9月26日午后，豬肉板塊集體拉升，海大集團(tuán)、巨星農(nóng)牧漲超6%，圣農(nóng)發(fā)展、新五豐等漲幅居前。畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）漲3.45%。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，8 月份全國(guó)能繁母豬存欄4036 萬(wàn)頭，環(huán)比減少0.1%，同比減少4.8%。

浙商證券解讀認(rèn)為，是否擴(kuò)充產(chǎn)能是養(yǎng)殖主體“意愿”+“能力”的綜合考量結(jié)果，一方面是補(bǔ)欄意愿不高，背后原因可能是2022 年豬價(jià)的快漲快跌、2023 年全年虧損給大家留下深刻印象，期貨遠(yuǎn)月合約明顯偏低反映出產(chǎn)業(yè)對(duì)豬價(jià)的預(yù)期比較悲觀，壓制補(bǔ)欄情緒；另一方面體現(xiàn)在補(bǔ)欄能力不足，也是更本質(zhì)的原因，這主要因?yàn)殚L(zhǎng)期虧損導(dǎo)致現(xiàn)金流惡化，生豬養(yǎng)殖板塊資產(chǎn)負(fù)債率處于歷史高位，資金緊張或限制行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張步伐，當(dāng)下養(yǎng)殖集團(tuán)仍以降本增效為主。

投資層面，銀河證券認(rèn)為，綜合考慮行業(yè)已有的虧損時(shí)長(zhǎng)及能繁母豬去化幅度，疊加后續(xù)供需矛盾加劇的預(yù)期及成本下行帶來(lái)的利潤(rùn)超預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注成本邊際變化顯著、資金面良好的優(yōu)質(zhì)豬企；黃雞價(jià)格與豬價(jià)有一定相關(guān)性，且考慮自身供給端低位，后續(xù)價(jià)格存上行可能。