每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美國資產(chǎn)周一重演股債匯三殺，美股大幅收跌，道指跌971.82點，跌幅2.48%；納指跌2.55%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.36%；大型科技股普跌，特斯拉跌近6%，英偉達(dá)、甲骨文跌超4%，亞馬遜、Meta跌超3%，微軟、谷歌、AMD、臺積電跌逾2%，蘋果跌近2%。納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)逆勢收漲0.2%，中概股漲跌不一，禾賽科技漲逾6%，蔚來漲超2%，阿里巴巴漲逾1%，霸王茶姬跌逾5%。

2、美債波動率也再度回升，長期美債的拋售導(dǎo)致收益率曲線急劇變陡。彭博衡量的美國政府債券與全球同類債券的比率，已凸顯出美國國債表現(xiàn)的迅速惡化。美元指數(shù)跌0.88%報98.35，創(chuàng)三年來新低，盤中一度連續(xù)跌破99、98兩大整數(shù)位關(guān)口；美元兌日元跌破141關(guān)口，跌0.94%報140.85。國際油價全線下跌，美油6月合約跌2.06%，報62.69美元/桶；布油6月合約跌2.1%，報66.53美元/桶。富時A50期指連續(xù)夜盤收跌0.28%，報13050點。

（二）行業(yè)掘金

1、4月21日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、國家外匯局、上海市人民政府聯(lián)合印發(fā)《上海國際金融中心進(jìn)一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動方案》。其中指出，提升人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）功能和全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋。跨境清算公司增強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)協(xié)同聯(lián)動，共同提升對“走出去”企業(yè)的服務(wù)水平。推動更多銀行加入CIPS，持續(xù)擴(kuò)大CIPS網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍。加強(qiáng)CIPS建設(shè)，完善系統(tǒng)功能，研究推動區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，為人民幣計價的全球貿(mào)易、航運(yùn)及投融資提供安全高效的結(jié)算清算服務(wù)。

點評：2025年3月，央行宣布數(shù)字人民幣（e-CNY）跨境支付系統(tǒng)接入東盟十國及中東六國（沙特、阿聯(lián)酋等），全球38%貿(mào)易額或?qū)⒗@過SWIFT系統(tǒng)。中國人民銀行與其他國家和地區(qū)合作，建立并推廣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），作為替代方案。CIPS目前已連接近100個國家和地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)，覆蓋全球主要經(jīng)濟(jì)體。中國積極推進(jìn)數(shù)字人民幣（e-CNY）的發(fā)展，有望成為未來國際結(jié)算的重要方式。央行數(shù)字貨幣橋模式的跨境支付，突破傳統(tǒng)跨境支付模式的局限，該支付方式無需代理行中轉(zhuǎn)。概念股包括四方精創(chuàng)、科藍(lán)軟件、宇信科技等。

2、國務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于實施自由貿(mào)易試驗區(qū)提升戰(zhàn)略的意見》，《意見》提出，要打造高能級科技創(chuàng)新生態(tài)，促進(jìn)創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈融合，擴(kuò)大國際科技交流合作。要建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，提升產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平，推動建設(shè)先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群，促進(jìn)自由貿(mào)易試驗區(qū)產(chǎn)業(yè)協(xié)同聯(lián)動。鼓勵自由貿(mào)易試驗區(qū)開展全產(chǎn)業(yè)鏈集成創(chuàng)新。支持參與國家級產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。統(tǒng)籌推進(jìn)自由貿(mào)易試驗區(qū)同國家自主創(chuàng)新示范區(qū)聯(lián)動發(fā)展，選取有條件的地區(qū)開展探索。支持有條件的自由貿(mào)易試驗區(qū)深化智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測試、示范應(yīng)用，開展民用無人駕駛航空試驗基地（試驗區(qū)）建設(shè)。

點評：自動駕駛行業(yè)正處于重大變革前夕，當(dāng)前自動駕駛已達(dá)到了有條件自動駕駛。自動停入車位，全程無需人工干預(yù)等功能的不斷優(yōu)化，特別是算力能力更強(qiáng)大的大模型推動下，有望加快L3及以上自動駕駛落地。2025有望迎來智駕平權(quán)全面落地的元年，智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的加速發(fā)展為相關(guān)企業(yè)帶來機(jī)遇，從傳感器、域控產(chǎn)品到智能底盤、智能座艙、連接器等各個環(huán)節(jié)，相關(guān)企業(yè)都將受益于高階智駕的普及。2024年全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場規(guī)模達(dá)8300億美元，預(yù)計2025年將突破萬億美元大關(guān)，相關(guān)概念股包括東土科技、中海達(dá)、科大國創(chuàng)等。
　　
3、近期國產(chǎn)大飛機(jī)加速商業(yè)運(yùn)營，先后完成東北地區(qū)首飛及東南亞航線執(zhí)飛,市場需求持續(xù)釋放。國產(chǎn)大飛機(jī)(C919)產(chǎn)能預(yù)計2027年將達(dá)150架/年，未來20年國內(nèi)新機(jī)需求或超9000架，航材國產(chǎn)化企業(yè)將迎來發(fā)展機(jī)遇。有券商研報顯示，中國是波音飛機(jī)的重要客戶之一，關(guān)稅導(dǎo)致中國進(jìn)口美國飛機(jī)和零部件成本陡然升高，波音飛機(jī)在華銷售或面臨不確定性。短期看，空客作為波音的有力競爭者，或?qū)⑻嵘谥袊袌龅姆蓊~；中長期看，國產(chǎn)大飛機(jī)、商用發(fā)動機(jī)將加速發(fā)展，核心配套自主可控(發(fā)動機(jī)、機(jī)載系統(tǒng)等)是大勢所趨。

