◎每經(jīng)記者袁君發(fā)自上海 今年1月，央行曾發(fā)布通知，允許芝麻信用等8家機(jī)構(gòu)做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。事實(shí)上，按業(yè)務(wù)模式分，征信機(jī)構(gòu)有企業(yè)和個(gè)人兩大類(lèi)。此前，企業(yè)征信并未引起太多關(guān)注，直到近期有多家上市公司先后涉足，才逐漸進(jìn)入人們的視野。此外，外界對(duì)征信機(jī)構(gòu)或評(píng)級(jí)公司的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)生存現(xiàn)狀、未來(lái)發(fā)展機(jī)遇等方面卻了解不多。對(duì)于上述問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了深入采訪(fǎng)。 近日，上海一家做企業(yè)征信的公司——商安信企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)商安信）舉行新三板掛牌路演。 目前，A股市場(chǎng)和新三板并無(wú)以征信為主業(yè)的公司，商安信如能順利掛牌新三板，將成為“征信第一股”。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在該公司路演現(xiàn)場(chǎng)了解到，已有機(jī)構(gòu)投資者明確給出商安信超過(guò)10億人民幣的估值。 企業(yè)征信的市場(chǎng)價(jià)值何在？一位從事企業(yè)征信業(yè)務(wù)的公司負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，無(wú)論是大型企業(yè)和中小企業(yè)，還是跨國(guó)企業(yè)，都對(duì)企業(yè)征信有各自的需求。 多家上市公司涉足征信 今年初，8家機(jī)構(gòu)入圍央行首批個(gè)人征信牌照名單。至此，國(guó)內(nèi)個(gè)人征信行業(yè)終于打破了此前央行“一家獨(dú)大”的格局，進(jìn)入跨越式發(fā)展階段。據(jù)宏源證券預(yù)測(cè)，中國(guó)個(gè)人征信市場(chǎng)空間為1030億元，而目前個(gè)人征信和企業(yè)征信的總規(guī)模僅為20億元。 據(jù)了解，擬掛牌新三板的商安信主要致力于幫助海外企業(yè)在中國(guó)尋求貿(mào)易伙伴，并服務(wù)于中國(guó)出口商，幫助他們促進(jìn)與海外的貿(mào)易往來(lái)。目前，商安信擁有世界排名前三的信用信息服務(wù)機(jī)構(gòu)Creditreform在亞太地區(qū)的唯一授權(quán)，在全球24個(gè)國(guó)家有超過(guò)6000萬(wàn)家企業(yè)的信用數(shù)據(jù)的使用權(quán)。 為何選擇掛牌新三板？商安信CEO陳曉東告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，新三板是我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)新先行先試的實(shí)驗(yàn)田，為高成長(zhǎng)型企業(yè)提供了便利的融資平臺(tái)?！矮@得資金不是我們的主要想法，登陸新三板主要是想提高公司的公信力，然后對(duì)企業(yè)本身是一個(gè)更好的督促?！? 事實(shí)上，A股市場(chǎng)不乏對(duì)企業(yè)征信業(yè)務(wù)躍躍欲試的公司。前不久，一家身兼互聯(lián)網(wǎng)信息安全、互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)軟件開(kāi)發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)征信等諸多題材的A股上市公司安碩信息（300380，SZ）受到資本市場(chǎng)熱捧，股價(jià)一度飆升至400元上方，并成為目前兩市第一高價(jià)股。值得注意的是，安碩信息已設(shè)立全資征信子公司，正準(zhǔn)備經(jīng)營(yíng)企業(yè)征信業(yè)務(wù)。 此外，新國(guó)都（300130，SZ）、銀之杰（300085，SZ）等上市公司也曾公告稱(chēng)，將布局征信業(yè)。 “安碩信息要做企業(yè)征信其實(shí)有一定的優(yōu)勢(shì)，原因在于它是金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)、軟件供應(yīng)商，如果其把銀行等金融機(jī)構(gòu)所掌握的一些數(shù)據(jù)整合起來(lái)，進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，具有數(shù)據(jù)和用戶(hù)優(yōu)勢(shì)?！鼻笆鰪氖缕髽I(yè)征信業(yè)務(wù)的公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。 幾年內(nèi)行業(yè)或有巨大發(fā)展 當(dāng)前，中國(guó)的征信行業(yè)已步入發(fā)展快車(chē)道。陳曉東在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“我認(rèn)為接下來(lái)3~5年，中國(guó)的征信市場(chǎng)和信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)，一定會(huì)有一個(gè)巨大的發(fā)展。” 