每經(jīng)記者  張昊

        昨日LME銅庫(kù)存繼續(xù)減少，注銷(xiāo)倉(cāng)單已經(jīng)增加至庫(kù)存總量的12%，這意味著更多金屬將流出倉(cāng)庫(kù)。LME基本金屬因此大幅反彈，本周二國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滬銅所有合約漲停，其中主力0907合約開(kāi)于34870元，上漲4.99%至35760元。分析師認(rèn)為，中國(guó)因素是本輪金屬價(jià)格反彈的主要原因。

LME注銷(xiāo)倉(cāng)單再次增加

        周二，LME銅庫(kù)存減少2925噸至501900噸，而注銷(xiāo)倉(cāng)單則大幅增加至60850噸，占庫(kù)存總量的比已經(jīng)上升至12.12%。數(shù)據(jù)顯示，歐洲區(qū)域的庫(kù)存有很明顯的流入中國(guó)境內(nèi)的跡象，預(yù)計(jì)未來(lái)幾周倫敦銅庫(kù)存還將下滑并轉(zhuǎn)移到中國(guó)市場(chǎng)。目前中國(guó)現(xiàn)貨銅進(jìn)口仍然有可觀的利潤(rùn)，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月進(jìn)口量將至少保持前兩個(gè)月水平，后期上海港口的進(jìn)口量也將達(dá)到30萬(wàn)噸左右。

        對(duì)于注銷(xiāo)倉(cāng)單大幅增加，目前普遍預(yù)計(jì)是中國(guó)的采購(gòu)活動(dòng)。前期業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)國(guó)儲(chǔ)銅收購(gòu)量達(dá)到了30萬(wàn)噸，不過(guò)這一說(shuō)法并沒(méi)有得到證實(shí)，而目前中國(guó)銅供應(yīng)情況偏緊，這除了國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)?fù)?，市?chǎng)也對(duì)實(shí)際的消費(fèi)情況充滿了很大期待。

        在上周智利舉行的CESCO銅會(huì)議上，與會(huì)代表一致認(rèn)為中國(guó)采購(gòu)了足夠多的銅精礦，致使銅企的銅庫(kù)存減少相當(dāng)多數(shù)量。中國(guó)的銅線圈和線纜加工企業(yè)表示，因?yàn)槭袌?chǎng)銅需求恢復(fù)，工廠正在滿負(fù)荷生產(chǎn)。

        雖然近期銅的表現(xiàn)很大程度上依賴中國(guó)的采購(gòu)，但是對(duì)中國(guó)需求是否是消費(fèi)的回暖，與會(huì)代表的看法并不統(tǒng)一，因?yàn)闊o(wú)法找到支撐消費(fèi)回升的具體數(shù)據(jù)，甚至懷疑銅后市能否延續(xù)反彈。另外，因?yàn)殂~價(jià)回升，市場(chǎng)將面對(duì)冶煉商重啟產(chǎn)能的壓力。

數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)在回暖

        除了LME庫(kù)存減少，中國(guó)采購(gòu)需求對(duì)金屬的支撐外，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也促使了金屬價(jià)格走強(qiáng)。

        美國(guó)3月ISM制造業(yè)指數(shù)為36.3，連續(xù)3個(gè)月上漲；2月NAR成屋簽約銷(xiāo)售月環(huán)比為2.1%，2月工業(yè)單月環(huán)比為1.8%，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均較預(yù)期大幅上漲，這顯示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，而房地產(chǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的跡象，需求的逐步企穩(wěn)可能會(huì)引發(fā)新的銅需求。另外，早前G20會(huì)議達(dá)成的各項(xiàng)共識(shí)，以及1.1萬(wàn)億金融機(jī)構(gòu)注資方案，也增加了投資者信心。

        在國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，三月份PMI指數(shù)已經(jīng)較二月份回升3.4%至52.4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體上看中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策的作用還是得到了顯現(xiàn)。

        另外，從4月1日起中國(guó)政府提高了有色金屬出口退稅率，涉及銅板帶、銅箔、銅管，銅制品四類(lèi)。出口退稅率上調(diào)有利于增加企業(yè)盈利水平，同時(shí)二季度正是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，出口退稅上調(diào)，還將有助于改變金屬行業(yè)現(xiàn)狀，促進(jìn)行業(yè)回暖。

        上海中期分析師方俊峰認(rèn)為，本輪銅價(jià)上漲主要基于中國(guó)需求，是否為消費(fèi)需求目前并無(wú)定論。在LME庫(kù)存減少以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖背景下，市場(chǎng)對(duì)需求的回暖仍有預(yù)期，近期市場(chǎng)多頭氛圍占據(jù)主導(dǎo)，滬銅期貨在站穩(wěn)35000元后，下一目標(biāo)將向40000元發(fā)起沖擊。



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