每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜彭水萍

5月23日，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，截至收盤，滬指跌0.94%，收報3348.37點；深證成指跌0.85%，收報10132.41點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.18%，收報2021.50點。

滬深兩市成交額11556億，較昨日放量529億。

個股跌多漲少，僅有1100余只股票上漲，超50只股票漲停。貴金屬、化學(xué)制藥、醫(yī)療服務(wù)板塊漲幅居前，航運港口、游戲、貿(mào)易行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、多元金融板塊跌幅居前。

從盤面來看，早上三大指數(shù)本來走得好好的，深成指午盤還上漲0.5%。下午13:00開盤后，資金已有流出跡象。

到14:00左右風(fēng)云突變，三大指數(shù)快速翻綠。

從下面的上證指數(shù)30分鐘K線來看，跳水之后市場有所放量，說明臨近周末，部分籌碼選擇兌現(xiàn)觀望，但也有一些投資者逢低吸納，總體而言走勢仍然膠著。

本周我們連續(xù)關(guān)注北交所、微盤股走勢。尤其是北交所在昨日大跌6%后，今日走勢非常關(guān)鍵。早盤市場能總體維持紅盤，與北交所反彈有關(guān)，北證50（899050）一度上漲1.63%。午盤后由于買盤乏力，北證50逐波走弱，14:00快速跳水，最終以下跌1.35%報收。

微盤股分化較大，且全天劇烈震蕩。微盤股指數(shù)（861520）在早間9:37至9:45之間震蕩下挫，但隨后快速拉升，11點之后漲幅一度超過1%。下午14:00，微盤股指數(shù)從上漲0.48%向下跳水，且途中未有明顯反彈，最終以下跌0.94%報收。

市場縮量與熱門指數(shù)回調(diào)，反映出資金在新的熱點形成前，短期趨向于謹慎與保守。

一方面，在*ST宇順停牌核查、中毅達盤中發(fā)布風(fēng)險提示后，部分熱門股高位回調(diào)。樂山電力昨日創(chuàng)出年內(nèi)新高，今日跌停報收；成飛集成今日下跌超過7%，收于33.8元，距離5月20日創(chuàng)下的高點42.98元已回調(diào)21.36%。

另一方面，部分熱門股中，資金仍在反復(fù)博弈。

可控核聚變是近期熱點之一。王子新材此前在投資者關(guān)系平臺上表示，“公司下屬子公司寧波新容于兩三年前針對該項目與客戶開始進行技術(shù)對接，包括參與樣品設(shè)計與測試等階段。過程中，寧波新容不斷配合與滿足項目方所提出的相關(guān)要求，逐漸形成一定技術(shù)沉淀。據(jù)了解，目前暫無其他供應(yīng)商供貨，相關(guān)項目正常交付中。”

5月15日以來，王子新材股價大幅上漲，短短數(shù)日漲幅近60%。

5月21日，王子新材發(fā)布了股價異動公告，指出：“寧波新容為客戶提供儲能電容和支撐電容產(chǎn)品，起到儲存和快速釋放能量、保證電源輸出平穩(wěn)的作用，該產(chǎn)品在公司業(yè)務(wù)中占比很小，合同金額占2024年度經(jīng)審計公司整體營業(yè)收入比重不超過3%，短期不會對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。”

5月21日至23日，王子新材連續(xù)大幅震蕩。21日全天振幅高達20%；5月22日振幅為13.72%，23日振幅為16.01%。雖然22日、23日收盤時均以漲停報收，但連續(xù)三個交易日單日換手率均超過60%，顯示出資金對題材股短期暴漲的強烈分歧，籌碼高頻交換下暗藏流動性風(fēng)險。

不過，對于A股后市，市場人士仍報以謹慎樂觀態(tài)度。

光大證券指出，市場雖然調(diào)整，但指數(shù)仍然處于區(qū)間震蕩的格局之中，接下來市場有望延續(xù)指數(shù)震蕩、熱點輪動的風(fēng)格。

