今天，A股三大指數(shù)震蕩整理。截至收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.17%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.13%、0.12%。

滬深兩市成交額達(dá)到12916億元，較昨日小幅縮量169億元。整個(gè)市場(chǎng)有1941只個(gè)股上漲，3234只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.37%。

昨天，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布。中美之間取消關(guān)稅稅率的幅度，在股民及機(jī)構(gòu)等看來(lái)都是超出市場(chǎng)預(yù)期的，但今天市場(chǎng)上演了高開(kāi)低走的劇本。

出現(xiàn)利好，但指數(shù)不漲的現(xiàn)象，股民早已習(xí)慣了。此外，最近幾天的行情，多數(shù)股民并沒(méi)有獲得太好的操作體驗(yàn)感，用一句話來(lái)說(shuō)就是——打醬油。

這種情況，就連持倉(cāng)多是中長(zhǎng)線倉(cāng)位的達(dá)哥，也有點(diǎn)麻了。股價(jià)就是一直震蕩，沒(méi)有明顯的方向，連做T的欲望也不強(qiáng)。

就上證指數(shù)而言，目前上方面臨多個(gè)壓力位：一是3月27日的高點(diǎn)3394點(diǎn)，二是3月19日的高點(diǎn)3439點(diǎn)，三是去年12月至今年3月的高點(diǎn)連線，四是去年11月至12月的高點(diǎn)連線。

上述四個(gè)壓力位，構(gòu)成了一個(gè)空間約50點(diǎn)的壓力區(qū)。指數(shù)要突破壓力區(qū)，關(guān)鍵看兩方面：一是市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力，二是重要消息或政策利好刺激。

5月7日，“一行一局一會(huì)”傳來(lái)了政策利好消息；5月12日，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布。除了這兩件已經(jīng)發(fā)生的事之外，未來(lái)一段時(shí)間，在重要消息或政策利好刺激方面，暫時(shí)看不到預(yù)期。

因此，接下來(lái)，行情能否進(jìn)入上行趨勢(shì)或進(jìn)入新階段，關(guān)鍵還是要看市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力是否強(qiáng)勁。

需要注意的是，5月7日，上證指數(shù)高開(kāi)低走，但之后再度上行。今天，市場(chǎng)又是高開(kāi)低走，未來(lái)幾天也會(huì)再度上行嗎？值得觀察。

板塊方面，昨天被多數(shù)投資者寄予希望的板塊，今天的走勢(shì)不如人意，比如蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、算力等，著實(shí)有點(diǎn)打包括達(dá)哥在內(nèi)的投資者的臉。今天的市場(chǎng)表現(xiàn)，再度印證了“預(yù)判了你的預(yù)判”。

突出重圍的卻是以銀行板塊為首的高股息方向?？梢哉f(shuō)，今天銀行股又贏麻了。

銀行板塊指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，重慶銀行、上海銀行、廈門(mén)銀行、浦發(fā)銀行等漲幅均超過(guò)3%。除了銀行之外，煤炭、建筑、石油、運(yùn)輸服務(wù)等高股息方向也上漲。

高股息方向持續(xù)走高，一大原因是當(dāng)前市場(chǎng)利率較低，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺。包括險(xiǎn)資在內(nèi)的大型資金，在資產(chǎn)配置上，更偏向抗周期性的高股息方向。

下圖是東方財(cái)富網(wǎng)顯示的最近10多年來(lái)的1年期存款利率，大家可以感受下利率的下行趨勢(shì)。

▲圖片來(lái)源：截圖自東方財(cái)富網(wǎng)

蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈今天高開(kāi)低走，含“果”量較大的個(gè)股，多數(shù)都呈現(xiàn)高開(kāi)低走甚至收綠的走勢(shì)。

概念板塊中，航運(yùn)概念板塊領(lǐng)漲，多只個(gè)股漲?；驖q幅超過(guò)10%，主要是受中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談的利好消息及歐線集運(yùn)期貨大漲的影響。

《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》的發(fā)布，意味著美國(guó)采購(gòu)商、美國(guó)企業(yè)將進(jìn)入囤貨補(bǔ)庫(kù)存階段。

在達(dá)哥看來(lái)，航運(yùn)概念板塊的上漲，當(dāng)前更多的是短期情緒驅(qū)動(dòng)。

中糧期貨指出，美洲航線積壓的貨量開(kāi)始大量發(fā)運(yùn)，對(duì)未來(lái)?yè)?dān)憂的一定程度的搶運(yùn)，旺季到來(lái)帶來(lái)的季節(jié)性增量以及美國(guó)整體的補(bǔ)庫(kù)需求同時(shí)到來(lái)，美洲航線瞬間將面對(duì)運(yùn)力緊張（船司考慮調(diào)回美線運(yùn)力需要時(shí)間）、供不應(yīng)求的狀態(tài)；歐線運(yùn)力壓力減輕。

光伏板塊走強(qiáng)，主要是受“小作文”影響。自經(jīng)歷2019-2021年的行業(yè)高增長(zhǎng)之后，鋰電、光伏兩個(gè)板塊調(diào)整了兩三年，期間傳出了無(wú)數(shù)的“小作文”，但都沒(méi)有扭轉(zhuǎn)大勢(shì)。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天市場(chǎng)高開(kāi)低走，更多的是反饋利好落地之下的兌現(xiàn)。上證指數(shù)上方面臨多重壓力，要突破得需市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力強(qiáng)勁才行。

板塊方面，依舊沒(méi)有主線，近期的熱點(diǎn)國(guó)防軍工板塊也開(kāi)始調(diào)整。在市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)不強(qiáng)、主線或階段性主線還未出現(xiàn)的情況下，盡量多看少動(dòng)。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