那么，外界關(guān)注度不高的企業(yè)征信，究竟有哪些市場(chǎng)價(jià)值呢？前述從事企業(yè)征信業(yè)務(wù)的公司負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，一些大型企業(yè)包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司，還有一些P2P平臺(tái)等中小企業(yè)，甚至跨國(guó)企業(yè)，對(duì)企業(yè)征信都有不同的市場(chǎng)需求。“首先，對(duì)于大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，本身有完善的管理制度和政策，肯定也對(duì)征信方面有需求。其次，商業(yè)銀行不可能每筆貸款都能準(zhǔn)確把握住信用風(fēng)險(xiǎn)，如果額度稍大，也需要征信公司來(lái)提供服務(wù)。還有保險(xiǎn)公司，所有的保單進(jìn)來(lái)，對(duì)所有的買(mǎi)家風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，全部要經(jīng)過(guò)信用評(píng)級(jí)。”陳曉東表示。 當(dāng)前，企業(yè)跨境并購(gòu)不斷掀起新的熱潮，中國(guó)企業(yè)走出去也催生了對(duì)企業(yè)征信服務(wù)的需求?！爸袊?guó)企業(yè)走出去，要改變過(guò)去的形象，我們可以幫助這些企業(yè)建立信用名片，為他們提供信用上的支持?！标悤詵|表示。 目前，相比那些已有一定信用和口碑的大企業(yè)，中小企業(yè)的信用需求亦不容忽視?！艾F(xiàn)在中小企業(yè)融資很困難，銀行都愿意借錢(qián)給大企業(yè)，那中小企業(yè)怎么辦？他們沒(méi)有自己的信用名片，所以對(duì)企業(yè)征信的需求很大。”陳曉東告訴記者。 陳曉東向記者表示，征信業(yè)在中國(guó)是一個(gè)相對(duì)較新的行業(yè)，之前信用報(bào)告的使用者以銀行為主，主要作為信貸審核的依據(jù)，而目前征信調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)越來(lái)越多地作為第三方工具，被更多的市場(chǎng)主體所熟知。 《《《 現(xiàn)狀 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)遇尷尬：百億項(xiàng)目收費(fèi)數(shù)萬(wàn)報(bào)告結(jié)果不被認(rèn)可 ◎每經(jīng)記者袁君發(fā)自上海 近期，一則“安徽僅需為一批258億元人民幣的債券支付5萬(wàn)元信用評(píng)級(jí)費(fèi)”的消息引發(fā)外界關(guān)注，相關(guān)各方對(duì)評(píng)級(jí)公司的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)營(yíng)模式、行業(yè)生存現(xiàn)狀等諸多方面也產(chǎn)生出較強(qiáng)的好奇心。 國(guó)內(nèi)某大型國(guó)有評(píng)級(jí)公司內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，因?yàn)楂@得資質(zhì)的評(píng)級(jí)公司不多，加上地方政府債券級(jí)別一般都是AAA，因此評(píng)級(jí)公司之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)顯得尤其關(guān)鍵。 近日，記者通過(guò)網(wǎng)上的一條“企業(yè)信用評(píng)級(jí)加盟”招商信息，詢(xún)問(wèn)中小企業(yè)做信用評(píng)級(jí)的費(fèi)用，該信息發(fā)布方表示，如只做信用評(píng)級(jí)，收一萬(wàn)七八左右。 對(duì)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收費(fèi)不高的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是機(jī)構(gòu)投資者不太認(rèn)可信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告價(jià)值。 業(yè)內(nèi)：評(píng)級(jí)利潤(rùn)率并未增長(zhǎng) 今年3月，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》曾報(bào)道，中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)發(fā)布的一則公告稱(chēng)，東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)東方金誠(chéng)）中標(biāo)“2015年安徽省政府債券信用評(píng)級(jí)項(xiàng)目”，評(píng)級(jí)總費(fèi)用5萬(wàn)元。 東方金誠(chéng)自稱(chēng)，收取低價(jià)是其“社會(huì)責(zé)任”的一部分。