每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

上周，權益市場在“五一”長假過后出現(xiàn)反彈，受“降息降準”事件性影響，權益類資產(chǎn)普遍有不錯表現(xiàn)。事實上，一季度FOF基金就大受歡迎，全市場新發(fā)FOF基金規(guī)模環(huán)比增幅明顯。而隨著科技投資的不斷深化，未來FOF基金的資產(chǎn)配置空間仍有望進一步拓展。

權益市場反彈，F(xiàn)OF投資勝率高

上周（5月5日~5月11日），權益市場在“降息降準”消息落地的背景下，呈現(xiàn)出反彈走勢。各主要指數(shù)均有不同程度表現(xiàn)，上證指數(shù)、滬深300和萬得全A分別上漲1.92%、2.00%和2.32%。

受此影響，公募FOF基金整體表現(xiàn)較好，投資勝率較高。Wind統(tǒng)計顯示，股票型FOF基金全部實現(xiàn)周內(nèi)正收益，混合型FOF、養(yǎng)老目標型FOF的投資勝率也保持較高的水準，延續(xù)了此前市場對公募FOF的關注度。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全市場新發(fā)FOF基金共計16只，其中普通FOF基金14只，養(yǎng)老目標FOF兩只；季度內(nèi)新發(fā)FOF數(shù)量較上一個季度增加10只，環(huán)比增長166.67%。全市場新發(fā)FOF基金募集規(guī)模為141.47億元，較上一個季度增加131.69億元，環(huán)比增長1346.12%。

這樣的銷售成績其實也得益于今年以來良好的業(yè)績表現(xiàn)。從近期來看，F(xiàn)OF基金繼續(xù)延續(xù)了此前的良好勢頭。從上周的情況看，混合型FOF當中，國泰優(yōu)選領航一年錄得4.03%的周收益率，業(yè)績領跑所有FOF基金。

此外，新發(fā)基金當中，也有不少產(chǎn)品備受市場關注，特別是個人養(yǎng)老金Y份額增長迅速。截至今年一季度末，個人養(yǎng)老金Y份額基金總規(guī)模首次突破“百億”大關。這里面，既有渠道助推因素，也有行情回暖等因素。

當然，也有一些FOF基金正在退出市場。上周，又有多只FOF公告清盤風險。5月7日，華寶基金發(fā)布公告，旗下華寶積極配置三個月持有期混合（FOF）因資產(chǎn)凈值連續(xù)50個工作日低于5000萬元，面臨清盤風險；5月8日，西部利得基金公告稱，西部利得季季鴻三個月持有FOF可能觸發(fā)基金合同終止情形。

權益市場升溫，科技投資廣度有望拓展

從“降息降準”落地后的影響來看，業(yè)內(nèi)普遍認為，對于科技成長股有促進作用。特別從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視角看，企業(yè)融資成本的下降，也有助于其技術研發(fā)的投入，以及產(chǎn)能的拓展等。

上周，中信一級行業(yè)分類中，國防軍工、通訊板塊在兵器兵裝、通訊設備制造等子板塊的帶動下，分別上漲6.44%、5.43%。之前表現(xiàn)較為強勢的醫(yī)藥板塊上周表現(xiàn)相對欠佳，僅上漲0.80%。

從一些業(yè)績表現(xiàn)較好的FOF基金來看，一季度報告顯示，普遍重倉科技方向的主動、被動型基金。對此，也展現(xiàn)出基金經(jīng)理在全球科技創(chuàng)新浪潮的推動下，對人工智能產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷新一輪變革的重視。

近日，嘉實全球產(chǎn)業(yè)升級基金經(jīng)理陳俊杰表示，當前AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心矛盾正從技術突破，轉(zhuǎn)向應用落地與商業(yè)化閉環(huán)。而近期行業(yè)出現(xiàn)的結構性變化，為投資者提供了重要觀察窗口。

陳俊杰指出，AI產(chǎn)業(yè)已進入“滲透率提升”與“成本優(yōu)化”并行的新階段。在算力基礎設施層面，陳俊杰分析認為，推理算力的需求彈性正在超越訓練算力。針對AI應用的落地前景，陳俊杰強調(diào)“商業(yè)化閉環(huán)”是當前投資篩選的關鍵標準。

對于市場關心的中美AI產(chǎn)業(yè)競爭格局，陳俊杰認為，盡管全球頭部企業(yè)仍在基座模型和生態(tài)建設上保持領先，中國企業(yè)在工程化創(chuàng)新和場景落地上正加速追趕。DeepSeek等模型的突破證明，當技術發(fā)展進入工程優(yōu)化階段，中國在人才儲備、數(shù)據(jù)資源和市場需求方面的優(yōu)勢將逐步釋放。這種趨勢在開源生態(tài)、端側(cè)應用及垂直行業(yè)模型中尤為明顯。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