每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，東方紅7號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申請(qǐng)變更注冊(cè)，擬變更為東方紅啟元靈活配置混合型基金，這也意味著大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)為公募基金或私募資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)拉開(kāi)了序幕。

而隨著券商大集合進(jìn)一步對(duì)標(biāo)公募基金，再加上銀行理財(cái)子公司的紛紛設(shè)立，現(xiàn)有公募基金公司面臨的挑戰(zhàn)不言而喻。

大集合轉(zhuǎn)公募

還記得去年11月底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用<關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)>操作指引》（以下簡(jiǎn)稱《操作指引》），《操作指引》指出，大集合產(chǎn)品新開(kāi)展的投資應(yīng)當(dāng)遵守公募基金法定投資范圍和投資限制，并按照公募基金的有關(guān)規(guī)定計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

此外，存量大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)在2020年12月31日前對(duì)標(biāo)公募基金進(jìn)行管理，包括但不限于產(chǎn)品銷售、份額交易與申購(gòu)贖回、份額登記、投資運(yùn)作、估值核算、信息披露、合規(guī)管理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面。

此后不久，市場(chǎng)就有傳出有一家大型券商和一家券商資管提交了方案，從此次變更注冊(cè)的情況來(lái)看，這家券商資管很有可能就是東證資管，而據(jù)記者進(jìn)一步了解，這家大型券商早在《操作指引》發(fā)布之后沒(méi)幾天，就已經(jīng)下發(fā)通知，非貨幣類大集合產(chǎn)品將全面暫停申購(gòu)。

值得一提的是，按照《操作指引》規(guī)定，連續(xù)60個(gè)工作日投資者不足200人或資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的存量大集合產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)在過(guò)渡期內(nèi)逐步轉(zhuǎn)為符合法律法規(guī)規(guī)定的私募資產(chǎn)管理計(jì)劃。

據(jù)悉，有券商為了謀求將大集合轉(zhuǎn)公募，對(duì)于部分未能滿足200人的條件的產(chǎn)品，近期正準(zhǔn)備打開(kāi)申購(gòu)以求能夠滿足上述條件，然后再進(jìn)行轉(zhuǎn)公募。

再?gòu)臇|證資管來(lái)看，目前旗下的大集合產(chǎn)品共有20只，其中偏股型產(chǎn)品為有14只，占比最高，但從可申購(gòu)的情況來(lái)看，這14只產(chǎn)品僅有東方紅穩(wěn)健增值顯示可以購(gòu)買，從該產(chǎn)品去年4季報(bào)的情況來(lái)看，規(guī)模較小，期末資產(chǎn)凈值僅有4981.23萬(wàn)元，而未來(lái)如果要轉(zhuǎn)成公募，200人或5000萬(wàn)元的門檻至少要一個(gè)得滿足。

基金定位瞄準(zhǔn)銀行理財(cái)子公司和券商產(chǎn)品

對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，券商大集合對(duì)標(biāo)公募產(chǎn)品，其實(shí)是件好事，不僅門檻更低，而且可以選擇的產(chǎn)品更多，但對(duì)于基金公司的挑戰(zhàn)可能就不僅僅只是產(chǎn)品上的趨同，首先，對(duì)于沒(méi)有公募牌照的券商來(lái)說(shuō)，借此機(jī)會(huì)申請(qǐng)公募牌照，未來(lái)可能就是全面的競(jìng)爭(zhēng)。

證監(jiān)會(huì)在《操作指引》中也指出，對(duì)完成規(guī)范工作且成效顯著的證券公司及其資產(chǎn)管理子公司涉及申請(qǐng)公募基金管理資格或設(shè)立、參股基金管理公司等行政許可事項(xiàng)，在審核進(jìn)度方面予以優(yōu)先支持。

其次，在人才流動(dòng)方面，公募基金以后不僅要跟銀行理財(cái)子公司競(jìng)爭(zhēng)，而且還要跟券商直接競(jìng)爭(zhēng)，原先大家還有差異化，但以后可能跳槽都可以無(wú)縫銜接了。不過(guò)這種流動(dòng)也可能是雙向的，券商或銀行理財(cái)子公司的人才也可能往公募基金流入。

比如近期記者在跟一位券商研究員交流時(shí)，其就表達(dá)了非常想去公募或銀行理財(cái)子公司的意愿，有意思的是，在他去面試的時(shí)候，還碰見(jiàn)了另外一家大型券商的研究員也跟其競(jìng)爭(zhēng)同一個(gè)崗位。

除此之外，不久之前剛從券商資管轉(zhuǎn)到公募的一位投資總監(jiān)，到了公募之后推出的產(chǎn)品就是沖著這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手去的，他坦言：“新基金的定位就是為了和銀行理財(cái)子公司以及券商資管的報(bào)價(jià)型產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。”

而談到跟銀行理財(cái)子公司以及券商的競(jìng)爭(zhēng)，在他看來(lái)，“銀行理財(cái)子公司從銀行獨(dú)立出來(lái)以后，其實(shí)就跟公募站在同一水平線上了，雖然在某些方面它仍然存在固有的優(yōu)勢(shì)，有些人也會(huì)說(shuō)他們會(huì)搶公募的飯碗，但我倒是覺(jué)得有可能是我們?nèi)屗麄冿埻搿?rdquo;

“特別是現(xiàn)在凈值化的趨勢(shì)下，未來(lái)銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率很有可能下降，或是有新的產(chǎn)品進(jìn)行替代，我們都知道，貨幣基金是去替代存款，不是替代理財(cái)，經(jīng)過(guò)十來(lái)年的培育，現(xiàn)在大家也接受了，但是目前還沒(méi)有誰(shuí)能找到一個(gè)產(chǎn)品形態(tài)收益能夠完全替代理財(cái)產(chǎn)品，如果找到了，那才是真的牛。”該投資總監(jiān)進(jìn)一步說(shuō)道。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)