每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

交易所早于上市公司本身披露其停牌公告，這罕見一幕發(fā)生在新筑股份（SZ002480）身上。今日（26日）早間開市兩個(gè)小時(shí)后，新筑股份才披露其籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告。

為盡快解決控股股東控制的四川蜀道清潔能源集團(tuán)有限公司（以下簡稱蜀道清潔）與新筑股份的同業(yè)競爭問題，新筑股份擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買蜀道清潔60%股權(quán)，同時(shí)新筑股份擬向四川蜀道軌道交通集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱蜀道軌交）出售四川發(fā)展磁浮科技有限公司（以下簡稱川發(fā)磁浮）100%股權(quán)及對其享有的債權(quán)，向四川路橋（SH600039）或其指定的子公司出售成都市新筑交通科技有限公司（以下簡稱新筑交科）100%股權(quán)及對其享有的債權(quán)，并視具體情況募集配套資金。

上文提到的四川路橋，也是市值達(dá)806.5億元的上市企業(yè)。

圖片來源：公告截圖

新筑股份主營的三大業(yè)務(wù)板塊中，“橋梁功能部件”板塊的營收主要來自這次欲剝離的新筑交科。通過重大資產(chǎn)重組，新筑股份相當(dāng)于擬剝離橋梁功能部件業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)者，保留軌道交通業(yè)務(wù)，壯大光伏發(fā)電業(yè)務(wù)。截至2024年末，蜀道清潔總資產(chǎn)308億元，去年?duì)I收11.7億元，凈利潤6234.9萬元。

5月23日收函，5月26日午間收市前公告

26日上午11時(shí)41分，新筑股份披露關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告：公司于5月26日開市起臨時(shí)停牌。在開盤前，深交所就已經(jīng)發(fā)布了新筑股份臨時(shí)停牌的公告。

新筑股份本次停牌的原因是籌劃重大資產(chǎn)重組。

新筑股份于5月23日收到控股股東蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱蜀道集團(tuán)）出具的《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的函》，為了盡快解決蜀道集團(tuán)控制的蜀道清潔與上市公司的同業(yè)競爭問題，提出了前文所述并購計(jì)劃。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成公司重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易，不涉及實(shí)際控制人變更。

新筑股份在5月23日收到函件，為何在5月26日早盤收市后才披露？

對此事，一名熟悉信息披露事務(wù)的行業(yè)人士猜測，上市公司太忙了，“沒來得及在早上發(fā)出公告”。

5月26日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打了公司董秘張楊的電話并發(fā)去涉及新筑股份重大資產(chǎn)重組的采訪問題，對方微信回復(fù)稱：“都在公告中寫清楚了。”記者還撥打了公司公開電話，接線的工作人員表示：“這個(gè)是這樣的，沒有問題??這個(gè)也是符合規(guī)定的。”

從公告內(nèi)容看，四川路橋擬受讓新筑股份部分資產(chǎn)，但作為上市公司，四川路橋尚未公告相關(guān)事宜。記者同樣撥打了四川路橋的公開電話，公司工作人員表示：“我們這邊問了一下，還是以他們的公告為準(zhǔn)，我們后續(xù)會作決策，會走我們應(yīng)該走的程序。”

剝離了主要承擔(dān)橋梁功能部件業(yè)務(wù)的子公司

回到新筑股份重大資產(chǎn)重組本身。

蜀道清潔是蜀道集團(tuán)旗下子公司，主營水電、風(fēng)電、光伏等清潔能源項(xiàng)目的投資、建設(shè)與運(yùn)營，同步大力發(fā)展儲能（新型儲能、抽水蓄能）、交通路網(wǎng)分布式智慧能源等業(yè)務(wù)。

四川路橋持有蜀道清潔40%股權(quán)，其2024年年報(bào)記錄了蜀道清潔更詳細(xì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。截至2024年末，蜀道清潔總資產(chǎn)為308.1億元，2024年?duì)I收為11.7億元，凈利潤為6234.9萬元。

蜀道清潔的新能源屬性與新筑股份的光伏業(yè)務(wù)有重合。去年，新筑股份的光伏發(fā)電業(yè)務(wù)收入約6.5億元，占公司總營收的26%以上。然而新筑股份去年的營收“第一主力”仍然是軌道交通業(yè)務(wù)（按產(chǎn)品分），該業(yè)務(wù)收入占公司總營收的50%以上。去年，新筑股份營收為24.83億元，歸母凈利潤為虧損4.09億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新筑股份一共有4家主要子公司，分別是成都長客新筑軌道交通裝備有限公司（以下簡稱長客新筑）、四川晟天新能源發(fā)展有限公司（以下簡稱晟天新能源）、川發(fā)磁浮和新筑交科。其中兩家子公司，是擬被剝離的資產(chǎn)。

圖片來源：新筑股份年報(bào)截圖

新筑交科2024年?duì)I收為4.3億元，凈利潤為1854.3萬元，新筑股份橋梁功能部件業(yè)務(wù)主要由它承擔(dān)。記者發(fā)現(xiàn)，橋梁功能部件業(yè)務(wù)去年的收入占新筑股份去年總營收的17.94%。川發(fā)磁浮的主要業(yè)務(wù)是軌道交通研發(fā)與制造，公司去年“資不抵債”，營收為383萬元，凈利潤為虧損1.5億元。未剝離的長客新筑（主營軌道交通車輛）去年?duì)I收為13.65億元，凈利潤為虧損3460萬元。

綜上所述，在新筑股份三大業(yè)務(wù)板塊（軌道交通、光伏發(fā)電和橋梁功能部件）中，軌道交通業(yè)務(wù)的主要營收來自長客新筑，橋梁功能部件業(yè)務(wù)的營收主要來自新筑交科。

通過重大資產(chǎn)重組，新筑股份擬剝離橋梁功能部件業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)者，保留軌道交通業(yè)務(wù)，壯大新能源業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次資本運(yùn)作計(jì)劃基本屬于蜀道集團(tuán)內(nèi)部的業(yè)務(wù)版圖重構(gòu)，顯示出蜀道集團(tuán)這家國企的重組效率。畢竟，蜀道集團(tuán)在5月19日才正式成為新筑股份控股股東。

去年11月28日晚間，新筑股份公告稱，公司控股股東擬從四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司［以下簡稱四川發(fā)展（控股）］變更為蜀道集團(tuán)。目前，蜀道集團(tuán)擁有四川路橋、四川成渝（SH601107）、蜀道裝備（SZ300540）、宏達(dá)股份（SH600331）、新筑股份這五家上市公司。

封面圖片來源：視覺中國VCG-41N1415104075