每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，首創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)商貿(mào)零售行業(yè)。

周度行情：本周（2024.1.8-2024.1.14）主要寬基指數(shù)全部下跌，但跌幅小于上周。其中上證綜指數(shù)下跌1.61%，深證成指下跌1.32%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.81%。本周（2024.1.8-2024.1.14）商貿(mào)零售（申萬(wàn)）指數(shù)漲幅靠前。本周商貿(mào)零售指數(shù)上漲1.26%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第3，相對(duì)滬深300指數(shù)上漲2.61%。商貿(mào)零售子板塊方面漲跌不一。其中旅游零售的中國(guó)中免因?yàn)闃I(yè)績(jī)超預(yù)期漲幅較大，一般零售漲幅緊隨其后，其他子行業(yè)均下跌。本周個(gè)股漲多跌少。本周共58只個(gè)股上漲，其中中興商業(yè)、茂業(yè)商業(yè)、國(guó)芳集團(tuán)、ST大集、深賽格等漲幅靠前。1只個(gè)股持平，為東方創(chuàng)業(yè)。46只個(gè)股下跌，其中天音控股、南極電商、匯通能源、焦點(diǎn)科技、*ST全新等跌幅最大。

12月CPI同比繼續(xù)下降，降幅收窄；環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲。但是核心CPI保持上升。12月整體來(lái)看，同比方面，降幅收窄，但顯著弱于季節(jié)性；環(huán)比方面，由降轉(zhuǎn)漲，但是仍然弱于季節(jié)性，CPI環(huán)比上漲0.1%，漲幅弱于季節(jié)性。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI，同比漲幅穩(wěn)定，但弱于季節(jié)性；核心CPI環(huán)比上漲0.1%，同樣由降轉(zhuǎn)漲，漲幅小幅強(qiáng)于季節(jié)性。分項(xiàng)來(lái)看，CPI同比主要是受豬肉項(xiàng)拖累。食品價(jià)格下降3.7%，降幅較上月收窄0.5pct，影響CPI下降約0.70pct。食品中，豬肉價(jià)格下降26.1%，降幅比上月收窄5.7pct，拖累CPI下降約0.43pct，為帶動(dòng)CPI下降的主要因素。非食品價(jià)格則對(duì)CPI起到拉升作用，上漲0.5%，漲幅較上月擴(kuò)大0.1pct，影響CPI上漲約0.38pct。未來(lái)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)政策推出及落地，疊加豬價(jià)見(jiàn)底回升，預(yù)計(jì)CPI同比增速將筑底緩慢回升，環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象。同比分項(xiàng)仍然是旅游、住宿鏈漲幅較大，疊加接下來(lái)到來(lái)的春節(jié)，未來(lái)建議關(guān)注旅游出行鏈的機(jī)會(huì)，以及季節(jié)性的服飾類機(jī)會(huì)。

23年全年進(jìn)出口在22年低基數(shù)的情況下，基本持平。其中一帶一路國(guó)家對(duì)進(jìn)出口數(shù)據(jù)具有重要貢獻(xiàn)，占進(jìn)出口總值的46.6%。2023年我國(guó)進(jìn)出口總值41.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.2%。其中，出口23.77萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.6%；進(jìn)口17.99萬(wàn)億元，下降0.3%。我國(guó)對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家進(jìn)出口19.47萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.8%，外貿(mào)規(guī)模和占比均為共建“一帶一路”倡議提出以來(lái)的最高水平，建議持續(xù)關(guān)注跨境電商、一帶一路重點(diǎn)標(biāo)的。

Temu的獨(dú)立用戶數(shù)量排名全球第二，僅次于亞馬遜，在全球消費(fèi)分級(jí)環(huán)境下持續(xù)推薦低價(jià)電商平臺(tái)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；企業(yè)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)