每經(jīng)編輯 何小桃 畢陸名    

4月23日，現(xiàn)貨黃金持續(xù)走低，一度失守3300美元/盎司整數(shù)關(guān)口，日內(nèi)跌幅最大到2.6%，較昨日創(chuàng)造的歷史峰值回落了200美元。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金跌幅收窄至1.38%，報(bào)3332.73美元/盎司。

截至發(fā)稿，COMEX期貨黃金跌幅2.15%，報(bào)3345.9美元/盎司。

金價(jià)波動(dòng)也影響到國(guó)內(nèi)黃金零售市場(chǎng)。4月23日上午，周大福計(jì)價(jià)類黃金商品零售價(jià)為：足金（飾品，工藝品類）1055.00元/克（較前一日下跌27元）；投資金條類：929.00元/克。而在前一日，該品牌的足金（飾品，工藝品類）報(bào)價(jià)1082.00元/克；投資金條類報(bào)價(jià)952.00元/克。其他諸如周生生、六福、老廟黃金今日掛牌價(jià)格也有不同程度下調(diào)。

與此同時(shí)，滬金盤(pán)中失守800元/克關(guān)口。截至收盤(pán)，滬金主力合約報(bào)784.28元，大跌4.55%。

上期所調(diào)整黃金期貨品種

相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)

上期所4月23日公告，經(jīng)研究決定，自2025年4月25日交易（即4月24日晚夜盤(pán)）起：黃金期貨AU2506合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元/手。

4月23日上午，上海黃金交易所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)通知。

《關(guān)于調(diào)整部分合約保證金水平和漲跌停板的通知》稱，根據(jù)《上海黃金交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，對(duì)黃金延期品種與白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進(jìn)行調(diào)整。自2025年4月25日（星期五）收盤(pán)清算時(shí)起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金水平從12%調(diào)整為13%，下一交易日起漲跌幅度限制從11%調(diào)整為12%；Ag（T+D）合約的保證金水平從15%調(diào)整為16%，下一交易日起漲跌幅度限制從14%調(diào)整為15%。

上海黃金交易所提醒，請(qǐng)各會(huì)員提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資，確保市場(chǎng)穩(wěn)定健康運(yùn)行。

投資黃金這三件事千萬(wàn)別干

金價(jià)回調(diào)，“追低”入手的機(jī)會(huì)來(lái)了嗎？

據(jù)南方日?qǐng)?bào)報(bào)道，作為投資者，無(wú)論你是否“追低”入手，這三件事千萬(wàn)不要做。

第一件事是“梭哈”黃金。

黃金價(jià)格已處于歷史高位，市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，擇時(shí)難度極高。

重倉(cāng)、滿倉(cāng)甚至“梭哈”買入黃金，看似站在風(fēng)口，實(shí)則是將自己推入不確定的風(fēng)險(xiǎn)漩渦。一旦市場(chǎng)情緒逆轉(zhuǎn)，金價(jià)可能迅速回調(diào)。

別忘了，黃金在2011年創(chuàng)下歷史高點(diǎn)后，曾經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)十年的下跌周期。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐曾說(shuō)：“黃金不是致富工具，而是防止貧窮的手段?！秉S金應(yīng)作為資產(chǎn)組合中的對(duì)沖成分，而非主力倉(cāng)位。

第二件事是貸款投資黃金。

伴隨著金價(jià)創(chuàng)新高，一群“貸金族”悄然興起，他們選擇用消費(fèi)貸款買金，試圖在這場(chǎng)黃金盛宴中分得一杯羹。社交媒體上，各種貸款投資黃金的攻略層出不窮。

事實(shí)上，這種高杠桿投資方式在放大收益的同時(shí)，也同等放大了風(fēng)險(xiǎn)。

從投資角度看，黃金本身不產(chǎn)生利息、股息收益，在利率高企的當(dāng)下，貸款利息可能吃掉全部的“漲幅幻想”。而且，黃金價(jià)格本質(zhì)上無(wú)法精確預(yù)測(cè)，行情一旦逆轉(zhuǎn)，杠桿資金將放大損失，甚至面臨“爆倉(cāng)式”風(fēng)險(xiǎn)。

