每經(jīng)記者 謝振宇    每經(jīng)編輯 彭水萍

“中國酒業(yè)的發(fā)展離不開原酒的發(fā)展......”“說到原酒大家都知道，但是如何去描述它、感知它、認同它，大家都沒有共識，核心原因是行業(yè)還缺乏整體標準。”

3月23日下午，由每日經(jīng)濟新聞主辦的2025第十屆中國酒業(yè)資本論壇在成都舉行，川酒集團國釀原酒公司董事長代集在會上做主題演講時發(fā)表了上述觀點。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞

原酒，主要指經(jīng)過發(fā)酵、蒸餾后未經(jīng)勾兌、陳釀的白酒，在白酒行業(yè)中占據(jù)重要地位，主要供應下游酒企。

川酒集團自2017年成立以來，致力于成為中國最大的原酒的生產(chǎn)商和供應商，目前其打造的川酒原酒聯(lián)盟體，已聚合267家省內(nèi)外酒企，整合原酒產(chǎn)能達60萬噸。川酒集團國釀原酒公司為其整合原酒資源的主體企業(yè)之一。代集自稱“原酒推廣大使”，他認為，原酒行業(yè)長期掙著辛苦錢，是被低估的“隱性引擎”，希望能獲資本擁抱。

原酒是被低估的行業(yè)“隱性引擎” 

原酒產(chǎn)業(yè)在白酒發(fā)展史的地位舉足輕重，代集認為其是“被低估的行業(yè)‘隱性引擎’”。

代集在演講中首先回顧了白酒行業(yè)數(shù)十年來的發(fā)展狀況，其將行業(yè)發(fā)展劃分為4個不同階段：計劃經(jīng)濟期（1949-1988年），傳統(tǒng)擴張期（1988-2012年），深度調(diào)整期（2013-2018年），結構變革期（2019年至今）。

代集指出，整個白酒行業(yè)，自2012年“三公”消費限制政策出臺后，白酒的市場需求急劇萎縮，但生產(chǎn)慣性致行業(yè)庫存居高不下、產(chǎn)品價格大幅下跌。自2019年之后的結構變革期，“中國經(jīng)濟新常態(tài)下，產(chǎn)業(yè)集中化和名酒高端化趨勢顯著。頭部品牌企業(yè)擴充產(chǎn)能，占據(jù)80%利潤份額。”

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對普通消費者甚至部分酒業(yè)人士來說，原酒是“既熟悉又陌生”，代集說到，但“中國酒業(yè)的發(fā)展離不開原酒的發(fā)展，原酒的發(fā)展離不開四川原酒的鼎力支持。”為何離不開“四川原酒”？他給出了相應數(shù)據(jù)：2012年前，在頭部酒企的帶動下，四川原酒產(chǎn)能充分釋放，一度占據(jù)全國原酒需求量的近70%。

而在2012年之后的上述兩個行業(yè)時期，原酒行業(yè)的環(huán)境較此前的“蓬勃興起”“黃金期”急劇變化。他表示，這兩個時期，原酒行業(yè)分別是“陷入存量競爭，中小酒企生存空間受挑戰(zhàn)”，以及“競爭激烈，中小酒企面臨被兼并或淘汰”。

他總結稱，原酒行業(yè)一直處于調(diào)整期中，企業(yè)則面臨“非常大的生存挑戰(zhàn)”。

對于背后原因，代集認為，白酒行業(yè)經(jīng)過前期的快速發(fā)展，名酒企業(yè)集中度進一步提升，自身產(chǎn)能逐漸充裕，原酒需求整體萎縮，并呈現(xiàn)出結構性調(diào)整的特點。香型偏好、釀造工藝和產(chǎn)品質(zhì)量等因素，原酒需求疲軟產(chǎn)生了根本影響。

總結原酒行業(yè)當前特點，代集認為，具備產(chǎn)區(qū)依賴度高、重資產(chǎn)投入大、營業(yè)利潤低三大特征。“這三大因素就決定了原酒行業(yè)面臨很多的挑戰(zhàn)和困難，特別經(jīng)不起經(jīng)濟周期的波動影響。”他說。

對于其中的“利潤低”，代集直言，“原酒行業(yè)發(fā)展到今天，已經(jīng)遠離暴利時代很多年了，我們普遍掙點加工費，掙一點辛苦錢，普遍毛利率區(qū)間為15%~40%，遠低于品牌酒企的60%。再加上營銷備貨和買方壓款導致的資金周轉(zhuǎn)緩慢，原酒行業(yè)最終凈利潤較為微薄。”

