每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 魏官紅    

與京東物流“聯(lián)姻”后，德邦股份（603056.SH，股價(jià)13.39元，市值136.55億元）正在迎來一些新的變化。

4月24日晚間，德邦股份發(fā)布2024年及今年一季度財(cái)報(bào)。公司2024全年?duì)I收為403.63億元，同比增長11.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.61億元，同比增長15.41%。不過，2025年開年壓力陡增：今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入104.07億元，同比增長11.96%；當(dāng)季歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損0.68億元，同比減少173.69%。

自2022年7月京東物流官宣收購德邦以來，雙方在業(yè)務(wù)融合過程中為德邦帶來了更多增量。財(cái)報(bào)顯示，京東物流和德邦2024年實(shí)際關(guān)聯(lián)交易為58.33億元，德邦也曾在公告中披露，預(yù)計(jì)2025年雙方日常關(guān)聯(lián)交易總金額不超過84.61億元，這也意味著雙方的合作和融合還將深入。

圖片來源：年報(bào)截圖

不過新的挑戰(zhàn)也在出現(xiàn)。這兩年來，中國零擔(dān)物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。今年3月，廣東順心快運(yùn)有限公司與深圳德坤供應(yīng)鏈有限公司宣布正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，順心快運(yùn)以5.5億元戰(zhàn)略投資入股德坤。過去半年來，融輝、興滿、中通智運(yùn)等新玩家陸續(xù)進(jìn)入大票零擔(dān)賽道。與此同時(shí)，中通快運(yùn)、順豐快運(yùn)以及安能物流等老對(duì)手也在進(jìn)一步爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

德邦如何守住原有市場(chǎng)，又如何進(jìn)一步加速與京東物流的融合提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，成為市場(chǎng)的主要焦點(diǎn)。

圖片來源：由每經(jīng)財(cái)報(bào)智能體一鍵生成

快運(yùn)業(yè)務(wù)增長超10% 一季度業(yè)績承壓

分業(yè)務(wù)看，德邦2024年快運(yùn)業(yè)務(wù)營收為364.6億元，同比增長12.95%，增長的主要原因包括：一方面，公司不斷強(qiáng)化銷售能力，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)的持續(xù)增長；另一方面，德邦提到，京東物流將原獨(dú)立運(yùn)營的快運(yùn)業(yè)務(wù)的中轉(zhuǎn)、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)交給德邦來操作，一定程度帶來了快運(yùn)業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步增長。

德邦的快遞業(yè)務(wù)則在進(jìn)一步縮減，2024年?duì)I收為21.92億元，同比減少19.67%。德邦其他業(yè)務(wù)2024年?duì)I收為17.11億元，同比增長34.63%。

財(cái)報(bào)同時(shí)披露，公司營業(yè)成本為372.88億元，同比增長12.55%，成本增長的主要原因?yàn)檫\(yùn)輸成本的提高。德邦解釋稱，一方面，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，高運(yùn)費(fèi)低人工的整車、網(wǎng)絡(luò)融合、供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)體量提升，促使運(yùn)輸成本占收入比例同比上升。

同時(shí)，公司持續(xù)增加運(yùn)輸資源投入，以保障時(shí)效產(chǎn)品高兌現(xiàn)率，提升運(yùn)輸時(shí)效穩(wěn)定性。報(bào)告期內(nèi)，主營產(chǎn)品全程履約率同比提升3.1個(gè)百分點(diǎn)。不過德邦也提到，未來公司將持續(xù)推進(jìn)路由優(yōu)化、線路拉直、車型升級(jí)、運(yùn)力集采等降本增效舉措，控制運(yùn)輸成本過快增長。

麥肯錫報(bào)告顯示，國內(nèi)擁有1.5萬億元級(jí)的零擔(dān)市場(chǎng)，面臨結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)型升級(jí)且正大步邁入存量市場(chǎng)“整合期”。與此同時(shí)，快運(yùn)行業(yè)正在迎來更多新的玩家，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空前激烈。

安能物流董事長秦興華在財(cái)報(bào)業(yè)績說明會(huì)上曾表示，無論是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還是行業(yè)新起盤者，都需要付出更高的成本代價(jià)來換取大票零擔(dān)的市場(chǎng)份額，安能物流會(huì)根據(jù)利潤目標(biāo)來調(diào)整策略，應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)變化帶來的新挑戰(zhàn)。