且黃金長(zhǎng)期年化收益率約6%，而消費(fèi)貸利率約4%，表面看存在套利空間，但一旦利率倒掛或金價(jià)下跌，投資者可能血本無(wú)歸。此外，需要警惕的是消費(fèi)貸通常只有1—3年，而金價(jià)受貨幣政策、地緣政治等因素影響，波動(dòng)周期較長(zhǎng)。貸款周期與金價(jià)暴跌節(jié)點(diǎn)完全錯(cuò)位，將導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)止損，眼睜睜看著虧損不斷擴(kuò)大。

第三件事是跟風(fēng)投資。

黃金市場(chǎng)日益火熱，各類“投資平臺(tái)”層出不窮，騙局也隨之而來(lái)。今年以來(lái)，已有多起黃金詐騙案件曝光。

這些騙局往往打著“零門(mén)檻、低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的幌子，誘導(dǎo)新手投資者入金。一旦被騙，損失往往無(wú)法追回。

千金難買“財(cái)知道”。金價(jià)再創(chuàng)新高，本質(zhì)仍是政治博弈與貨幣體系不確定性的映照。在這個(gè)“大變局”的時(shí)代，黃金或許是一種避風(fēng)港，但從來(lái)不是一張通往財(cái)富自由的“直通票”。投資黃金之前，請(qǐng)牢記一句話：看清趨勢(shì)很重要，但更重要的是看清自己。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

金價(jià)未來(lái)走勢(shì)如何？機(jī)構(gòu)怎么看？

光大期貨觀點(diǎn)稱，之前在全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易格局走向的不確定性以及美元信用受損下，黃金交易邏輯聚焦于“滯脹博弈”與“政策擾動(dòng)”，持續(xù)受到市場(chǎng)追捧；但從4月22日晚來(lái)看，美國(guó)政府態(tài)度的轉(zhuǎn)變使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒減弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅回升。由此，黃金恐陷入短期調(diào)整階段。對(duì)于白銀而言，工業(yè)品和黃金表現(xiàn)同時(shí)影響銀價(jià)，但金銀比回歸預(yù)期下，銀價(jià)或相對(duì)堅(jiān)挺。

五礦期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，海外多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素有所緩和，對(duì)黃金價(jià)格形成短線的利空因素。當(dāng)前貴金屬板塊，尤其是黃金價(jià)格存在高位回調(diào)的驅(qū)動(dòng)，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)，白銀則仍將維持區(qū)間震蕩格局，在金銀比價(jià)高企、海外風(fēng)險(xiǎn)釋放的背景下表現(xiàn)將強(qiáng)于黃金。

摩根大通在一份報(bào)告中稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能性增加，金價(jià)或?qū)⒃诿髂晖黄?000美元／盎司。該機(jī)構(gòu)分析師表示，投資者和央行持續(xù)強(qiáng)勁的黃金需求，構(gòu)成對(duì)“明年金價(jià)將邁向4000美元／盎司”這一預(yù)測(cè)的支撐，預(yù)計(jì)上述兩者今年平均每季度的凈需求約為710噸。就黃金的潛在看跌因素而言，央行需求意外下降仍是最大的基本面風(fēng)險(xiǎn)。更實(shí)質(zhì)性的看跌情境是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面對(duì)關(guān)稅仍顯示出極強(qiáng)的韌性，這使得美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)方面變得更加積極主動(dòng)。

FXStreet網(wǎng)站分析師稱，特朗普的最新表述和撤回他解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席杰鮑威爾的威脅，與地緣政治緊張局勢(shì)的緩解疊加，增強(qiáng)了投資者的信心，并對(duì)金價(jià)施加壓力。與此同時(shí)，美元試圖從多年低點(diǎn)反彈，也給金價(jià)帶來(lái)壓力。不過(guò)，由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)信心減弱以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)政策寬松的押注，美元的這一反彈受阻，這反過(guò)來(lái)可能為無(wú)收益的黃金提供順風(fēng)。整體來(lái)看，在確認(rèn)金價(jià)短期內(nèi)已見(jiàn)頂之前，值得保持一些謹(jǐn)慎。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||何小桃 畢陸名 杜恒峰

校對(duì)|孫志成

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