每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜張海妮    

騰訊（HK00700，股價(jià)521港元，市值4.79萬(wàn)億港元）對(duì)AI（人工智能）的大力投入已在財(cái)報(bào)中初見(jiàn)成效。

在5月14日晚的2025年第一季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，提問(wèn)也主要圍繞AI的投入與回報(bào)、元寶、微信生態(tài)的鏈接等展開。

在業(yè)績(jī)會(huì)開場(chǎng)，騰訊控股董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，AI能力已經(jīng)對(duì)效果廣告與長(zhǎng)青游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。騰訊亦加大了對(duì)元寶應(yīng)用與微信內(nèi)的AI等新AI機(jī)遇的投入。相信在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)杠桿，將有助于消化這些AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健。

一季度，騰訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1800億元，同比增長(zhǎng)13%；毛利約1005億元，同比增長(zhǎng)20%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（Non-IFRS）為693億元，同比增長(zhǎng)18%。

騰訊總裁劉熾平在業(yè)績(jī)會(huì)上稱，騰訊正在以資本支出和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的形式加大對(duì)AI的投資，部分GPU（圖形處理器）和AI投資已為騰訊創(chuàng)造收入。AI通過(guò)優(yōu)化廣告定向投放，推動(dòng)廣告收入增長(zhǎng)，騰訊會(huì)抓住這個(gè)機(jī)遇，而且相信未來(lái)這方面的價(jià)值空間會(huì)更大，騰訊希望延長(zhǎng)廣告業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)跑道。

同日（5月14日），騰訊微信事業(yè)群（WXG）進(jìn)行架構(gòu)調(diào)整，成立電商產(chǎn)品部，“開放平臺(tái)基礎(chǔ)部”更名為“開放平臺(tái)部”。劉熾平在業(yè)績(jī)會(huì)上對(duì)此回應(yīng)：電商產(chǎn)品部其實(shí)是在原開放平臺(tái)基礎(chǔ)部孵化出來(lái)的，本次調(diào)整只是將兩者分離，使電商團(tuán)隊(duì)成為一個(gè)獨(dú)立部門，但實(shí)際上仍由同一負(fù)責(zé)人管理，所以這并不是重大調(diào)整，不應(yīng)過(guò)度解讀。

AI可助推視頻號(hào)用戶使用時(shí)長(zhǎng)增加 廣告加載量可預(yù)留到未來(lái)

一季度，騰訊營(yíng)銷服務(wù)收入同比增長(zhǎng)20%至約319億元，主要受益于廣告平臺(tái)AI技術(shù)升級(jí)和微信交易生態(tài)強(qiáng)化的雙重推動(dòng)。

劉熾平指出，騰訊的流量在持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是最優(yōu)質(zhì)的廣告資源——比如視頻號(hào)、小程序、公眾號(hào)等，騰訊正圍繞這些資源部署廣告技術(shù)，并通過(guò)AI提升廣告主的投放回報(bào)。實(shí)際上，AI也能推動(dòng)流量增加。比如當(dāng)用戶進(jìn)入視頻號(hào)時(shí)，目前仍有很多人看不了多長(zhǎng)時(shí)間就離開了，而如果通過(guò)AI向用戶精準(zhǔn)推送合適的內(nèi)容，就能顯著增加用戶使用時(shí)長(zhǎng)。

“當(dāng)我們做到這一點(diǎn)時(shí)，不一定需要增加廣告加載量，只需依靠流量的自然增長(zhǎng)就能帶動(dòng)收入增長(zhǎng)，同時(shí)可以將廣告加載量預(yù)留到未來(lái)，從而再次延長(zhǎng)增長(zhǎng)周期。與此同時(shí)，減少?gòu)V告投放實(shí)際上又能提升產(chǎn)品體驗(yàn)，這是另一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也形成了良性循環(huán)。所以我們正是以這種方式思考廣告業(yè)務(wù)的發(fā)展。”

劉熾平認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果騰訊能在微信生態(tài)內(nèi)構(gòu)建更強(qiáng)大的交易生態(tài)系統(tǒng)，讓越來(lái)越多的商家參與廣告投放，一旦用戶點(diǎn)擊廣告，就能輕松引導(dǎo)至交易環(huán)節(jié)，那么廣告主在騰訊平臺(tái)的投放意愿會(huì)提升，每次點(diǎn)擊的價(jià)值也會(huì)增加。“我們正在通過(guò)一系列系統(tǒng)性舉措延長(zhǎng)廣告業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)周期。從宏觀視角看，我們相信這一增長(zhǎng)空間目前仍遠(yuǎn)未觸頂，而我們會(huì)持續(xù)借助AI技術(shù)拓展這一空間。”

