每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜趙云    

經(jīng)歷風(fēng)雨，方能見彩虹！

近一年來，新“國九條”強(qiáng)調(diào)市值管理和分紅監(jiān)管，推動低估值央國企上市公司實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)。此外，政策對“新質(zhì)生產(chǎn)力”的重視為科技類企業(yè)品牌成長提供了戰(zhàn)略機(jī)遇。

在此背景下，聚焦品牌價值高、成長性穩(wěn)定上市公司的每經(jīng)品牌100指數(shù)（代碼：931852）迎來“春天”，指數(shù)兩度刷新上市新高，并創(chuàng)下17.37%的年周期最大漲幅。

指數(shù)抗風(fēng)險韌性強(qiáng)

上市的第三個年頭，在復(fù)雜的國際環(huán)境中，每經(jīng)品牌100指數(shù)踏浪前行，終迎強(qiáng)勢爆發(fā)！

2024年5月以前，A股經(jīng)歷了一輪由政策驅(qū)動的估值修復(fù)行情，但基本面始終未同步改善，進(jìn)入去年二季度，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售總額等核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速均低于預(yù)期，導(dǎo)致市場對企業(yè)盈利前景的擔(dān)憂加劇，引發(fā)市場持續(xù)調(diào)整，每經(jīng)品牌100指數(shù)也在千點(diǎn)“門口”止住了連漲勢頭，出現(xiàn)回調(diào)。

到了去年6月中旬，每經(jīng)品牌100指數(shù)迎來成分股更替，雙匯發(fā)展、立訊精密、中國重汽等各行業(yè)龍頭公司入圍，這些公司具有穩(wěn)定的增長和盈利能力，為指數(shù)帶來新的活力。不過，進(jìn)入2024年三季度，美聯(lián)儲因通脹回落不及預(yù)期，釋放“高利率將長期維持”的信號，新興市場面臨資金流出壓力，這也導(dǎo)致外資對A股的風(fēng)險偏好下降，市場交投降至冰點(diǎn)，單日成交額一度跌破萬億元。

隨著“9·24”政策組合拳推出，市場悲觀預(yù)期直接扭轉(zhuǎn)，一波十連漲行情，讓每經(jīng)品牌100指數(shù)從820點(diǎn)直接飆漲到最高的1146點(diǎn)，短短10個交易日，最大漲幅近40%。值得注意的是，1146點(diǎn)也是該指數(shù)上市運(yùn)行以來的新高點(diǎn)。

進(jìn)入2025年，港股市場受益于國際資本回流和內(nèi)地政策支持，市場情緒顯著回暖，無論是恒生指數(shù)還是恒生科技指數(shù)，漲幅都遠(yuǎn)超A股主要寬基指數(shù)。港股市場的大漲，也帶動了每經(jīng)品牌100指數(shù)重新走高，并于3月19日創(chuàng)出1181點(diǎn)的上市新高。

據(jù)通達(dá)信數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年5月9日至2025年5月7日，每經(jīng)品牌100指數(shù)漲幅17.37%，以1073.22點(diǎn)報收。同期，上證50、中證100以及恒生科技指數(shù)漲幅分別為7.43%、5.94%以及34.3%。另外，上證指數(shù)和深成指漲幅分別為6.85%和4.83%。

不難看出，在近一年的運(yùn)行過程中，每經(jīng)品牌100指數(shù)的表現(xiàn)顯著優(yōu)于A股主要寬基指數(shù)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的投資彈性和抗風(fēng)險韌性，凸顯了成分股的投資價值。

估值洼地效應(yīng)顯著

上市的第三年，每經(jīng)品牌100指數(shù)開始在千點(diǎn)以上穩(wěn)定運(yùn)行，而隨著成分公司品牌競爭力不斷增強(qiáng)，指數(shù)未來的品牌價值和估值仍具有較大提升空間。

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，每經(jīng)品牌100指數(shù)市盈率為9.5倍，市凈率為1.17倍，該估值水平不僅低于上證50、中證100兩大對標(biāo)指數(shù)，還顯著低于恒生科技指數(shù)21.6倍的市盈率。若考慮其估值水平還低于滬深兩指以及恒生指數(shù)，每經(jīng)品牌100指數(shù)的估值優(yōu)勢可謂明顯，在政策提振與經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期的雙重推動下，指數(shù)的估值洼地效應(yīng)會帶來更多的資金關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士指出，每經(jīng)品牌100指數(shù)強(qiáng)調(diào)貫徹新發(fā)展理念和高質(zhì)量發(fā)展主題，著力助推中國企業(yè)品牌展現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的活力，該指數(shù)根據(jù)財務(wù)基本面、品牌貢獻(xiàn)比率和品牌收益強(qiáng)度綜合評選出中國上市公司品牌價值百強(qiáng)，并選取入選中國上市公司品牌價值榜的上市公司作為指數(shù)樣本，以反映中國上市公司中品牌價值較高、財務(wù)狀況良好的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

值得關(guān)注的是，每經(jīng)品牌100指數(shù)橫跨了A股、港股和美股三大資本市場，十大權(quán)重股包括騰訊控股、阿里巴巴、貴州茅臺、小米集團(tuán)以及美團(tuán)等。目前該指數(shù)A股公司權(quán)重為49.07%，港交所公司權(quán)重已達(dá)47.23%，納斯達(dá)克市場公司權(quán)重為3.7%。

從該指數(shù)的十大權(quán)重股來看，它們無疑都是互聯(lián)網(wǎng)、通信、大消費(fèi)以及物流等行業(yè)的標(biāo)志性企業(yè)。無論是阿里支付寶還是騰訊微信業(yè)務(wù)，早已打通國際諸多國家和地區(qū)，在海外享有較高的知名度；而茅臺近年來的飛速發(fā)展，其不僅實(shí)現(xiàn)了市值增長，更將中國白酒文化的故事講到海外，弘揚(yáng)了我國的白酒文化。

另外還值得關(guān)注的是，眼下，隨著DeepSeek（深度求索）、豆包、騰訊混元、阿里通義等一眾國產(chǎn)大模型的異軍突起，數(shù)智化轉(zhuǎn)型正在重構(gòu)上市公司品牌價值和成長邏輯，各行業(yè)龍頭公司在順應(yīng)時代、革新技術(shù)的同時，也勢必會給每經(jīng)品牌100指數(shù)帶來不可忽視的成長潛力。