產(chǎn)業(yè)面臨標準化不足等痛點

長期深處調(diào)整期的原酒行業(yè)，正面臨行業(yè)標準化不足、資本參與度低兩大痛點。

“說到原酒大家都知道，但是如何去描述它、感知它、認同它，大家都沒有共識，核心原因是行業(yè)還缺乏質(zhì)量和價值的整體標準。”代集直言，“名酒廠核心產(chǎn)品的價格多少，價格幾許？大家都很清楚，但是原酒很難有人說得清，說得清也道不明。”

他補充到，原料工藝的差異、產(chǎn)品質(zhì)量的參差不齊以及溯源體系的缺失，使得原酒產(chǎn)品和行業(yè)缺乏統(tǒng)一的標準規(guī)范。而“信息不對稱增加了交易成本，影響了原酒產(chǎn)品的市場價值認同”。

在代集看來，原酒企業(yè)資產(chǎn)價值難評估以及客戶集中度高等因素，決定了行業(yè)的資本參與度低。

他還指出，原酒行業(yè)的重資產(chǎn)結構中，庫存原酒占比超過70%。但由于產(chǎn)品標準不清晰、企業(yè)信用評級較低，銀行資金和供應鏈資金難以進入，企業(yè)自有資本運營效率低下，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能無法得到有效釋放。

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面對這兩大痛點，行業(yè)亟需找到解決方法和出路。而由于原酒對行業(yè)的重要性，代集將其稱為“白酒行業(yè)的新基建”。

川酒集團作為致力于成為中國最大的原酒的生產(chǎn)商和供應商，正為解決行業(yè)痛點、圍繞市場需求，以及基于原酒行業(yè)發(fā)展的品質(zhì)標準化、生產(chǎn)集約化、產(chǎn)業(yè)資本化三大趨勢重點開展工作。

其中的“生產(chǎn)集約化”，是指名酒企業(yè)為確保優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價原酒的穩(wěn)定供應，將在產(chǎn)區(qū)品質(zhì)標準化的基礎上，與選定的原酒生產(chǎn)企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關系，定向下達生產(chǎn)計劃。雙方將實現(xiàn)深度生產(chǎn)協(xié)同，在生產(chǎn)工藝組織、酒源庫存管理和勾調(diào)技術等方面進行全面合作，形成一體化新型產(chǎn)業(yè)組織模式。

“原酒廠要轉(zhuǎn)變成為名酒廠的單個或更多個車間，一起做好生產(chǎn)方面的協(xié)同。”他說到。

希望資本能擁抱原酒行業(yè)

川酒集團自創(chuàng)立起，意在走出與傳統(tǒng)名酒企業(yè)差異化的路徑，其中，原酒是集團產(chǎn)業(yè)中的重心。

據(jù)代集介紹，在原酒領域，川酒集團是作為純國資的產(chǎn)業(yè)資本介入，已在產(chǎn)業(yè)端做了很多工作，為此，公司也希望通過集團的先頭引導做好產(chǎn)業(yè)牽頭工作，更重要的是能吸引更多上下游資本一起來做好原酒，“希望構建起產(chǎn)業(yè)金融的共生體”。

目前，川酒集團已在瀘州古藺、瀘州瀘縣、宜賓翠屏、成都邛崍、德陽綿竹五大產(chǎn)區(qū)，布局建設原酒夢工廠。“這些夢工廠不僅是川酒集團原酒產(chǎn)能儲備的重要載體，同時也還承擔著人才培養(yǎng)、客戶服務等重要功能。”他說。

其次，川酒集團重點打造了川酒原酒聯(lián)盟體，來整合優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、儲能。據(jù)介紹，該聯(lián)盟已聚合267家省內(nèi)外酒企，原酒產(chǎn)能達60萬噸。

“跟聯(lián)盟企業(yè)，我們除了建立合同關系外，我們也建立產(chǎn)業(yè)鏈的深度的業(yè)務連接。”代集表示，川酒集團希望是通過該體系形成有效的產(chǎn)能支撐，以此也能更好地對接名酒企業(yè)，滿足名酒企業(yè)的不同需求。

此外，川酒集團也重點推行產(chǎn)區(qū)原酒品質(zhì)標準，來規(guī)范產(chǎn)品分級定價。希望推動原酒產(chǎn)品實現(xiàn)透明化、標準化，提高產(chǎn)品價值可信度。

以行業(yè)此前未有的模式去做原酒產(chǎn)業(yè)，川酒集團也正摸著石頭過河。代集在演講的最后也呼吁，希望能與更多的行業(yè)人士、外部機構共同探討產(chǎn)業(yè)發(fā)展的未來路徑。同時，他也呼吁和期待，“資本層面能夠張開懷抱，擁抱原酒這個傳統(tǒng)行當。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