點評：根據(jù)中國商飛預(yù)測，預(yù)計2040年中國成為全球最大單一航空市場2021-2040年中國航空市場將接收客機(jī)9084架，其中單通道客機(jī)占69%。我們測算，預(yù)計2021-2040年國產(chǎn)客機(jī)市場總價值近3萬億元，復(fù)合增速超20%，市占率超30%。重視大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會，看好受益C919批產(chǎn)提速環(huán)節(jié)。相關(guān)投資機(jī)會建議重點關(guān)注。概念股包括應(yīng)流股份、航新科技、中航高科等。

4、4月21日，寧德時代發(fā)布全新鈉離子電池品牌“鈉新”，“鈉新”品牌首款產(chǎn)品——24V重卡啟駐一體蓄電池也同時發(fā)布。寧德時代稱，公司在鈉離子電池方面取得技術(shù)突破，包括在能量密度、循環(huán)壽命、安全方面等，其鈉離子電池能量密度達(dá)到了175wh/kg，壽命突破8年，將于今年6月份正式量產(chǎn)。當(dāng)前鈉離子電池的能量密度和循環(huán)壽命雖不及鋰離子電池，但其較好的性價比、倍率性能、低溫性能及更加穩(wěn)定的電化學(xué)性能決定了其在儲能、兩輪車及A0級以下乘用車細(xì)分賽道具備較好的比較優(yōu)勢，有望成為鋰離子電池的有效補(bǔ)充和替代。

點評：寧德時代強(qiáng)調(diào)鈉電池可推動能源利用從“單一鋰依賴”向“能源自由”轉(zhuǎn)型，規(guī)避鋰資源供應(yīng)鏈風(fēng)險。成本競爭力，盡管碳酸鋰價格走低，但寧德時代通過技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)降低鈉電池成本，預(yù)計未來將優(yōu)于磷酸鐵鋰電池。“鈉新”品牌的推出標(biāo)志著寧德時代在鈉離子電池領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用突破，首款重卡蓄電池以低溫性能、長壽命和環(huán)保性為核心競爭力，未來或重塑商用車動力電池市場格局。根據(jù)SMM鈉電數(shù)據(jù)，24年全球鈉電池出貨量達(dá)3.6GWh，同增260%。SMM預(yù)計2025年出貨量將達(dá)23.1GWh，同增542%。概念股包括中科電氣、振華新材、南都電源等。

（三）避雷針

華脈科技：公司發(fā)布股票交易異常波動公告，公司股票連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。經(jīng)公司自查，公司目前日常經(jīng)營情況正常，市場環(huán)境、行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調(diào)整，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。公司目前業(yè)務(wù)側(cè)重于通信基礎(chǔ)設(shè)施方面，主要包含光配線架、光分路器、合路器、光跳纖、光纜等光通信產(chǎn)品及微波無源器件等無線通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)產(chǎn)品，室內(nèi)室外設(shè)備機(jī)箱、機(jī)柜、天線系列產(chǎn)品等。

中毅達(dá)：公司4月21日晚間發(fā)布股票交易嚴(yán)重異常波動暨風(fēng)險提示的公告，公司A股股票自2025年3月10日以來，累計漲幅達(dá)197.77%，但公司基本面沒有發(fā)生重大變化，也不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，公司2024年度處于虧損狀態(tài)，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1408.39萬元。截至2025年4月18日，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，公司市凈率為186.05，公司市凈率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。公司股價嚴(yán)重脫離公司基本面，存在市場情緒過熱情形及較高的炒作風(fēng)險，存在短期內(nèi)股價回調(diào)風(fēng)險。

星光股份：公司4月21日晚間發(fā)布公告，公司預(yù)計2024年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元。如2024年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票交易將在2024年年度報告披露后被實施退市風(fēng)險警示，請投資者注意投資風(fēng)險。

國芳集團(tuán)：公司發(fā)布股票交易異常波動公告，公司股票連續(xù)12個交易日中11個交易日漲停，自2025年4月1日起至公告披露日，公司股價累計上漲176.41%；公司最新市盈率為133.3倍，行業(yè)平均值為23.76倍，顯著高于同行業(yè)水平；2025年4月18日、4月21日公司股票平均換手率為11.74%，顯著高于日常換手率。近期公司股票交易價格漲幅居高，交易頻繁，存在非理性炒作風(fēng)險。

巖石股份：公司4月21日晚間發(fā)布公告，因公司2024年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤低者為負(fù)值，且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入低于3億元，公司股票將被實施退市風(fēng)險警示。公司股票將于2025年4月22日停牌一天，于4月23日起實施退市風(fēng)險警示，公司股票簡稱變更為“*ST巖石”，公司股票價格的日漲跌幅限制為5%。

國光連鎖：公司4月21日晚間發(fā)布股票交易異常波動暨嚴(yán)重異常波動的公告，公司股價短期連續(xù)上漲，目前處于明顯高位，股價嚴(yán)重偏離公司基本面，公司鄭重提醒廣大投資者，公司股票存在極高炒作風(fēng)險，交易風(fēng)險較大，可能短期大幅下跌，請投資者務(wù)必謹(jǐn)慎，注意二級市場交易風(fēng)險。

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