每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜文多    

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

8月26日上午，蘇酒企業(yè)今世緣召開線上半年度業(yè)績說明會(huì)，公司董事長顧祥悅、董秘王衛(wèi)東、副總經(jīng)理胡躍吾等公司高層參會(huì)，就公司近期的“存款賣酒”傳聞、收入增速降低、合同負(fù)債同比下降以及省外市場布局等話題進(jìn)行了回應(yīng)。

針對網(wǎng)絡(luò)流傳的“存款賣酒”消息，王衛(wèi)東表示，此類消息屬于對公司的惡意攻擊。他表示：“公司參與他們（注：指金融機(jī)構(gòu)）內(nèi)部采購競標(biāo)活動(dòng)是正常的商業(yè)行為，他們?yōu)楣窘榻B優(yōu)質(zhì)客戶也在情理之中，但金融機(jī)構(gòu)直接購酒與介紹客戶購酒對公司營收的貢獻(xiàn)一直未達(dá)0.5%。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，對于公司收入增速下滑，顧祥悅回應(yīng)稱，主要是受到行業(yè)需求增速下降影響。

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談合同負(fù)債：不再要求經(jīng)銷商在正常訂單以外預(yù)交貨款

今年上半年，今世緣實(shí)現(xiàn)營收73.04億元，同比增長22.36%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤24.61億元，同比增長20.08%。

截至今年6月底，今世緣的合同負(fù)債余額合計(jì)6.27億元，相比去年末的24.00億元減少了約73.86%，相較于2022年、2023年同期的10.17億元和11.29億元，亦有明顯下降。

針對合同負(fù)債下滑，今世緣方面此前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者采訪時(shí)曾回應(yīng)稱，主要是因?yàn)?ldquo;行業(yè)競爭激烈，減輕經(jīng)銷商壓力，不要求過多打款”。

業(yè)績說明會(huì)上，顧祥悅進(jìn)一步解釋稱，公司銷售主要是采用先款后貨模式，披露的合同負(fù)債金額為已收款待發(fā)貨金額，對于這種正常結(jié)算中的預(yù)收貨款，公司不會(huì)給予現(xiàn)金折扣。

“在廠家預(yù)收貨款難以取得比商家更好的利用效率與效益的情況下，不再要求經(jīng)銷商在正常訂單以外預(yù)交貨款??一方面，公司后方保供能力增強(qiáng)，縮短了從打款到發(fā)貨的周期；另一方面，經(jīng)銷商自身也提高了安全儲(chǔ)備，在淡季訂貨更顯從容。”顧祥悅補(bǔ)充解釋道。

一般來說，合同負(fù)債被視為酒企營收的蓄水池。在二季度合同負(fù)債大幅度降低的前提下，有投資者質(zhì)疑今世緣全年銷售目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)。今年6月，今世緣曾在《2024年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案公告》中披露，2024年經(jīng)營目標(biāo)為總營收122億元左右，凈利潤37億元左右。

對于投資者的擔(dān)憂，顧祥悅表示，合同負(fù)債與銷售業(yè)績之間并無必然聯(lián)系，當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求以貨物控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移為收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)??目前公司經(jīng)營情況正常，動(dòng)銷符合預(yù)期。

渠道庫存方面，據(jù)顧祥悅介紹，目前公司渠道庫存情況較去年同期基本相當(dāng)，處于良性可控狀態(tài)。另據(jù)王衛(wèi)東介紹，目前公司已經(jīng)取消了訂貨以外的預(yù)收款要求，在合適的時(shí)機(jī)會(huì)進(jìn)一步去化渠道庫存。

談市場：100~300元價(jià)格帶還有較長的增長周期

上半年，今世緣低中高端產(chǎn)品銷量分化明顯。

分價(jià)格帶來看，上半年今世緣出廠指導(dǎo)價(jià)300元（含稅，下同）以上的特A+類產(chǎn)品收入46.54億元，同比增長約22%；出廠指導(dǎo)價(jià)100~300元的特A類產(chǎn)品收入22.16億元，同比增長約26%。

近兩年來，100~300元價(jià)格帶白酒逐漸走俏。在今世緣方面看來，隨著高端群體消費(fèi)理念更趨理性，名酒價(jià)格波動(dòng)只是價(jià)格結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，對行業(yè)影響不是太大。

圖片來源：公告截圖

“目前全國100~300元價(jià)格帶是在持續(xù)增長擴(kuò)容的，受益于國緣品牌的‘高勢能’影響，‘淡雅’和‘單開’等產(chǎn)品性價(jià)比高，剛好處在擴(kuò)容價(jià)格帶，根據(jù)目前的市場占有率和市場擴(kuò)容情況預(yù)判，將來還會(huì)有一個(gè)較長的增長周期。”顧祥悅說。

與此同時(shí)，今世緣出廠價(jià)低于50元的B類、C類、D類產(chǎn)品，以及其他產(chǎn)品的營收均出現(xiàn)不同幅度下滑。業(yè)績會(huì)上，王衛(wèi)東表示，B類以下產(chǎn)品包括低檔的“今世緣”品牌產(chǎn)品和部分“高溝”品牌產(chǎn)品，此類產(chǎn)品公司正在主動(dòng)調(diào)整中。

長期以來，江蘇省內(nèi)始終是今世緣業(yè)績的主要貢獻(xiàn)區(qū)域。業(yè)績說明會(huì)上，有投資者再提省外布局的話題，他向管理層提問：“今世緣如果在省外做好了3~5年持續(xù)投入不盈利的準(zhǔn)備。那對團(tuán)隊(duì)而言，省內(nèi)和省外市場的員工考核標(biāo)準(zhǔn)有哪些不同？是否省外對酒的價(jià)格管控會(huì)松一些？”

對此，顧祥悅回應(yīng)稱，省外市場考核營收指標(biāo)權(quán)重占比更大，省內(nèi)市場更注重營收和效益之間的平衡。

“公司采取多種價(jià)格管控措施。其一，是產(chǎn)品差異化管理，省內(nèi)外部分產(chǎn)品設(shè)置不同規(guī)格；其二，是精選合作伙伴，堅(jiān)持‘招優(yōu)商、育大商’思路謹(jǐn)慎挑選合作伙伴；其三，是因地制宜制定預(yù)算投入政策力度，結(jié)合數(shù)字化營銷手段，提升市場秩序管控的有效性及針對性等。”顧祥悅表示。

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