不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，5萬(wàn)元的費(fèi)用刷新了評(píng)級(jí)收費(fèi)的“下限”。 上述評(píng)級(jí)公司內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，債券、信托等金融產(chǎn)品的評(píng)級(jí)需要有“一行三會(huì)”的資質(zhì)認(rèn)可，獲得資質(zhì)的評(píng)級(jí)公司本來(lái)就不多，而且地方政府債券級(jí)別一般都是AAA，所以?xún)r(jià)格基本就成了唯一的競(jìng)爭(zhēng)手段。 從以往其他地方債的評(píng)級(jí)看，收費(fèi)25萬(wàn)~40萬(wàn)元比較常見(jiàn)。上述評(píng)級(jí)公司內(nèi)部人士透露，過(guò)去幾年，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，隨著債市欣欣向榮，業(yè)務(wù)量也有所增長(zhǎng)，但每單業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率，其實(shí)并沒(méi)有增長(zhǎng)，甚至由于經(jīng)營(yíng)成本的上升而出現(xiàn)微降。 長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)債券市場(chǎng)無(wú)實(shí)質(zhì)性違約事件。因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，剛性?xún)陡兑恢辈淮蚱?，?dǎo)致信用評(píng)級(jí)價(jià)值可有可無(wú)，而這才是東方金誠(chéng)敢于5萬(wàn)元出具信用評(píng)級(jí)報(bào)告的根本原因。 不僅是債券市場(chǎng)，規(guī)模在10億元左右的信托資產(chǎn)計(jì)劃，信用評(píng)級(jí)費(fèi)用也只有10萬(wàn)元左右?！案淳驮谟跈C(jī)構(gòu)投資者不太認(rèn)可信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的價(jià)值（即評(píng)級(jí)報(bào)告結(jié)果），因此信用評(píng)級(jí)行業(yè)收費(fèi)的議價(jià)空間很小。加上市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)固定，市場(chǎng)存量無(wú)非是在7家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)牌照之間做市場(chǎng)洗牌?！鄙鲜鲈u(píng)級(jí)公司內(nèi)部人士表示。 多地試水中小企業(yè)免費(fèi)評(píng)級(jí) 事實(shí)上，除了“高大上”的債務(wù)信用評(píng)級(jí)，各類(lèi)針對(duì)普通工商企業(yè)的評(píng)級(jí)也如雨后春筍般涌現(xiàn)。 近日，記者在網(wǎng)上發(fā)現(xiàn)一則“企業(yè)信用評(píng)級(jí)加盟”的招商信息。根據(jù)招商信息介紹，簽署合作協(xié)議之后將授權(quán)合作商“中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)信用管理中心XX地區(qū)服務(wù)站”，給予對(duì)應(yīng)授權(quán)文件及牌匾。合作商開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)前期，協(xié)會(huì)給予幫助和輔導(dǎo)。 記者以加盟商的身份電話(huà)聯(lián)系到該招商信息的發(fā)布人蘇某，蘇某稱(chēng)，加盟成為地區(qū)服務(wù)站需要繳納5萬(wàn)～10萬(wàn)元的合作費(fèi)用（即加盟費(fèi)），合作商主要完成市場(chǎng)銷(xiāo)售，協(xié)助客戶(hù)收集、整理申報(bào)資料、簽訂信用評(píng)級(jí)協(xié)議。協(xié)會(huì)承擔(dān)信用評(píng)價(jià)的具體工作，代商務(wù)部頒發(fā)牌匾、證書(shū)以及完成商務(wù)部網(wǎng)站的公示和備案。 記者向其詢(xún)問(wèn)一般性中小企業(yè)做信用評(píng)級(jí)的費(fèi)用，對(duì)方稱(chēng)，“如果還參加我們其他的比如咨詢(xún)等服務(wù)，費(fèi)用一般是兩萬(wàn)多，如果只做信用評(píng)級(jí)，就收取一萬(wàn)七八左右。” 據(jù)記者了解，對(duì)普通工商企業(yè)來(lái)說(shuō)，信用評(píng)級(jí)在融資貸款、高新項(xiàng)目申報(bào)、政府采購(gòu)、招標(biāo)投標(biāo)、行政審批、市場(chǎng)準(zhǔn)入、資質(zhì)審核等方面具有輔助作用，部分政府項(xiàng)目申報(bào)可以直接準(zhǔn)入。 蘇某告訴記者，“有了我們的評(píng)級(jí)之后，雖然不至于說(shuō)肯定能給企業(yè)帶來(lái)很大的效益提升，但輔助作用肯定是有的。而且如果我們給企業(yè)做的評(píng)級(jí)達(dá)不到A級(jí)，就不會(huì)收取企業(yè)評(píng)級(jí)費(fèi)用?！? 