每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜葉峰    

4月7日，受全球市場波動影響，港股出現(xiàn)較大震蕩。截至當(dāng)天收盤，恒生指數(shù)跌13.22%，失守20000點(diǎn)，報(bào)19828.30點(diǎn)；恒生科技指數(shù)跌17.16%，報(bào)4401.51點(diǎn)；恒生國企指數(shù)跌13.75%，報(bào)7262.72點(diǎn)。

然而，分析人士認(rèn)為，市場遭遇的短期沖擊，并不會改變港股市場的長期韌性。2018年以來，港股市場生態(tài)環(huán)境已在多方面發(fā)生根本性變化，尤其是市場結(jié)構(gòu)性的優(yōu)勢，必然將在后市展現(xiàn)出足夠的抗壓能力。

年內(nèi)整體表現(xiàn)“領(lǐng)跑”

盡管短期劇烈波動，4月7日早間恒生指數(shù)就下跌近10%，但縱觀今年以來的表現(xiàn)，港股仍“領(lǐng)跑”全球主要股指。截至4月7日，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅約為1%。

再看全球其他市場主要股指，截至4月4日，美股主要股指全線暴跌，納斯達(dá)克指數(shù)年內(nèi)跌幅19%，道瓊斯指數(shù)下跌近10%，標(biāo)普500指數(shù)下跌超13%。

亞太市場，今年初以來，日經(jīng)225指數(shù)跌約20%，印度SENSEX30指數(shù)跌超5%，新加坡、澳大利亞、新西蘭股指均大幅下挫。

再看歐洲主要股市，截至發(fā)稿，其主要股指年內(nèi)表現(xiàn)均落后于恒生指數(shù)。

港股生態(tài)深刻巨變

港股市場經(jīng)過多年發(fā)展之后，生態(tài)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生深刻變化。

行業(yè)結(jié)構(gòu)上，出現(xiàn)了從傳統(tǒng)主導(dǎo)到新經(jīng)濟(jì)崛起的巨變。新經(jīng)濟(jì)行業(yè)領(lǐng)域，科技、生物醫(yī)藥、人工智能、人形機(jī)器人、新能源等板塊成為市場核心驅(qū)動力。

更為重要的是，在資金流向方面，南向資金逐漸成為主角。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2024年全年，南向資金凈買入額飆升至8079億港元，創(chuàng)十年新高，較2023年增加超過一倍。而今年一季度凈買入額4400億元，已超過2023年全年。

海富通基金紀(jì)君凱表示，當(dāng)前港股定價(jià)權(quán)正在向南向資金轉(zhuǎn)移。去年9月以來，南向資金持續(xù)凈買入成為推動市場的重要力量。與此同時(shí)，南向資金的持倉占比也發(fā)生了顯著變化，南向資金的目前占比已增長至接近20%，相較2022年不到6%的占比已經(jīng)翻兩倍了。從成交占比來看，南向資金也已占到港股總成交的近50%，這一變化意味著港股定價(jià)權(quán)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)在向南向資金轉(zhuǎn)移。

布局港股著眼長遠(yuǎn)

實(shí)際上，除了市場結(jié)構(gòu)、資金流向等因素外，對比2018年的行情，港股市場還具備更多深層次優(yōu)勢。

首先是政策面的強(qiáng)力托底。證監(jiān)會明確，繼續(xù)推動資本市場“惠港5條”政策落實(shí)落地，支持香港鞏固提升國際金融中心地位。

港交所“上市規(guī)則”第18C章節(jié)根據(jù)資本市場環(huán)境，于2024年8月就相關(guān)上市條件進(jìn)行了調(diào)整，較大幅度降低了相關(guān)企業(yè)上市的門檻。這一調(diào)整，將吸引硬科技企業(yè)上市，市場結(jié)構(gòu)從金融地產(chǎn)轉(zhuǎn)向科技主導(dǎo)。

興業(yè)證券此前表示，港股的資產(chǎn)，現(xiàn)在依然處于值得戰(zhàn)略性配置的區(qū)間。短期看，3、4月份，由于前期高波動的資金蜂擁而至港股，追高的資金較為亢奮，不可避免會遭遇一些獲利回吐的壓力。但是這種獲利回吐的調(diào)整，恰恰讓牛市主升浪的時(shí)間持續(xù)更長，對中期的行情是有利的。興業(yè)證券非常明確，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低布局、逢低配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)?？傮w來說，節(jié)奏上，不要追高，要堅(jiān)定地看牛市邏輯——以科技牛為主，牢牢抓住這次AI（人工智能）科技行情的核心資產(chǎn)。

封面圖片來源：視覺中國圖