每經(jīng)編輯｜趙云    

5月29日凌晨，英偉達(dá)發(fā)布2026財年第一季度業(yè)績報告，營業(yè)收入441億美元，同比增長69%，分析師預(yù)期433.09億美元，營收超預(yù)期。（風(fēng)險提示：個股僅供行業(yè)基本面說明，非個股推薦，下同） 

受利好消息提振，通信ETF（515880）漲超2%。

海外：英偉達(dá)發(fā)布財報，關(guān)稅背景下營收超預(yù)期增長 

5月29日凌晨，英偉達(dá)公布截至2025年4月27日的2026財年第一財季財務(wù)數(shù)據(jù)。期內(nèi)，非GAAP口徑下調(diào)整后的每股收益（EPS）為0.81美元，同比增長33%，剔除H20相關(guān)費(fèi)用和關(guān)稅影響后EPS為0.96美元，分析師預(yù)期0.93美元，同比增長71%。 

期內(nèi)，營業(yè)收入441億美元，同比增長69%，分析師預(yù)期433.09億美元，英偉達(dá)自身指引421.4億至438.6億美元，同比增長78%。 

其中，數(shù)據(jù)中心營收391.12億美元，同比增長73%，分析師預(yù)期為392.2億美元，同比增長93%；游戲和AI PC業(yè)務(wù)營收37.63億美元，同比增長42%，分析師預(yù)期為28.5億美元，同比下降11%；專業(yè)可視化營收5.09億美元，同比增長19%，分析師預(yù)期為5.05億美元，前一季度同比增長10%；汽車和機(jī)器人業(yè)務(wù)營收5.67億美元，同比增長72%，分析師預(yù)期為5.79億美元，前一季度同比增長27%。 

盤后英偉達(dá)業(yè)績整體超預(yù)期，在特朗普政府的限制出口壓力下，英偉達(dá)業(yè)績?nèi)匀怀A(yù)期增長，有望持續(xù)提振光模塊需求。 

國內(nèi)：AI Agent助力人工智能不斷演進(jìn)，光模塊有望受到催化 

近日，中國信通院、科大訊飛、騰訊、阿里、華為等二十余家頭部企業(yè)共同編制的《面向軟件工程智能體的技術(shù)和應(yīng)用要求第1部分：開發(fā)智能體》發(fā)布。該標(biāo)準(zhǔn)圍繞技術(shù)能力、服務(wù)能力兩大維度，提出了開發(fā)智能體的能力建設(shè)和應(yīng)用要求。這標(biāo)志著AI Agent從技術(shù)到監(jiān)管正不斷完善，將有助于其加速落地。根據(jù)Markets and Markets預(yù)測，全球AI Agent市場將從2024年的51億美元增長到2030年的471億美元，年復(fù)合增長率達(dá)44.8%。 

當(dāng)前，國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)快速演進(jìn)。據(jù)財聯(lián)社統(tǒng)計，截至今年，我國已累計培育400余家人工智能領(lǐng)域國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，占據(jù)了全球1/10的人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模，形成了完整的人工智能產(chǎn)業(yè)體系。下月初，浙江杭州將召開2025全球人工智能技術(shù)大會（GAITC 2025），頭部科技企業(yè)及各領(lǐng)域創(chuàng)新公司將展示人形機(jī)器人、AIGC工具，以及各類智能產(chǎn)品和解決方案等先進(jìn)科技和應(yīng)用實(shí)踐。 

光模塊后市怎么看？ 

國內(nèi)外算力景氣持續(xù)，光模塊需求受提振。市場對人工智能產(chǎn)業(yè)投入重拾信心，關(guān)注度也由頭部光模塊廠商外溢至二線光模塊廠商及優(yōu)質(zhì)無源光器件廠商。阿里、騰訊等大廠的資本開支上行也有望持續(xù)對光模塊板塊形成催化，整體投資強(qiáng)度仍較景氣，繼續(xù)關(guān)注算力鏈和國產(chǎn)AI芯片的商用對光模塊的催化。 

感興趣的投資者可以通過光模塊含量較同類產(chǎn)品更高的通信ETF（515880）對光模塊及算力領(lǐng)域進(jìn)行布局。 

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。文中提及上市公司僅供分析參考使用，不構(gòu)成個股推薦。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。