每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

上午，大盤縮量企穩(wěn)，三大股指漲跌不一；但短線情緒率先轉(zhuǎn)暖。

午后，隨著指數(shù)全面翻紅，做多情緒再度強(qiáng)化，不僅大盤放量，上漲家數(shù)也進(jìn)一步增加。

如下圖所示，近期比較熱門的題材，日內(nèi)基本都有表現(xiàn)；除了白酒，幾乎無板塊下跌。

主要寬基指數(shù)中，代表小微盤股的微盤股指數(shù)、中證2000等漲幅居前。

但別忘了，銀行、證券等大金融板塊今天同樣表現(xiàn)不錯(cuò)。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等多只銀行股，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高。

跨境支付概念日內(nèi)兩度拉升

今天上午，在三大股指尚且漲跌不一時(shí)，有三大方向率先走強(qiáng)。分別是：

1）受周末中東局勢(shì)影響，開盤大漲的油氣開采、航運(yùn)等板塊；

2）承擔(dān)“護(hù)盤”任務(wù)的銀行、證券等板塊；

3）上周已有所表現(xiàn)的科技線，硬科技方向以半導(dǎo)體為代表。

這些板塊都是近期的“熟面孔”了，對(duì)于上漲邏輯，本文不多復(fù)述。

值得注意的是，既有點(diǎn)“泛科技”又有點(diǎn)“多元金融”，甚至還與“穩(wěn)定幣”沾邊的跨境支付概念，全天迎來兩次爆發(fā)。相似的分時(shí)走勢(shì)也出現(xiàn)在數(shù)字貨幣、電子身份證、數(shù)據(jù)確權(quán)、移動(dòng)支付等板塊。

這主要與周末一則消息相關(guān)。

6月22日，在中國(guó)人民銀行和香港金融管理局共同推動(dòng)下，內(nèi)地與香港快速支付系統(tǒng)互聯(lián)互通合作正式上線，標(biāo)志著內(nèi)地與香港快速支付系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，今后兩地居民可實(shí)時(shí)辦理跨境匯款。

首批參與跨境支付通的內(nèi)地機(jī)構(gòu)包括工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、招行；香港機(jī)構(gòu)包括中銀香港、東亞銀行、建銀亞洲、恒生銀行、匯豐銀行、工銀亞洲，后續(xù)將逐步擴(kuò)大參與范圍。

中信證券指出，作為連接中國(guó)內(nèi)地與中國(guó)香港的跨境即時(shí)支付新通道，在提高支付效率、降低交易成本、促進(jìn)經(jīng)貿(mào)往來并鞏固香港國(guó)際金融中心和離岸人民幣樞紐地位的同時(shí)，亦隱含未來兩地更深支付領(lǐng)域合作可能。傳統(tǒng)跨境支付格局加速重塑下，建議關(guān)注衍生的跨境支付新模式與新業(yè)務(wù)。

短線止跌后，下面怎么走？

如我們?cè)谥苣┩扑椭兴f，市場(chǎng)要維持反彈趨勢(shì)，本周“即便不出現(xiàn)強(qiáng)力修復(fù)，至少也應(yīng)釋出明顯的止跌信號(hào)”。

今天大盤如此“硬氣”，全A平均股價(jià)重回120日線上，相信能讓不少投資者松口氣——既然不是破位下跌，再不濟(jì)也能維持箱體震蕩吧？

對(duì)于后市，中航證券研報(bào)指出：

外部，全球主要股票指數(shù)多數(shù)已漲至“對(duì)等關(guān)稅”之前位置，中東爆發(fā)的新一輪沖突或?qū)е氯蛸Y金重新審視風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值水平；內(nèi)部，隨著中報(bào)預(yù)報(bào)季的臨近，A股市場(chǎng)焦點(diǎn)或逐步回歸業(yè)績(jī)基本面；疊加此前部分熱門風(fēng)格和板塊已過于擁擠，近期市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)進(jìn)行“高低切”，建議一方面公募新規(guī)下持續(xù)推薦紅利板塊配置，另一方面關(guān)注有基本面支撐的低位科技板塊的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

東吳證券研報(bào)認(rèn)為，輪動(dòng)變化的節(jié)奏來看，當(dāng)前資金形態(tài)和風(fēng)格節(jié)奏與2024年年初、2024年年末以及2025年3月末的風(fēng)格輪動(dòng)或有類似。初期均以TMT板塊表現(xiàn)為主，隨后在量能逐步收窄的過程中，向上游資源、金融輪換，隨后短期向消費(fèi)、制造板塊和TMT等相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的板塊略反彈，最后輪動(dòng)回資源和金融板塊。

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)2024年末和2025年3月末并未發(fā)生根本性改變，后續(xù)的行業(yè)輪動(dòng)變化的節(jié)奏可能延續(xù)前期的資金端行為主導(dǎo)，經(jīng)歷過小盤的提升后，隨著小盤輪動(dòng)到極值，逐步向大盤價(jià)值、穩(wěn)定板塊切換，短期以防御模式應(yīng)對(duì)。

參考今年以來ETF凈流入的方向，防御模式下A50、滬深300指數(shù)作為底倉(cāng)，優(yōu)先選擇高股息中更為穩(wěn)定的銀行、運(yùn)營(yíng)商、公用事業(yè)、家電龍頭等穩(wěn)定的板塊進(jìn)行防守。

在政策力度加強(qiáng)、市場(chǎng)明朗后，下一步的反攻方向優(yōu)先選擇籌碼出清后的成長(zhǎng)板塊，往政策托舉、國(guó)產(chǎn)化、技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先、國(guó)內(nèi)外盈利趨勢(shì)增長(zhǎng)、資本開支有望進(jìn)一步提升的方向集中，大概率風(fēng)格會(huì)向計(jì)算機(jī)（AI）、機(jī)械設(shè)備（機(jī)器人）、生物醫(yī)藥（創(chuàng)新藥）等方向靠攏。