每經(jīng)AI快訊，2023年12月26日，西南證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)盾安環(huán)境（002011）。

事件：公司2023年12月25日晚披露2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，本激勵(lì)計(jì)劃擬授予權(quán)益數(shù)量總計(jì)為1404.8萬(wàn)份，約占公司股本總額的1.33%，不設(shè)置預(yù)留權(quán)益。其中：

限制性股票：擬授予限制性股票合計(jì)897.8萬(wàn)股，授予價(jià)格為6.61元/股（根據(jù)公告前1個(gè)交易日交易均價(jià)13.21元/股的50%確定），約占公司股本總額的0.85%，本次激勵(lì)預(yù)計(jì)總成本為5934.5萬(wàn)元，其中2024-2027年分別分?jǐn)?536萬(wàn)元/1681.4萬(wàn)元/667.6萬(wàn)元/49.5萬(wàn)元。

股票期權(quán)：擬授予股票期權(quán)數(shù)量507萬(wàn)份，行權(quán)價(jià)格為13.21元/股（根據(jù)公告前1個(gè)交易日交易均價(jià)13.21元/股確定），約占公司股本總額的0.48%，本次激勵(lì)預(yù)計(jì)總成本為790.2萬(wàn)元，其中2024-2027年分別分?jǐn)?07.4萬(wàn)元/254.8萬(wàn)元/119萬(wàn)元/9萬(wàn)元。

考核目標(biāo)：分3個(gè)歸屬期，歸屬比例分別為40%/30%/30%，對(duì)授予對(duì)象考核分公司業(yè)績(jī)和個(gè)人績(jī)效兩個(gè)層面：

考核上限：考核目標(biāo)以公司2022年扣非后凈利潤(rùn)為基數(shù)，2024-2026年扣非后凈利潤(rùn)（剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用影響）增長(zhǎng)率分別要求不低于100%/130%/170%，對(duì)應(yīng)扣非后凈利潤(rùn)分別為9.2億元/10.6億元/12.4億元。

考核下限：考核目標(biāo)完成率達(dá)到80%以上，即可根據(jù)完成率進(jìn)行對(duì)應(yīng)比例的解除限售/行權(quán)，按照80%完成率計(jì)算，對(duì)應(yīng)2024-2026年扣非后凈利潤(rùn)分別為7.4億元/8.5億元/10億元。

發(fā)布長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃，綁定核心人才。我們認(rèn)為本次激勵(lì)一方面綁定核心人才：激勵(lì)對(duì)象共計(jì)416人次，包括董事、高管、中層管理、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，涵蓋面較全，除本次激勵(lì)計(jì)劃外，公司還發(fā)布了長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃，鼓勵(lì)核心人才長(zhǎng)期服務(wù)公司，初步規(guī)劃2023-2025年每年各推出一期激勵(lì)子計(jì)劃；另一方面，公司股權(quán)激勵(lì)解鎖條件給出了未來(lái)三年較為積極的業(yè)績(jī)指引，也展示了公司對(duì)于自身業(yè)務(wù)發(fā)展及效率改善的信心。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。公司作為制冷零部件龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)外延拓展到汽車(chē)熱管理零部件，空調(diào)及汽零業(yè)務(wù)在手訂單量充足。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS分別為0.68元、0.87元、1.00元，維持“持有”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)