每經(jīng)記者｜許立波    每經(jīng)編輯｜張海妮    

6月3日，樂普醫(yī)療（300003.SZ，股價14.11元，市值265.35億元）公告稱，其自主研發(fā)的聚乳酸面部填充劑（俗稱“童顏針”）已獲得國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）注冊批準(zhǔn)，該產(chǎn)品注冊分類為Ⅲ類醫(yī)療器械，適用于注射到鼻唇溝部位的真皮深層，以糾正中重度鼻唇溝皺紋。

截至6月4日收盤，樂普醫(yī)療漲停，股價表現(xiàn)強(qiáng)勁。但記者也注意到，再生醫(yī)美針劑競爭激烈。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖就公司在醫(yī)美領(lǐng)域的布局計劃采訪樂普醫(yī)療，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

戰(zhàn)略重點聚焦眼科與皮膚科

樂普醫(yī)療的公告介紹稱，聚乳酸面部填充劑是一種真皮組織填充劑，通過將聚左旋乳酸（PLLA）注射于真皮深層，起到修復(fù)外形，矯正輪廓以達(dá)到填充溝壑、皺紋的效果。其主要成分聚左旋乳酸（PLLA）是一種微粒注射型粉末，具有優(yōu)異的生物相容性、可降解性和安全性，可在生物體內(nèi)降解為二氧化碳和水排出體外，不會對人體造成長期影響。

值得注意的是，當(dāng)前醫(yī)美領(lǐng)域的再生醫(yī)美針劑競爭正趨于白熱化，已有多家企業(yè)布局，其中不乏華東醫(yī)藥（000963.SZ）、愛美客（300896.SZ）等知名上市公司。

根據(jù)民生證券此前發(fā)布的研報，國內(nèi)已獲批上市的再生醫(yī)美針劑中，以PLLA/PDLLA為核心成分的“童顏針”分別為圣博瑪?shù)?ldquo;艾維嵐”、愛美客的“濡白天使”“如生天使”、*ST蘇吳（600200.SH）的“艾塑菲”、高德美的“塑妍萃”和普麗妍的“普麗妍”；以PCL（聚己內(nèi)酯）為核心成分的“少女針”分別為華東醫(yī)藥的“伊妍仕”和谷雨春的“塑妍真”。

面對這樣一個競爭激烈的賽道，樂普醫(yī)療為何仍選擇跨界切入？從戰(zhàn)略角度來看，樂普醫(yī)療此次進(jìn)軍醫(yī)美，是其近年來持續(xù)推進(jìn)消費(fèi)醫(yī)療戰(zhàn)略、尋找第二增長曲線的結(jié)果。2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入61.03億元，同比下降23.52%，歸母凈利潤為2.47億元，同比下降80.37%。值得注意的是，這是樂普醫(yī)療連續(xù)第二年出現(xiàn)營收和凈利潤雙雙下滑的局面。

樂普醫(yī)療在2024年年報中稱，考慮國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)政策影響，基于在研發(fā)與商業(yè)化上的多年積淀，公司積極布局自費(fèi)醫(yī)療產(chǎn)品市場，以降低行業(yè)政策變化對業(yè)績的擾動，確保公司長期穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前戰(zhàn)略重點聚焦眼科與皮膚科兩大領(lǐng)域：眼科板塊的角膜塑形鏡產(chǎn)品已實現(xiàn)商業(yè)化落地并產(chǎn)生收益；皮膚科領(lǐng)域預(yù)計2025年將迎來注射劑類產(chǎn)品獲批高峰，包括聚乳酸真皮注射填充劑、注射用透明質(zhì)酸鈉溶液、注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠和注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液等多款產(chǎn)品。

“隨著產(chǎn)品管線的持續(xù)豐富，這些消費(fèi)醫(yī)療產(chǎn)品有望成為驅(qū)動公司業(yè)績增長的新引擎。”樂普醫(yī)療強(qiáng)調(diào)。

一支“童顏針”，少則數(shù)千元，多則上萬元

就“童顏針”獲批對公司的影響而言，樂普醫(yī)療在最新公告中表示，聚乳酸面部填充劑基于公司可降解材料學(xué)平臺自主研發(fā)生產(chǎn)，在臨床使用上具備良好的治療效果和較低的副作用發(fā)生率，為醫(yī)生和消費(fèi)者提供新的選擇。該產(chǎn)品的成功獲批上市是公司在皮膚科領(lǐng)域的重要里程碑事件，標(biāo)志著公司正式進(jìn)入皮膚科領(lǐng)域，進(jìn)一步助力公司消費(fèi)醫(yī)療事業(yè)的健康發(fā)展，預(yù)計將對公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生積極作用。

同時，樂普醫(yī)療也提示了風(fēng)險：新產(chǎn)品上市后在推廣過程中，具體銷售情況可能受到包括但不限于臨床推廣、渠道開拓、競爭格局改變、宏觀政策等因素影響，該產(chǎn)品對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性。

據(jù)頭豹研究院發(fā)布的《2025年中國醫(yī)美再生抗衰注射劑行業(yè)概覽》，再生抗衰類是醫(yī)美注射劑所有材料中增速最快的細(xì)分市場，其在醫(yī)美注射劑市場的占比從2019年的3%增長至2023年的19%，預(yù)計2028年將增至31%。以出廠價計，2023年中國醫(yī)美注射劑市場規(guī)模達(dá)212億元，預(yù)計2028年將增至653億元，年復(fù)合增長率為25.3%。

從2024年全球“童顏針”品牌競爭格局來看，按終端銷售額計，市場份額最高的是“艾塑菲”，占比28.3%；其次為高德美的“塑妍萃”，占比25.8%。

記者在醫(yī)美平臺“新氧”上查詢到，一支“童顏針”的價格在數(shù)千元至上萬元。例如，340mg的“艾維嵐”首支體驗價最低為9500元；一支0.75ml的“濡白天使”最低為4550元；一支200mg的“艾塑菲”價格則超過2萬元。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111497795817