新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也讓德邦快遞業(yè)績承壓。根據(jù)德邦披露的一季度財(cái)報(bào)，其當(dāng)季歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損0.68億元，同比減少173.69%，對(duì)于虧損原因，德邦在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要原因?yàn)楣緸樘嵘a(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，增加資源投入所致。這也意味著，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，德邦的利潤或?qū)⒗^續(xù)受到影響。

崔維星繼續(xù)減持 德邦與京東物流進(jìn)一步融合

雖然市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，德邦與京東物流的進(jìn)一步融合也將為前者帶來更大的業(yè)務(wù)規(guī)模，從而帶來整體實(shí)力的進(jìn)一步提高。

德邦與京東還在繼續(xù)融合。

2024年年底，德邦披露了《關(guān)于公司2025年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)的公告》，預(yù)計(jì)與京東物流2025年度日常關(guān)聯(lián)交易總金額不超過84.61億元，相比于2024年1月至10月與關(guān)聯(lián)方實(shí)際產(chǎn)生收入金額增長了85.3%。

根據(jù)德邦股份此前公告，與京東物流存在部分的業(yè)務(wù)重合情況，京東集團(tuán)將自要約收購起五年內(nèi)，結(jié)合行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)營市場(chǎng)環(huán)境及德邦主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況，采取委托運(yùn)營、業(yè)務(wù)整合等具有可操作性的方式解決相關(guān)問題。從已公布的情況看，目前德邦與京東的網(wǎng)絡(luò)融合速度在進(jìn)一步加快。

記者注意到，2023年下半年，公司啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)融合項(xiàng)目，全面接管原京東物流運(yùn)營的快運(yùn)中轉(zhuǎn)場(chǎng)，進(jìn)一步拓展快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。2024年，德邦與京東的雙網(wǎng)融合持續(xù)推進(jìn)，依托骨干網(wǎng)絡(luò)全網(wǎng)資源進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，通過資源整合和路由優(yōu)化，促進(jìn)場(chǎng)站、車線融合，打造一個(gè)輻射更廣、效率更高的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。

記者對(duì)比今年一季度財(cái)報(bào)和2024年報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至一季度末，京東卓風(fēng)持有的公司股份增持至9324.84萬股，德邦創(chuàng)始人崔維星則進(jìn)一步減持至1575.69萬股。

今年以來，德邦的間接控股股東京東卓風(fēng)對(duì)德邦進(jìn)行股權(quán)持續(xù)加碼，在今年3月21日至4月10日期間通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式增持公司股份，截至4月10日，德邦控股及京東卓風(fēng)合計(jì)持有公司股份的比例已增至76.1666%。參照其已公告的3至6億元增持計(jì)劃，未來控股股東的持股比例可能會(huì)進(jìn)一步提升。

隨著雙方合作的進(jìn)一步深入，長期來看，德邦與京東物流的網(wǎng)絡(luò)融合或?qū)砀鼜V袤的降本增效空間。而兩者真正的資源整合也從2024年逐步開始推進(jìn)，從而促使德邦的收入規(guī)模進(jìn)一步增長。

快遞專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，京東物流對(duì)德邦的改造除了業(yè)務(wù)，可能還要通過資本市場(chǎng)以及其他的聯(lián)動(dòng)辦法，進(jìn)一步提升公司的內(nèi)在價(jià)值。今年3月，京東物流已經(jīng)對(duì)跨越速運(yùn)實(shí)現(xiàn)全資控股，趙小敏認(rèn)為，接下來京東對(duì)德邦也應(yīng)該進(jìn)一步加快改造，增加公司的價(jià)值協(xié)同能力和自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

德邦在財(cái)報(bào)中表示，未來公司將持續(xù)聚焦核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的提升，包括客戶收派服務(wù)體驗(yàn)改善、全程時(shí)效履約率提升、破損率下降、持續(xù)性降本等，在大件領(lǐng)域積累市場(chǎng)口碑，加強(qiáng)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，追求業(yè)務(wù)可持續(xù)增長。隨著數(shù)字化戰(zhàn)略的縱深推進(jìn)和場(chǎng)景化產(chǎn)品的持續(xù)突破，德邦希望在行業(yè)整合浪潮中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位，引領(lǐng)大件物流邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

不過，在新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，德邦與京東物流還將如何融合，又能否在新玩家的入局之下守住已有的優(yōu)勢(shì)？這也需要德邦和京東共同面對(duì)挑戰(zhàn)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