每經編輯 每經記者 胡健 發(fā)自北京    

每經記者 胡健 發(fā)自北京

今年春節(jié)格外晚，大家在寒冬中期待過年，中國經濟也仍在寒冬中期盼回暖的春天。

昨日（2月1日），中國官方發(fā)布的2015年1月份中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.8%，較上月下降0.3個百分點，不僅連續(xù)5個月下跌，且為2012年10月以來首次跌破榮枯線。

交通銀行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞》記者，從2014年7月以來制造業(yè)PMI便呈趨勢性下降，反應出工業(yè)產業(yè)增長動能減弱，預示經濟增速可能繼續(xù)下探。

中國物流信息中心分析師陳中濤認為，2月份，由于受春節(jié)因素影響，經濟活動仍會有所波動，預計3月份以后恢復有望加快，經濟走勢將逐漸企穩(wěn)。

PMI數月來首次跌破榮枯線

中國物流信息中心報告稱，從整體經濟變化看，受國內外經濟周期因素影響，當前我國宏觀經濟正處在收縮階段。目前由于外部環(huán)境的瞬息萬變和季節(jié)等原因，使市場的不確定因素和數據的擾動性增多。

來自國外的不確定性因素主要是跌跌不休的大宗商品價格。

受國際大宗商品特別是原油價格大跌影響，主要原材料購進價格指數已連續(xù)6個月下跌，1月份下跌1.3個百分點至41.9%，為2013年5月以來最低值。1月份進口指數下跌1.4個百分點至46.4%，為2012年8月以來最低值。

連平說，從近期的進口數據看，主要大宗商品進口量顯著回升，進口增速出現持續(xù)負增長主要是由于進口價格降低所致。PMI進口指數的持續(xù)下跌，預示未來一段時間進口數據依然難以顯著改善。

據統(tǒng)計，今年1月指數比歷史同期平均值低了2.2個百分點，但陳中濤說，從近10年來的歷史數據來看，受節(jié)日因素擾動，1月份PMI指數多有下降，今年降幅不大，僅為同期平均水平。

若具體至分項指數來看，需求和生產端其實都較為低迷，上月生產指數為51.7%，較前月下降0.5個百分點，拉動綜合指數PMI下降0.13個百分點，是PMI指數回落的主要原因。

生產者經營活動預期下降1.3個百分點至47.4%，是該指數歷史最低值，已連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間。連平分析說，生產指數和生產者經營活動預期同時大幅下降，表明企業(yè)生產意愿顯著減弱，工業(yè)經濟增長的微觀基礎疲態(tài)加重。

1月渣打中小企業(yè)信心指數由2014年12月的55.5略升至56.6。渣打銀行宏觀分析師申嵐告訴《每日經濟新聞》記者，中小企業(yè)信心指數各分項指數中，經營現狀指數由2014年12月的56.6下滑至55.6?？紤]到市場需求疲弱將持續(xù)拖累產量的增長，這將導致中小企業(yè)盈利增長放緩。

多跡象支撐經濟長期趨穩(wěn)

雖然官方PMI跌至榮枯線下，但市場預期并不算悲觀。

連平說，隨著中國經濟增長方式的逐漸轉型，服務業(yè)在國民經濟中的占比逐步提升，觀察和分析經濟增長不僅要看制造業(yè)PMI，同時也要關注非制造業(yè)運行狀況。

同日發(fā)布的2015年1月份的中國非制造業(yè)商務活動指數為53.7%，環(huán)比下降0.4個百分點。

中國物流信息報告稱，隨著投資、稅制和國企改革等一系列相關調控措施的逐步實施和落實，預計節(jié)后經濟有望企穩(wěn)。

決策層最為關注的就業(yè)情況也沒有出現惡化現象，上月從業(yè)人員指數僅略降0.2個百分點。

智聯(lián)CEO郭盛告訴 《每日經濟新聞》記者，這表明經濟下行未對整體就業(yè)產生明顯下拉作用，從而為經濟結構調整預留了充足的空間，也表明推出大規(guī)模經濟刺激的緊迫性不足。

結合渣打的調研情況，渣打銀行宏觀分析師申嵐說，服務業(yè)中小企業(yè)經營狀況優(yōu)于制造業(yè)。這一結果同近期官方PMI顯示結果一致。從營業(yè)額、產量、用工和信貸狀況改善等因素看，有望成為中國經濟增長新引擎的服務業(yè)的經營前景持續(xù)向好。

“目前企業(yè)原材料庫存、采購量指數均處在較低水平，有潛在補庫需求。春節(jié)過后，補庫需求將會加快釋放，帶動供應鏈活躍、經濟走勢趨穩(wěn)。”陳中濤說。

在經歷一輪殘酷的去杠桿過程后，宏觀調控對經濟的支持力度也有所加大。

渣打銀行報告稱，若今年一季度央行再度下調貸款利率，中小企業(yè)融資成本還將進一步下降。