每經記者  曾子建

    承接周三的大幅上揚，昨日（11月3日）上證綜指一度高開高走，最高漲至2535點，但隨著文化傳媒板塊個股下午回調，滬指也沖高回落，最終僅上漲3.98點，收于2508.09點，勉強守住2500點整數關口，日K線收出一根帶上影線的陰十字星。同時滬市成交1363.1億元，創(chuàng)出今年7月4日以來的最大成交量。

    放量的震蕩之后，A股市場是否又將重新步入調整，反彈行情后市將何去何從？

熱點板塊“熄火”

    周三大盤強勢上漲大大增強了市場做多的信心，昨日上證綜指小幅高開后不斷震蕩上行。接近午間收盤，一度大漲約30點，且整個上午滬市單邊成交金額亦超過800億元。

    從盤面看，農業(yè)、水利、保險、智能電網、軟件板塊等都繼續(xù)受到資金追捧。然而，14時30分，天舟文化（300148，收盤價26.00元）在一度漲停后卻大幅跳水，并最終下跌0.69%，這對傳媒板塊構成不小的沖擊。受此影響，電廣傳媒（000917，收盤價29.66元）、粵傳媒（002181，收盤價13.25元）等個股紛紛沖高回落。正是由于眾多個股沖高回落，使得大盤即便有近30只個股漲停，但最終股指也大幅回落，收盤時微漲3.98點。

    分析人士認為，昨日滬市成交額達1363.1億元，是連續(xù)第二日成交額在千億元之上，同時也創(chuàng)出近4個月單日最高成交金額。這足以表明經過前期充分回調以及受股指周三重新站上2500點的鼓舞后，不少場外觀望資金開始陸續(xù)入場，特別是一些散戶的資金在套牢很長時間后，也開始躍躍欲試。或許正因為如此，也給炒作熱點板塊的主力機構提供了兌現利潤的機會。

創(chuàng)業(yè)板遭遇再融資挑戰(zhàn)

    昨日有媒體報道稱，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部有關官員3日表示，目前正在緊鑼密鼓地研究創(chuàng)業(yè)板再融資方面的規(guī)定，這一消息導致創(chuàng)業(yè)板指昨日沖高回落并再創(chuàng)歷史成交天量。

    市場人士認為，創(chuàng)業(yè)板近年來的擴容速度一直對市場構成十分明顯的壓力。然而，在新股發(fā)行速度尚未減緩、二級市場剛有些回暖時，如今管理層開始研究創(chuàng)業(yè)板的再融資問題，這無疑給整個市場又增加了一種不太好的預期。如果相關制度在年內推出，明年的創(chuàng)業(yè)板市場將面臨更大的擴容壓力。

    近期市場大幅反彈的重要原因之一是投資者對于政策寬松寄予了更大期待，而上海證券首席宏觀分析師胡月曉認為，在CPI指數短期難以出現大幅下降以及傳統的M2指標夸大緊縮程度的情況下，并不能認為定向寬松就是貨幣政策出現整體性拐點的前奏。

    分析人士認為，股指沖高回落，熱點板塊大面積回調，表明短期調整即將展開。因此，短期來看，仍建議在操作上保持足夠的謹慎。經過昨日震蕩之后，今日市場強弱將對市場信心有較大影響，如果大盤繼續(xù)保持較為強勢的震蕩格局，后市則無需太悲觀，但如果市場明顯走弱，那又將讓投資者再度謹慎。此外，還需特別關注近期海外市場。

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