每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 董興生    

3月17日，人形機器人概念股五洲新春（603667.SH，股價45.31元，市值165.99億元）召開了2025年第二次臨時股東大會。

五洲新春 圖片來源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

會后，公司董秘彭耀輝在與《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時表示，雖然人形機器人的未來空間很大，但現(xiàn)階段尚處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，目前“T鏈”（特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈）的規(guī)模相對領先，“2024年是樣品階段，今年已經(jīng)開始小規(guī)模供應，是供貨的元年”。

據(jù)彭耀輝透露，隨著絲杠進入小規(guī)模供應階段，工藝及效率得到快速提升，行業(yè)中絲杠產(chǎn)品成本與價格都有快速下降趨勢，這也給后續(xù)擬參與到人形機器人行業(yè)的競爭者形成了較高的價格壁壘和技術門檻。同時，這些機器人關鍵零部件的成本快速下降，對推動機器人產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化落地有積極作用。

絲杠產(chǎn)品工藝的前60%左右與軸承基本一致

公開資料顯示，五洲新春目前主營業(yè)務為軸承、精密機械零部件、汽車安全系統(tǒng)和熱管理系統(tǒng)零部件，公司通過將軸承和精密零部件產(chǎn)業(yè)核心技術相關聯(lián)，實現(xiàn)產(chǎn)品多元化，從傳統(tǒng)行業(yè)精密零部件向新能源汽車零部件、執(zhí)行器核心零部件方面轉型，配合推進絲杠產(chǎn)品的發(fā)展。

據(jù)悉，絲杠是將旋轉運動轉為直線運動，或將直線運動轉為旋轉運動的產(chǎn)品，是工具機械和精密機械上最常用的傳動元件，主要結構由絲桿與螺母組成，其主要功能為將旋轉運動轉化成線性運動，或將扭矩轉換成軸向反復作用力。

在與記者交流時，彭耀輝表示，從國內(nèi)外人形機器人的對比來看，特斯拉的Optimus共使用了14個旋轉執(zhí)行器、14個直線執(zhí)行器，每個直線執(zhí)行器中有一根絲杠。而國內(nèi)機器人企業(yè)的設計方案，有一部分使用旋轉執(zhí)行器，也有的使用直線執(zhí)行器，不同的階段、不同的需求也有不同的方案。“從仿生學來講，未來更貼近人形結構的設計，可能會更符合未來人形機器人的發(fā)展。”

彭耀輝介紹，絲杠是公司現(xiàn)階段轉型升級的重要產(chǎn)品，其工藝的前60%左右與軸承基本一致，公司是做軸承出身的，在該領域的生產(chǎn)規(guī)模較大，且在技術積累、技術迭代、生產(chǎn)降本、質量管控等方面有較大優(yōu)勢，因此做絲杠產(chǎn)品具備可行性。

據(jù)其介紹，就當前來看，絲杠產(chǎn)品具備一定的技術、工藝壁壘，主要分為三個方面。一是對材料的理解，材料配方選用會影響產(chǎn)品的后續(xù)性能；二是熱處理工藝，該工藝需要重資產(chǎn)設備投資、成熟工人以及多年經(jīng)驗積累，熱處理工藝決定產(chǎn)品的多項性能及使用壽命；三是研磨工藝，當前，行業(yè)絲杠產(chǎn)品的精度都靠研磨，效率較低，不能匹配量產(chǎn)，從工藝改進方面來看，未來方向是大幅減少研磨工藝。

“還有一個方面是設備采購，目前行業(yè)采購相關的高精尖設備較為困難，公司在打樣時使用了進口設備，但未來要實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，就必須實現(xiàn)設備國產(chǎn)化。”彭耀輝補充道。

圖片來源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

與人形機器人絲杠產(chǎn)品生產(chǎn)商深度綁定

此次五洲新春臨時股東大會審議通過的議案之一為《關于擬簽訂對外投資協(xié)議的議案》，公司擬與新昌高新技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理委員會、新昌縣高創(chuàng)控股集團有限公司簽訂《投資協(xié)議》，擬投資生產(chǎn)行星滾柱絲杠、微型滾珠絲杠、汽車轉向系統(tǒng)絲杠、剎車駐車系統(tǒng)絲杠、懸掛減震系統(tǒng)絲杠、通用機器人專用軸承等產(chǎn)品，項目計劃總投資約15億元，總用地約100畝。

彭耀輝表示，公司產(chǎn)業(yè)轉型升級主要看準機器人和新能源汽車兩大賽道，市場前景十分廣闊。

據(jù)其介紹，新能源汽車方面，五洲新春目前開發(fā)了底盤系統(tǒng)的絲杠產(chǎn)品，主要包括電動助力轉向絲杠、EMB/EHB制動絲杠、電子懸架絲杠等，上述產(chǎn)品均為新能源汽車的新部件。雖然目前國內(nèi)也有部分企業(yè)在研發(fā)生產(chǎn)該類產(chǎn)品，競爭格局還不太清晰，但由于都是前沿產(chǎn)品，市場前景的確定性較強。

而在人形機器人方面，3月11日，五洲新春公告披露，公司與杭州新劍機電傳動股份有限公司（以下簡稱“杭州新劍”）簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方進一步推動行星滾柱絲杠、微型滾珠絲杠等零部件產(chǎn)品和智能汽車用絲杠產(chǎn)品的生產(chǎn)配套，雙方根據(jù)相互需要完成相應產(chǎn)品開發(fā)、送樣等工作。

彭耀輝表示，杭州新劍主要提供人型機器人絲杠產(chǎn)品，而五洲新春目前主要為該公司提供絲杠產(chǎn)品的零部件和半成品。“杭州新劍在絲杠產(chǎn)品的技術積累較為深厚，但產(chǎn)能布局側重不同，需要我們這樣的具備規(guī)?；a(chǎn)能力、質量管控能力和工藝改進降本能力的企業(yè)提供前端工藝產(chǎn)能，公司目前與其深度綁定。”

關于前述15億元投資項目，彭耀輝介紹，目前來看，投資會分期進行，整個跨度在3—5年左右，主要是應對2026年、2027年及之后的市場需求。從投資結構來看，本次投資主要包括滾柱絲杠、微型滾珠絲杠等零部件產(chǎn)品和智能汽車用絲杠產(chǎn)品的生產(chǎn)配套，前期汽車絲杠投入產(chǎn)出可能會略高一些，而從長遠發(fā)展來看，滾柱絲杠、微型滾珠絲杠的占比可能會更高。