日前獲批的華夏國證自由現(xiàn)金流ETF（場內(nèi)簡稱：自由現(xiàn)金流ETF 認(rèn)購代碼：159201）重磅發(fā)行中，作為國內(nèi)首批自由現(xiàn)金流ETF，填補(bǔ)了市場上Smart Beta工具箱中自由現(xiàn)金流因子的空白。

當(dāng)前市場情況，自由現(xiàn)金流指數(shù)在資金配置層面有哪些吸引力？

首先，低利率環(huán)境凸顯高自由現(xiàn)金流資產(chǎn)的配置價值。對于2025年市場而言，寬貨幣環(huán)境下，利率處于下行通道，債券收益率下行，高自由現(xiàn)金流資產(chǎn)得益于較高的經(jīng)營質(zhì)量和股息率，具備較高的配置價值。其次，高自由現(xiàn)金流公司在“新國九條”等政策引導(dǎo)下有能力也有動力提高分紅比例，轉(zhuǎn)化為股東分紅回報，回饋投資者，加強(qiáng)市值管理。最后，險資有望持續(xù)增加高現(xiàn)金流類資產(chǎn)配置，從2024年三季度末險資的重倉流通股來看，主要集中在銀行、通信、公用事業(yè)等高股息板塊，平均股息率持續(xù)上升。

從收益角度來看，基于自由現(xiàn)金流的選股策略，近十年國證自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)累計漲幅達(dá)363.62%，年化超17%，顯著高于中證紅利、紅利低波和滬深300的全收益指數(shù)！近十年中僅2016和2018年漲幅為負(fù)，2019-2024年連續(xù)6年正漲幅，且2021-2024年連續(xù)4年表現(xiàn)占優(yōu)，2024年錄得32.44%的正漲幅。

華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前高股息板塊的交易性機(jī)會來自科技資產(chǎn)的交易過熱，配置性機(jī)會來自險資等長期資本的偏好。中長期來看，仍是較好的防御型配置選擇。