場尤其是美國市場。

易方達黃金主題2011年四季度投資延續(xù)前期策略，一直保持著較靈活的倉位。美國由于短期經(jīng)濟刺激計劃帶來略超預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，使得美聯(lián)儲在很短時間內(nèi)再次推出第三次量化寬松政策的可能性很低，而歐洲問題卻更加復(fù)雜化。

歐債成為關(guān)鍵決策棋子

在QDII基金面臨的海外風(fēng)險中，歐債危機是最受關(guān)注的問題。標普13日宣布下調(diào)法國等9個歐元區(qū)國家的長期信用評級，投資者擔(dān)心歐元區(qū)各國主權(quán)信用評級可能繼續(xù)被下調(diào)。從基金披露的四季報中也可見QDII基金普遍對于歐債問題表示擔(dān)憂。

招商標普金磚四國認為，2012年一季度市場的不確定性依然很大，歐洲主要國家在一季度將面臨歐債集中到期的情況。

在如此巨大的不確定性前，市場很難會有很好的表現(xiàn)。如果歐盟在接下來的一兩個月沒有有效的措施解決希臘、意大利、甚至法國的國債再融資困難，歐債危機可能將進一步升級.與此同時,中東的局勢以及伊朗的核問題會推高石油價格，石油價格的上漲將會很大程度地影響美國經(jīng)濟的復(fù)蘇。歐洲、中東局勢的發(fā)展將會左右市場的情緒，成為新興市場漲跌的重要影響因素；新興市場在一季度還將會繼續(xù)面臨資金出逃的情況，由于資金避險的需求，外資的撤離會對新興市場經(jīng)濟以及市場帶來比較大的沖擊。

易方達黃金主題指出，從中長期來看，歐洲和美國的通脹壓力還處于可控水平并有下降趨勢。面對需求不足的經(jīng)濟基本面，歐美通過進一步貨幣擴張來刺激經(jīng)濟，同時利用適度的通貨膨脹來減少實際債務(wù)壓力，仍是最佳的路徑。在此路徑之下，黃金向上的大趨勢并未改變，仍舊是投資者組合中不可或缺的資產(chǎn)類別。

好買基金建議投資者，在權(quán)益類QDII配置中，重點配置美國市場，適當增加新興市場的比重，在主動管理型與被動指數(shù)型中做到均衡配置。