每經(jīng)評論員 賈運可

2月11日晚間，新炬網(wǎng)絡（SH605398，股價49.47元，市值80.50億元）在連續(xù)9個交易日漲停后發(fā)布公告，提醒投資者當前股價存在明顯非理性炒作風險，隨時可能快速下跌。公司表示，被市場熱炒的IT運維智能體業(yè)務仍處于研發(fā)階段，尚未形成收入，未來發(fā)展存在不確定性。根據(jù)上交所披露的數(shù)據(jù)，公司本輪上漲行情以自然人為主，游資博弈跡象明顯，市盈率、市凈率等估值指標已遠超行業(yè)平均水平。此外，公司2024年業(yè)績預告顯示，公司凈利潤預計同比下滑超六成，扣非后凈利潤降幅更高，基本面并不支撐股價的大幅飆升。

新炬網(wǎng)絡的股價暴漲與公司基本面的背離，正是A股市場炒作風氣的一個縮影。在AI概念持續(xù)火熱的背景下，部分資金利用市場情緒推動股價脫離實際價值，導致投機氛圍濃厚。從龍虎榜數(shù)據(jù)來看，新炬網(wǎng)絡的買入資金以自然人投資者為主，機構資金占比較小。具體來看，1月22日至2月11日期間自然人累計買入金額為17.29億元，占總買入金額的86.6%。這說明本輪上漲更多是散戶跟風推動，而非長期資金基于基本面做出的理性投資決策。當游資撤離、市場情緒轉向時，股價極有可能迎來劇烈波動，甚至出現(xiàn)快速回調(diào)。

值得警惕的是，公司已經(jīng)多次提示股價炒作風險，但市場仍在非理性拉升。這反映出部分投資者對風險認知不足，盲目追漲，寄希望于市場炒作邏輯持續(xù)。然而，公司明確表示當前經(jīng)營環(huán)境并無重大變化，AI智能體業(yè)務仍處于研發(fā)階段，未來能否轉化為實際收入存在不確定性。再加上預計2024年盈利進一步下滑，公司業(yè)績無法支撐當前的高估值。如果市場資金不再推動，公司股價下跌的風險將進一步加大，盲目跟風的投資者恐面臨高位站崗困境。

A股市場并不缺乏類似新炬網(wǎng)絡的案例。在過去的多個炒作周期中，概念股往往經(jīng)歷從資金推動的暴漲到市場情緒降溫后的暴跌。監(jiān)管層對此類現(xiàn)象也一直保持高度關注，屢次對相關公司及資金異動發(fā)出問詢函，并加強市場監(jiān)控。因此，面對這類估值泡沫明顯、基本面難以支撐的股票，投資者應保持理性，避免盲目追高。

最終，股價能否持續(xù)上漲，歸根結底取決于公司業(yè)績的實際表現(xiàn)。面對連續(xù)漲停的個股，投資者需警惕資金推動的非理性上漲，更應關注公司的真實盈利能力和業(yè)務落地情況，避免成為市場炒作的“接盤俠”。