每經(jīng)編輯 馬子卿    

丨2025年4月17日 星期四丨

NO.1 央行將進(jìn)行1000億元中央國庫現(xiàn)金管理定期存款操作

4月16日，央行網(wǎng)站顯示，為提高中央國庫現(xiàn)金使用效益，加強(qiáng)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，財政部、中國人民銀行定于2025年4月21日上午9:00至9:30，通過中國人民銀行中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行2025年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（四期）招投標(biāo)。本期操作量1000億元，期限2個月（63天），起息日為2025年4月21日，到期日為2025年6月23日（遇節(jié)假日順延）。

點(diǎn)評：此舉通過盤活財政沉淀資金，強(qiáng)化政策協(xié)同效應(yīng)，為銀行體系注入中期流動性支持。對商業(yè)銀行而言，定向流動性補(bǔ)充可緩解部分機(jī)構(gòu)負(fù)債端壓力，提升信貸投放空間，尤其利好資金管理能力較強(qiáng)的國有大行及頭部股份制銀行。從行業(yè)維度看，流動性結(jié)構(gòu)性釋放或間接緩解實(shí)體企業(yè)融資約束，基建、制造業(yè)等資金密集型板塊有望獲得信貸資源傾斜。整體市場層面，財政與貨幣雙渠道的流動性調(diào)節(jié)，凸顯宏觀政策穩(wěn)預(yù)期的基調(diào)，有助于平滑季末資金波動，為資本市場營造中性偏暖的資金環(huán)境。

NO.2 深市REITs2024年年報完成披露：分紅價值日益凸顯

截至4月16日，深市REITs均已按時披露2024年年度報告。深市共有18只已上市REITs披露年度報告，總體來看，18只REITs2024年成績單亮眼，超額完成可供分配金額預(yù)測，分紅價值日益凸顯，底層基礎(chǔ)設(shè)施項目運(yùn)營穩(wěn)健，投資者關(guān)系維護(hù)有序推進(jìn)，REITs市場發(fā)展穩(wěn)步邁入快車道。

點(diǎn)評：這凸顯了REITs作為收益型資產(chǎn)的配置價值。從產(chǎn)品端看，超額完成預(yù)測反映運(yùn)營機(jī)構(gòu)現(xiàn)金流管理能力提升，或增強(qiáng)市場對倉儲物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等細(xì)分領(lǐng)域資產(chǎn)的估值認(rèn)可度。行業(yè)層面，穩(wěn)健分紅表現(xiàn)可能吸引險資、養(yǎng)老基金等長線資金加大配置，推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場擴(kuò)容提速。結(jié)合當(dāng)前低利率環(huán)境，REITs高派息特性對追求穩(wěn)定收益的投資者形成差異化吸引力。整體市場而言，底層資產(chǎn)透明度提高與投資者關(guān)系優(yōu)化，標(biāo)志著我國公募REITs逐步邁入成熟發(fā)展階段，為資本市場補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)固收替代型工具，有利于引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

NO.3 泰康資產(chǎn)獲批設(shè)立私募基金子公司

4月16日，第二批保險資金長期投資改革試點(diǎn)迎來進(jìn)展。當(dāng)日，泰康資產(chǎn)表示，其關(guān)于發(fā)起設(shè)立全資私募基金管理子公司泰康穩(wěn)行私募基金管理有限公司（暫定名）的申請已獲得金融監(jiān)管總局批準(zhǔn)。據(jù)悉，泰康穩(wěn)行將作為基金管理人向泰康人壽定向發(fā)行契約型私募證券投資基金，泰康人壽作為單一持有人，首期投資規(guī)模預(yù)計為120億元。

點(diǎn)評：此舉通過私募基金載體深化險資運(yùn)用渠道創(chuàng)新，既強(qiáng)化險企主動管理能力，亦為資本市場引入長線穩(wěn)定資金。對保險板塊而言，專業(yè)化資管子公司的設(shè)立或提升頭部險企綜合金融服務(wù)溢價，驅(qū)動行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向精細(xì)化資管轉(zhuǎn)型。聚焦投資領(lǐng)域，險資配置偏好或向新基建、ESG等符合長期戰(zhàn)略的資產(chǎn)傾斜，相關(guān)領(lǐng)域項目融資可獲得性增強(qiáng)。市場整體層面，險資作為"壓艙石"加大權(quán)益類資產(chǎn)配置權(quán)重，有助于優(yōu)化A股投資者結(jié)構(gòu)，平抑市場波動，與近期社保、年金擴(kuò)容形成協(xié)同效應(yīng)，共同夯實(shí)資本市場中長期健康發(fā)展基礎(chǔ)。

NO.4 微信支付聯(lián)手國際支付巨頭Stripe加速國際化

4月16日，全球支付服務(wù)與金融基礎(chǔ)設(shè)施提供商Stripe宣布，與騰訊進(jìn)一步深化全球合作，在20個國家的Stripe Terminal正式接入微信支付。在澳大利亞、加拿大、法國、德國、意大利、新加坡、英國、美國等國家，由Stripe提供支持的企業(yè)不僅可以在線無縫接入微信支付，還可以通過Stripe Terminal實(shí)現(xiàn)線下收款。

點(diǎn)評：Stripe與騰訊深化全球支付合作，在20國同步打通微信支付線上線下收單渠道，標(biāo)志著中國移動支付出海進(jìn)入場景滲透新階段。對騰訊而言，跨境支付場景擴(kuò)容將強(qiáng)化其全球化金融科技生態(tài)布局，提升數(shù)字錢包業(yè)務(wù)在國際商業(yè)閉環(huán)中的樞紐價值。放眼市場整體，該合作既為出海企業(yè)提供本地化支付解決方案降低匯兌成本，亦通過基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)增強(qiáng)中資科技企業(yè)與全球商業(yè)網(wǎng)絡(luò)黏性，長期看有助于提升中國數(shù)字支付體系在國際貿(mào)易結(jié)算中的話語權(quán)，為資本市場挖掘跨境數(shù)字經(jīng)濟(jì)投資主線提供新錨點(diǎn)。

NO.5 國際金價再創(chuàng)歷史新高

4月16日，國際金價再度創(chuàng)新高。倫敦金現(xiàn)貨價格盤中觸及3261.85美元/盎司，較4月8日近期低點(diǎn)已漲逾9%；COMEX黃金期貨價格同期攀升至3265.9美元/盎司。

點(diǎn)評：在經(jīng)歷快速上漲之后，部分機(jī)構(gòu)也表達(dá)了對未來黃金價格走勢的擔(dān)憂，認(rèn)為金價回調(diào)風(fēng)險正逐步積聚。盡管中長期上漲邏輯堅實(shí)，但短期內(nèi)需警惕金價高位調(diào)整風(fēng)險。此外，如果美債拋售力度放緩，加上美國關(guān)稅政策未來調(diào)整，可能導(dǎo)致金價階段性回調(diào)。

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