東方財富證券策略陳果團隊指出，2022年以來，受景氣兌現(xiàn)度偏弱的壓制，AI、機器人等結(jié)構(gòu)性熱點的指數(shù)高點則往往伴隨著交易擁擠度高點出現(xiàn)。預(yù)計彈性機會大概率仍將在AI、機器人、服務(wù)消費等中期敘事較難證偽的投資主題間輪動，交易指標低位+事件催化預(yù)期支持資金布局，擁擠度高位等指示短期退潮信號。建議投資者底倉以穩(wěn)為主，適度輪動交易。

我們再來看看另一個熱點醫(yī)藥板塊。

今日恒瑞醫(yī)藥H股正式在港交所掛牌交易，成為又一“A+H”兩地上市的國內(nèi)大藥企。恒瑞醫(yī)藥H股高開后一度暴漲約37%，市值突破3800億港元。截至發(fā)稿，恒瑞醫(yī)藥H股漲幅仍近30%。

恒瑞醫(yī)藥此次IPO共發(fā)行2.245億股H股，募資總額約98.9億港元，創(chuàng)下2020年以來港股醫(yī)藥板塊最大融資規(guī)模紀錄，募集金額計劃約75%用于研發(fā)計劃，約15%用于在中國和海外市場建設(shè)新的生產(chǎn)和研發(fā)設(shè)施及擴大或升級現(xiàn)有生產(chǎn)和研發(fā)設(shè)施，約10%用作營運資金及其他一般企業(yè)用途。

恒瑞醫(yī)藥H股大漲提振了市場對醫(yī)藥板塊的信心，A股與H股醫(yī)藥股均有上佳表現(xiàn)。A股中，海辰藥業(yè)20cm漲停，舒泰神上漲超過10%，信立泰大漲超5%。

消息面上，多家創(chuàng)新藥企業(yè)宣布將在5月30日至6月3日舉辦的2025年美國臨床腫瘤學(xué)會(ASCO)年會上展示創(chuàng)新藥物研究成果。

開源證券表示，受行業(yè)整體經(jīng)營承壓影響，2021年來醫(yī)藥指數(shù)整體波動下行，自2024年四季度開始指數(shù)逐步底部企穩(wěn)。當前階段，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展全力推進，并明確提出優(yōu)化藥品集采，醫(yī)藥政策穩(wěn)中向好；老齡化背景下未滿足的臨床需求快速增長、企業(yè)創(chuàng)新能力不斷提升等長期產(chǎn)業(yè)趨勢未曾變化，后續(xù)隨著創(chuàng)新藥驅(qū)動制藥板塊新周期、醫(yī)療合規(guī)常態(tài)化及消費醫(yī)療逐步回暖，醫(yī)藥板塊有望重回穩(wěn)定增長，指數(shù)也有望向上。

醫(yī)藥ETF中，今日生物醫(yī)藥ETF（512290）一度上漲超過1%。資料顯示，生物醫(yī)藥ETF（512290）跟蹤的是CS生醫(yī)指數(shù)（代碼：930726），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從滬深市場中選取涉及生物科技、醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映生物醫(yī)療行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。作為聚焦醫(yī)療健康前沿領(lǐng)域的行業(yè)指數(shù)，CS生醫(yī)指數(shù)具有顯著的創(chuàng)新屬性和成長特征，能夠有效刻畫生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的市場動向。

值得注意的是，今日新能源也有上佳表現(xiàn)。比亞迪A股盤中最高上攻至416.98元，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高；賽力斯?jié)q停。

前期新能源龍頭寧德時代H股上市后大漲，亦是提振A股相關(guān)板塊的重要因素。后續(xù)寧德時代H股另一值得關(guān)注的時間點在6月2日——根據(jù)此前國際指數(shù)編制公司MSCI公布，寧德時代 (03750)H股被納入MSCI環(huán)球標準指數(shù)及MSCI中國全股票指數(shù)，調(diào)整將于6月2日生效。

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