一季度，騰訊在營(yíng)銷服務(wù)領(lǐng)域，AI驅(qū)動(dòng)的智能廣告投放系統(tǒng)顯著提升匹配精準(zhǔn)度，帶動(dòng)多個(gè)垂直行業(yè)廣告主投入同比增長(zhǎng)。在游戲領(lǐng)域，AI技術(shù)通過(guò)優(yōu)化用戶體驗(yàn)，提升產(chǎn)品活躍度，增強(qiáng)長(zhǎng)青產(chǎn)品黏性。在金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊，AI也帶動(dòng)相關(guān)收入增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)披露，騰訊云音視頻解決方案連續(xù)七年按中國(guó)市場(chǎng)收入計(jì)排名第一，通過(guò)接入大語(yǔ)言模型能力，音視頻解決方案的內(nèi)容生成、媒體處理和即時(shí)互動(dòng)的體驗(yàn)得以提升。

正構(gòu)建更多微信電商增長(zhǎng)空間 不會(huì)單純依賴CPU采購(gòu)

今年以來(lái)，微信持續(xù)激活交易生態(tài)：視頻號(hào)櫥窗帶貨達(dá)人可升級(jí)為“微信小店帶貨者”，實(shí)現(xiàn)全域帶貨；微信小店功能持續(xù)完善，為商家提供更多的入駐支持。

劉熾平表示，微信電商并非通過(guò)設(shè)定指令性的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI）來(lái)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，這是一個(gè)長(zhǎng)期跑道。騰訊目前正在構(gòu)建更多微信電商的增長(zhǎng)空間，比如提升消費(fèi)者的基礎(chǔ)購(gòu)物體驗(yàn)、引入更多優(yōu)質(zhì)商品供給讓更多商家進(jìn)駐，還有就是為商家?guī)?lái)更多流量，并為消費(fèi)者提供更多接觸商品和商家的機(jī)會(huì)。

“長(zhǎng)期來(lái)看，我們希望依托微信生態(tài)打造獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，即通過(guò)微信生態(tài)內(nèi)的多個(gè)模塊（如小程序）將用戶與商品連接起來(lái)。在社交層面，我們已推出‘送禮物’（微信藍(lán)包）功能，未來(lái)還將增加更多類似功能。和公眾號(hào)的對(duì)接也有非常多潛在可能性，為商家提供更多交易機(jī)會(huì)。目前，微信小店的交易GMV（商品交易總額）增長(zhǎng)還是非常不錯(cuò)的。”

去年底以來(lái)，騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司持續(xù)加大對(duì)AI的投入，其中一項(xiàng)重要支出就是購(gòu)買GPU算力資源。本次業(yè)績(jī)會(huì)上，也有投資者提問(wèn)騰訊對(duì)GPU算力的規(guī)劃和投入。

劉熾平回應(yīng)，騰訊之前采購(gòu)了相當(dāng)數(shù)量的芯片，這對(duì)執(zhí)行AI戰(zhàn)略非常有用。從這些芯片的使用分配來(lái)看，它們顯然會(huì)優(yōu)先用于能為騰訊帶來(lái)即時(shí)回報(bào)的應(yīng)用場(chǎng)景，例如廣告業(yè)務(wù)和內(nèi)容推薦產(chǎn)品。其次會(huì)用在大模型訓(xùn)練上，訓(xùn)練確實(shí)需要更高端的芯片。

“但過(guò)去幾個(gè)月我們意識(shí)到，必須摒棄美國(guó)科技公司所謂的‘規(guī)模定律’（即需要持續(xù)擴(kuò)展訓(xùn)練集群）?，F(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)，即使使用較小的集群，也能取得很好的訓(xùn)練效果。而且在訓(xùn)練后的優(yōu)化階段，我們有很多潛力可挖，這些環(huán)節(jié)不一定需要非常大的集群。我們現(xiàn)有的高端芯片庫(kù)存，足夠支持未來(lái)幾代模型的訓(xùn)練。”

劉熾平解釋，對(duì)GPU更大的需求其實(shí)是推理側(cè)，用戶對(duì)于這方面的需求是比較大的，需要更多token（對(duì)文本進(jìn)行分割后的最小單元）。如果去做更多的智能體AI，所需的token會(huì)更多，因此推理端的需求確實(shí)很大。不過(guò)這也可以應(yīng)對(duì)：一方面，在推理效率提升方面仍有很大空間。特別是某些應(yīng)用場(chǎng)景不需要非常大的模型，可以針對(duì)不同用例定制和提煉模型，從而節(jié)省GPU在推理過(guò)程中的使用量。另一方面，國(guó)內(nèi)可用的芯片或能進(jìn)口的芯片，以及在某些情況下，針對(duì)較小模型的推理使用的芯片，有很多方法可以滿足不斷增長(zhǎng)的推理需求，而不是單純依賴采購(gòu)GPU。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝（資料圖）