直接原因或許有兩點(diǎn)：

1）增量資金沒跟上。上周五全A成交額增至1.84萬億元，本周卻沒能繼續(xù)放量。

2）作為“領(lǐng)先指標(biāo)”的港股，本周四、周五突然明顯走弱了。

再深一點(diǎn)，據(jù)券商中國(guó)，分析人士認(rèn)為：

一方面是前期熱點(diǎn)板塊籌碼擁擠，出現(xiàn)了兌現(xiàn)情緒；

另一方面是近期逐步進(jìn)入到年報(bào)和季報(bào)披露期，市場(chǎng)一些公司的業(yè)績(jī)心存忌憚；

從外圍來看，過去半年亞太其他股市與中國(guó)股市有蹺蹺板效應(yīng)。近期日經(jīng)指數(shù)最近走勢(shì)明顯強(qiáng)勢(shì)，可能在港股核心資產(chǎn)大漲之后，有對(duì)沖資金兌現(xiàn)了籌碼，并流向日本和印度股市。

此外，特朗普表示，他將在4月2日征收廣泛的對(duì)等關(guān)稅，并針對(duì)特定行業(yè)征收額外關(guān)稅。這可能會(huì)給全球市場(chǎng)帶來較大的不確定性。

但平心而論，5個(gè)交易日的起伏，也只形成了一根下跌的周K。

中期視角而言，A股仍運(yùn)行于趨勢(shì)線上，下周開始能否快速修復(fù)，仍是市場(chǎng)博弈的重點(diǎn)。

方正證券研報(bào)稱，展望未來，A股市場(chǎng)積極因素正在不斷持續(xù)累積，助力提升未來長(zhǎng)期收益率表現(xiàn)，這主要體現(xiàn)在：一是上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升夯實(shí)微觀基礎(chǔ)、二是分紅回購(gòu)不斷增加提高投資者回報(bào)、三是耐心資本持續(xù)流入助力市場(chǎng)健康發(fā)展。

湘財(cái)證券研報(bào)認(rèn)為，即將到來的4月份，政策面相對(duì)平淡，市場(chǎng)面寬松，基本面偏弱。預(yù)計(jì)市場(chǎng)將維持窄幅波動(dòng)，科技類股票可能進(jìn)入整理階段，市場(chǎng)將逐步轉(zhuǎn)向有基本面支撐的投資方向。建議關(guān)注紅利相關(guān)板塊，特別是那些基本面穩(wěn)健、業(yè)績(jī)預(yù)期良好的行業(yè)。

國(guó)元證券表示，今年1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體平穩(wěn)，而且還是在工作日因素（今年1-2月工作日為 38天，去年同期為40天）擾動(dòng)下取得，表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)的韌性。不過，當(dāng)前復(fù)蘇仍然較為溫和，疊加美國(guó)關(guān)稅加征影響逐步顯現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)全年 5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)仍需政策接力并加快落地。近期，無論是今年的政府工作報(bào)告，還是隨后的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》都凸顯出穩(wěn)增長(zhǎng)的堅(jiān)決態(tài)度。

回到今天盤面，有個(gè)亮點(diǎn)值得一提——

那就是深海資源（深海科技）這一題材再度大漲，頗有新主線的氣質(zhì)。相關(guān)板塊包括可燃冰、海工裝備、中船系、油氣開采等。

結(jié)合周四的行情來看，這兩天短線賺錢效應(yīng)可謂持續(xù)回暖，但偏高位的人形機(jī)器人（減速器）今天算是輸給了深海資源這條線。

消息面來看，近期多地提出一系列措施推動(dòng)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展，除了昨日推送中提及的上海方面動(dòng)作，還有：

廣東省自然資源廳提出，加快打造海洋油氣化工、現(xiàn)代化海洋牧場(chǎng)、海洋船舶與海工裝備、海洋清潔能源、海洋旅游5個(gè)千億級(jí)、萬億級(jí)海洋產(chǎn)業(yè)集群。

廈門市海洋發(fā)展局亦表示，“十五五”期間，廈門海洋高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基本建成，都市現(xiàn)代漁業(yè)做優(yōu)做精，海洋新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大，現(xiàn)代海洋服務(wù)業(yè)持續(xù)做強(qiáng)，海洋生產(chǎn)總值占GDP比重不低于30%、力爭(zhēng)35%。

受行情影響，場(chǎng)內(nèi)ETF中逆勢(shì)領(lǐng)漲的非跨境型產(chǎn)品，基本來自油氣資源、鋼鐵、油氣、國(guó)企等主題，即同時(shí)具有深海科技和避險(xiǎn)屬性的標(biāo)的。

至于下跌一側(cè)，年內(nèi)漲幅領(lǐng)先的科技主題ETF，自然紛紛領(lǐng)跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，它們的年內(nèi)漲幅大致從上周的30%左右，整體回落至10%~20%。

短線方面，有觀點(diǎn)認(rèn)為，強(qiáng)如深?？萍挤较?，午后也有相關(guān)概念股炸板，投資者靜待短線風(fēng)險(xiǎn)充分釋放、指數(shù)止跌企穩(wěn)后再尋低吸機(jī)會(huì)，或更為穩(wěn)妥。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