每經(jīng)AI快訊，2024年1月10日，國信證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)小商品城（600415）。

事項(xiàng)：

公司發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤26.5-27.5億元，同比增長140%-149%，其中單四季度歸母凈利潤3.3-4.3億元。2023年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤24-25億元，同比增長36%-42%，其中單四季度扣非凈利潤2.5-3.5億元，同比增長22.4%-71.6%。

國信零售觀點(diǎn)：公司市場經(jīng)營主業(yè)增長亮眼，受益義烏整體外貿(mào)出口的增長，義烏市2023年1-11月進(jìn)出口總值5221.2億元，同比增長18.1%。公司各項(xiàng)新興業(yè)務(wù)快速成長，其中線上數(shù)字貿(mào)易平臺(tái)chinagoods的GMV超人民幣650億元，同比增長80%以上，運(yùn)營主體公司的全年利潤超8000萬元。公司跨境支付業(yè)務(wù)自2023年2月21日上線以來，累計(jì)為近2萬個(gè)商戶開通跨境人民幣賬戶，跨境清算資金超85億元。

總體上，公司作為全球領(lǐng)先的外貿(mào)綜合服務(wù)商，未來市場經(jīng)營主業(yè)在配套服務(wù)完善及市場開拓下仍維持穩(wěn)健增長，數(shù)字貿(mào)易及跨境支付等新興業(yè)務(wù)注入長期增長潛力。考慮公司新興業(yè)務(wù)發(fā)展快速以增值服務(wù)能力提升下帶來毛利率增長，我們提升公司2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測至27.12/29.28/33.29億元（前值分別為25.98/27.97/32.46億元），對(duì)應(yīng)PE分別為14.1/13.1/11.5倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場出租率不及預(yù)期；Chinagood業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；跨境支付業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；全球貿(mào)易環(huán)境惡化。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)