每經(jīng)編輯 畢陸名

金價，又漲“瘋”了。

避險情緒升溫，國際金價3月突破3000美元/盎司，如今漲至3100美元/盎司上方，創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿，COMEX黃金暫報3145.9美元/盎司，現(xiàn)貨黃金暫報3116.14美元/盎司。

同時，國內(nèi)品牌金飾價格漲至950元/克，將要接近1000元/克的心理線。

黃金界的“愛馬仕”老鋪黃金（06181.HK）股價持續(xù)狂飆，4月1日大幅收漲超19%，收報868港元/股，相較于去年6月的發(fā)行價40.50港元/股，累計漲幅已高達2043%。據(jù)老鋪黃金最新發(fā)布的財報，2024年公司實現(xiàn)銷售收入98億元（人民幣，下同），同比增長166%；凈利潤同比大幅增長254%。

4月1日晚，超級大牛股——老鋪黃金公告稱，聯(lián)交所已于2025年4月1日就公司實施H股全流通授出上市批準。公司已申請批準將4038.89萬股非上市股份轉(zhuǎn)換為4038.89萬股H股上市及買賣。

男子賣1公斤金條賺13.7萬元

據(jù)潮新聞1日報道，“每天都看著金價創(chuàng)出新高，我真拿不住了，總感覺要回調(diào)。”4月1日上午，杭州80后汪先生賣出了一根1千克的金條，變現(xiàn)73.2萬元。

“我是去年11月中旬買的，去年那段時間，黃金有一波大跌，從每克630多元快速下跌到600元/克，我想著抄底機會來了，就買了一公斤。買進的時候，幾個朋友還笑我，這么跌還買，怕是要套牢了。”汪先生告訴記者，當時買入時是595元/克，也一度擔(dān)心套牢，沒想到買進后金價就連續(xù)上漲。

到1日賣出為止，四個半月的持有時間，汪先生在這根金條上已獲利13.7萬元。

老鋪黃金一路狂飆

4月1日，老鋪黃金股價再度狂飆，收漲19.07%，股價報868港元/股，再創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)累計漲幅擴大至259.87%。截至發(fā)稿，老鋪黃金暫報851港元，下跌1.96%，總市值1433億港元。

2024年6月28日，老鋪黃金發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行價為40.50港元/股。這意味著，短短9個多月，公司股價累計漲幅已高達2043%。

消息面上，3月31日晚間，老鋪黃金披露了2024年財報，其中顯示，公司2024年銷售業(yè)績達97.95億元，同比增加166.4%；實現(xiàn)收入85.06億元，同比增加167.5%；毛利為35.01億元，同比增加162.9%；非國際財務(wù)報告準則經(jīng)調(diào)整凈利潤15.02億元，同比增長53.4%；凈利潤為14.73億元，同比增長253.86%。

截至2024年末，老鋪黃金共擁有線下門店36家，主要位于一線或新一線城市的頭部商業(yè)中心，門店平均實現(xiàn)銷售業(yè)績?yōu)?.28億元。

對于業(yè)績高增長的原因，老鋪黃金在財報中解釋稱，期內(nèi)品牌影響力擴大，帶來了同店營收持續(xù)增長，2024年公司同店收入增長率超過120.9%。

東吳證券分析師吳勁草、郗越最新發(fā)布的研報稱，自2024年6月上市以來，老鋪黃金經(jīng)歷實質(zhì)性的品牌破圈，其間金價和公司股價的共振上漲，也對公司品牌力形成起到了重要作用，但都是“無法模仿”的特質(zhì)。

據(jù)財報顯示，老鋪黃金的門店數(shù)仍在持續(xù)增加。截至2024年底，公司在15個城市共開設(shè)了36家自營門店，全部位于包括SKP系（5家）和萬象城系（11家）在內(nèi)的具有嚴格準入要求的26家知名商業(yè)中心。對比2023年同期，公司新增門店七家、優(yōu)化及擴容門店四家，產(chǎn)生增量營收貢獻。

截至2024年底，該公司的忠誠會員達到35萬名，較2023年增長15萬名。

另據(jù)財報顯示，2024年老鋪黃金毛利率穩(wěn)定于41.2%，這一數(shù)據(jù)也明顯高于周大福、老鳳祥等同行。

黃金還能上車嗎？

高盛近期發(fā)布報告稱，將2025年底金價預(yù)測從3100美元上調(diào)至3300美元。高盛預(yù)計，亞洲大型央行可能未來3~6年繼續(xù)快速購金。報告還指出，在極端情境下黃金或沖上4200美元。

美銀報告預(yù)測，今年的平均金價將在每盎司3063美元左右，2026年將躍升至每盎司3350美元。

晨星分析師Jon Mills表示，現(xiàn)實壓力將很快反映到黃金價格上，從而拖累黃金在特朗普上臺后開始的強勢表現(xiàn)。其中一個原因在于高企的黃金價格已經(jīng)吸引更多的生產(chǎn)商不斷開采黃金，供應(yīng)量增加將很快成為黃金價格的下行壓力。另一方面，一直支撐黃金價格上漲的央行購金活動很可能在不久后進入瓶頸期。

高盛認為，黃金投機性倉位或日趨正?；?。對于個人投資者，建議長期定投黃金ETF品種以攤平成本，同時注意選擇信用風(fēng)險較低的投資品種。

有研究機構(gòu)稱，金價的上漲趨勢已持續(xù)超過2年。當資產(chǎn)價格變得昂貴時，投資者買入需要格外小心。金價繼續(xù)上漲的安全邊際正在下降。

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