每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今年以來(lái)，ETF分紅總額已經(jīng)超過(guò)百億元。截至4月25日，全市場(chǎng)ETF產(chǎn)品分紅達(dá)到100.81億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)180%。在低利率環(huán)境下，高股息策略的防御性凸顯。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)使得長(zhǎng)端國(guó)債利率走弱，中證紅利股息率與10年期國(guó)債收益率的差值已突破2022年以來(lái)常態(tài)區(qū)間上沿，高股息資產(chǎn)對(duì)于長(zhǎng)線資金的配置性價(jià)比凸顯。

據(jù)了解，易方達(dá)紅利系列ETF產(chǎn)品“版圖”構(gòu)建逐步完善。隨著日前紅利價(jià)值ETF（563700）上市，加之早已在場(chǎng)內(nèi)交易的紅利ETF易方達(dá)（515180）、紅利低波動(dòng)ETF（563020）與恒生紅利低波ETF（159545），目前易方達(dá)四只紅利ETF產(chǎn)品整體實(shí)現(xiàn)對(duì)A股、港股市場(chǎng)覆蓋，是兼具穩(wěn)定股息收益與抗波動(dòng)屬性的紅利資產(chǎn)的配置“利器”。

投資邏輯方面，這四只ETF均以高股息率為核心篩選標(biāo)準(zhǔn)，并且管理費(fèi)+托管費(fèi)均為0.20%/年，屬于市場(chǎng)最低水平?？紤]到低費(fèi)率設(shè)計(jì)長(zhǎng)期可增厚收益，尤其適合長(zhǎng)期持有。

另一方面，紅利價(jià)值ETF（563700）、紅利低波動(dòng)ETF（563020）與恒生紅利低波ETF（159545）三只ETF均按季度評(píng)估超額收益，達(dá)標(biāo)后分紅。而根據(jù)其收益分配政策，這三只紅利ETF產(chǎn)品的分紅評(píng)價(jià)日各位于4個(gè)不同的月份，總體可覆蓋全年12個(gè)月。

具體來(lái)看，恒生紅利低波ETF（159545）分別于每年一月、四月、七月、十月的最后一個(gè)交易日，對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)；紅利低波動(dòng)ETF（563020）分別于每年二月、五月、八月、十一月的最后一個(gè)交易日，對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)；而紅利價(jià)值ETF（563700）則于每年三月、六月、九月、十二月的最后一個(gè)工作日，對(duì)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

不難看出，三只產(chǎn)品的分紅評(píng)價(jià)日期覆蓋了一年之中的每一個(gè)月，實(shí)現(xiàn)高頻分紅。

點(diǎn)評(píng)：紅利價(jià)值ETF（563700）聚焦“紅利+價(jià)值”雙因子。該產(chǎn)品管理費(fèi)0.15%/年，托管費(fèi)0.05%/年，綜合費(fèi)率0.20%/年。其追蹤的中證紅利價(jià)值指數(shù)選取50只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長(zhǎng)以及股息率高且價(jià)值特征突出的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，以反映分紅水平高且價(jià)值特征突出的證券的整體表現(xiàn)。

中證紅利價(jià)值指數(shù)權(quán)重股

不同于單純依賴股息率的傳統(tǒng)紅利指數(shù)，該產(chǎn)品剔除紅利支付率過(guò)高或?yàn)樨?fù)的公司，確保成分股兼具分紅能力與盈利質(zhì)量，盡可能避免僅通過(guò)股息率選股可能帶來(lái)的“價(jià)值陷阱”。在紅利因子和價(jià)值因子的雙重作用下，中證紅利價(jià)值指數(shù)近5年來(lái)累計(jì)漲幅超40%。

點(diǎn)評(píng)：紅利低波動(dòng)ETF（563020）聚焦“紅利+低波動(dòng)”雙因子。該產(chǎn)品管理費(fèi)0.15%/年，托管費(fèi)0.05%/年，綜合費(fèi)率0.20%/年。其追蹤的中證紅利低波動(dòng)指數(shù)選取50只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長(zhǎng)以及股息率高且波動(dòng)率低的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，以反映分紅水平高且波動(dòng)率低的證券的整體表現(xiàn)。

該指數(shù)剔除股價(jià)波動(dòng)率高的個(gè)股，降低組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其低波動(dòng)特性符合險(xiǎn)資、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金配置需求，承接類債資產(chǎn)配置趨勢(shì)。

中證紅利低波動(dòng)指數(shù)主要權(quán)重股

點(diǎn)評(píng)：恒生紅利低波ETF（159545）則聚焦??“高股息+低波動(dòng)”雙因子。該產(chǎn)品管理費(fèi)0.15%/年，托管費(fèi)0.05%/年，綜合費(fèi)率0.20%/年，也為同類中最低水平。其追蹤的恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)，成分股以金融、能源、地產(chǎn)等行業(yè)的藍(lán)籌股為主，平均股息率長(zhǎng)期超6%。

恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)主要權(quán)重股