記者還注意到，不少地方出現(xiàn)由地方政府認(rèn)定的第三方征信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)進(jìn)行免費(fèi)信用評(píng)級(jí)的服務(wù)。如在青島市，該市經(jīng)信委為解決中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，引導(dǎo)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在免費(fèi)為企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，篩選客戶(hù)提供免費(fèi)信用助貸服務(wù)。此外，大連、洛陽(yáng)、貴陽(yáng)等地也有上述類(lèi)似在政府部門(mén)引導(dǎo)下的免費(fèi)評(píng)級(jí)服務(wù)。 專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，通過(guò)引入第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，可以使企業(yè)信用意識(shí)明顯增強(qiáng)、企業(yè)管理水平有所提高，從而使其信貸需求更易得到滿(mǎn)足?！敖陙?lái)，因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太好，不少企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問(wèn)題，在這種情況下，企業(yè)信用狀況尤為關(guān)鍵，所以各種信用評(píng)級(jí)公司也就應(yīng)運(yùn)而生了?！蹦硣?guó)內(nèi)知名評(píng)級(jí)公司高管告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在政府引導(dǎo)下的評(píng)級(jí)公司還是有一定的權(quán)威性，但也存在一些不具資質(zhì)或不夠權(quán)威的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)?！霸u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)比較復(fù)雜，各個(gè)政府管理部門(mén)都有自身認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)，銀監(jiān)會(huì)、央行、財(cái)政部以及各地政府等都有自己認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)名單。”上述評(píng)級(jí)公司高管說(shuō)。 《《《 趨勢(shì) 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛漸成征信公司主攻方向 ◎每經(jīng)記者袁君發(fā)自上海 近年來(lái)，越來(lái)越多的人意識(shí)到，征信行業(yè)這片新藍(lán)海正在逐步開(kāi)啟。而亦有業(yè)內(nèi)人士指出，相較于火熱的個(gè)人征信，企業(yè)征信市場(chǎng)的蛋糕更大?！霸趪?guó)外，征信行業(yè)的大型上市公司都是做企業(yè)征信的，做企業(yè)征信的利潤(rùn)率更高。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，大數(shù)據(jù)等技術(shù)的應(yīng)用也為互聯(lián)網(wǎng)征信打開(kāi)了新的想象空間?！蹦趁駹I(yíng)企業(yè)征信公司CEO告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。 隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，已有不少企業(yè)征信公司把新金融業(yè)務(wù)納入未來(lái)的主要發(fā)展方向。 不過(guò)，亦有業(yè)內(nèi)人士對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的評(píng)級(jí)提出質(zhì)疑。某大型國(guó)有信用評(píng)級(jí)企業(yè)內(nèi)部人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域評(píng)級(jí)沒(méi)有太高的門(mén)檻，不少不具備評(píng)級(jí)資質(zhì)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也在做。所以，僅就目前而言，互聯(lián)網(wǎng)金融評(píng)級(jí)的價(jià)值并不高。 信用評(píng)級(jí)種類(lèi)廣泛 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，征信公司的主要收入來(lái)源在于為企業(yè)提供信用評(píng)估等的服務(wù)費(fèi)用，包括信用評(píng)級(jí)、信用認(rèn)證、信用咨詢(xún)等。其中，信用咨詢(xún)主要涉及商業(yè)信息，給企業(yè)提供真實(shí)可靠的數(shù)據(jù)以便其做出商業(yè)判斷?！拔覀円呀?jīng)推出了3AEDS平臺(tái)，供客戶(hù)在上面搜索他需要了解的企業(yè)的信息來(lái)做商業(yè)管理，今年還要推出的實(shí)地認(rèn)證的平臺(tái)。