每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周，滬深股市沖高回落，而北交所股票暴漲。上證綜指本周跌0.44%至3040.97點，深綜指跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌2.22%，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.99%。北交所基準股指本周暴漲20.96%至988.97點，周成交額由上周的135億元大幅增加至近600億元。

北交所個股本周雖然經(jīng)常產(chǎn)生巨幅震蕩，但調(diào)整常限于單日之內(nèi)，多頭往往很快就能收復失地，所以北交所市場的多頭力量就顯得相當強勁——本周二北證50指數(shù)沖高回落，收出了帶長上影的“射擊之星”，周三就以光頭陽線反包；周四又收出巨量長陰，周五多頭便大舉反攻并基本收復了失地。

除非股市處于超強狀態(tài)，通常市場資金總量是有限的，故一般無法支持多個熱點，所以北交所的火熱應該就是本周滬深股市疲弱的主因。

短期內(nèi)，北交所仍將牽動著滬深股市，即繼續(xù)呈反向運行特征。不過，這樣的背離現(xiàn)象應僅適合現(xiàn)階段，長遠來看，最終應該還是會呈現(xiàn)同步狀態(tài)。當前正處于北交所剛剛能吸引普通投資者關(guān)注、開戶數(shù)陡然加速的階段，所以有些特殊性應該也可以理解。無論哪個板，其反應的是相同的中國經(jīng)濟基本盤，所以長遠看京滬深股票不會有明顯背離。

沒有只漲不跌或只熱不冷的股市，一旦北交所哪天轉(zhuǎn)為震蕩，或者說過了許久無法進一步放量，那么我相信滬深股市的走勢就有可能顯著好轉(zhuǎn)。當前，滬深股市諸多“重大壓制因素”已有所好轉(zhuǎn)，或基本上已不再惡化，故北交所這一意外因素消失后，股市走強就應是大概率事件。

原本重大壓制因素之一的樓市前景或預期也許正在慢慢改善之中，預計未來金融機構(gòu)對樓市支持或加碼，樓市相關(guān)債券違約事件應較前期減少。 

其次，原本重大壓制因素之二的美元及美債走勢已明顯轉(zhuǎn)為有利，拐點跡象已隱約可見。目前多數(shù)主流機構(gòu)已不再預期美聯(lián)儲還將加息，頂多是在明年哪個月降息上還存在些分歧。

再來，原本重大壓制因素之三的“脫鉤”與“去全球化”逆潮雖未消失，但最近這方面情況已緩和了許多。APEC峰會自然不用說了，便在本周五又有了這方面相關(guān)利好，這就是官方宣布“允許6個國家公民單方面免簽入境”。還有，本周日疫情后首次中、日、韓三國外長會議將于韓國舉行，相信結(jié)果多半會正面。

經(jīng)濟指標方面，10月多數(shù)經(jīng)濟指標已公布，中國經(jīng)濟在某些方面已呈現(xiàn)出恢復態(tài)勢，如進口、零售、工業(yè)企業(yè)利潤、工業(yè)增加值等。

下周投資者除關(guān)注北交所外，另得關(guān)注周四將公布的中國11月份PMI。在外部方面，重點看下美國節(jié)假日期消費熱度，因為一旦這方面呈現(xiàn)疲態(tài)，美聯(lián)儲終止加息可能就會被坐實。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG211318975573