比如，加拿大的客戶(hù)想收購(gòu)一家公司，在其正式把資源投入之前，可以利用我們的平臺(tái)先判斷一下真假?！鄙贪残臗EO陳曉東告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者?！拔覀兘衲暌言u(píng)級(jí)公司獨(dú)立出來(lái)，主要是做短期的流動(dòng)力評(píng)級(jí)。比如，客戶(hù)需要了解一家公司30天、60天、90天等短期期限是否會(huì)違約，我們就對(duì)該公司的短期流動(dòng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)，判斷它破產(chǎn)或違約的可能性。”陳曉東表示，這種評(píng)級(jí)現(xiàn)在在國(guó)際上的應(yīng)用非常廣泛。“其實(shí)，現(xiàn)在信用評(píng)級(jí)的種類(lèi)越來(lái)越多，有對(duì)具體單個(gè)項(xiàng)目的債務(wù)償債能力的評(píng)價(jià)，也有對(duì)信用主體整體流動(dòng)性及償債能力的評(píng)價(jià)。信用評(píng)級(jí)其實(shí)不是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好壞的評(píng)價(jià)，高信用的企業(yè)不一定就比低信用等級(jí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好?！鼻笆鰢?guó)有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士告訴記者。 在陳曉東看來(lái)，進(jìn)行信用評(píng)級(jí)最重要的是要有公信力。有公信力才能有更多的人使用；與此同時(shí)，使用的人越多，才越能產(chǎn)生價(jià)值。據(jù)其透露，目前信用報(bào)告約占商安信收入的47%，信用咨詢(xún)約占30%。 據(jù)了解，除上述評(píng)級(jí)服務(wù)、信用咨詢(xún)等業(yè)務(wù)以外，各企業(yè)征信公司還會(huì)根據(jù)自身不同的業(yè)務(wù)能力，獲得其他利潤(rùn)來(lái)源。比如，一些征信公司也為客戶(hù)進(jìn)行應(yīng)收賬款的審計(jì)與追討，與政府、行業(yè)協(xié)會(huì)等合作完成項(xiàng)目推進(jìn)等。 互聯(lián)網(wǎng)金融評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)缺失 而在互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的今天，也有征信公司開(kāi)始植根于新金融企業(yè)的征信服務(wù)。其中，上海維氏盾企業(yè)征信有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)維氏盾）就頗具代表性，其致力于為P2P平臺(tái)、眾籌公司、債權(quán)平臺(tái)提供企業(yè)征信信用評(píng)級(jí)服務(wù)。 據(jù)了解，通過(guò)收集P2P借貸平臺(tái)借款方和出資方的基本信息、交易信息和貸后信息，幫助金融平臺(tái)了解借貸雙方的情況，防止惡意欺詐、降低壞賬發(fā)生是目前不少企業(yè)征信公司為P2P平臺(tái)所做的征信服務(wù)?！拔覀兊闹攸c(diǎn)業(yè)務(wù)包括兩塊，一塊是供應(yīng)鏈征信，為核心企業(yè)對(duì)其下游企業(yè)或是交易對(duì)手的基本信息、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、外部評(píng)價(jià)等信息進(jìn)行信用調(diào)查?！本S氏盾征信始人潘凌佶告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，另一塊是眾籌征信，從眾籌平臺(tái)到投資人，打造眾籌商業(yè)模式整體的信用解決方案，目前該產(chǎn)品還在研發(fā)階段。 今年4月，大公國(guó)際將包括陸金所在內(nèi)的眾多知名網(wǎng)貸企業(yè)列入互聯(lián)網(wǎng)金融“黑名單”，再度引發(fā)輿論風(fēng)暴。不少業(yè)內(nèi)人士表示，大公國(guó)際評(píng)估的準(zhǔn)確性值得商榷，甚者有人指責(zé)大公評(píng)級(jí)“不靠譜”。 前述國(guó)有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士表示，“與金融產(chǎn)品、工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等主體評(píng)級(jí)不同，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)目前還是處于一個(gè)監(jiān)管缺失的狀態(tài)。由于行業(yè)經(jīng)營(yíng)的不透明、不規(guī)范，以及評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)的缺失，因此沒(méi)有一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以給出真正令人信服的評(píng)價(jià)?！?