每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河09月18日發(fā)布研報(bào)稱：給予建筑材料推薦（維持）評(píng)級(jí)。

水泥：局部地區(qū)降雨導(dǎo)致需求偏弱：水泥市場(chǎng)整體需求偏弱勢(shì)運(yùn)行，華南等地區(qū)受持續(xù)降雨影響需求有所下降。隨著天氣好轉(zhuǎn)以及金九銀十傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，后續(xù)需求有望回升；中長(zhǎng)期來(lái)看，水泥需求恢復(fù)力度較弱，市場(chǎng)呈弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。全國(guó)大部分高成本熟料產(chǎn)線處于長(zhǎng)期停產(chǎn)狀態(tài)，且部分省份主動(dòng)追加停窯時(shí)間。擴(kuò)大錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行范圍、延長(zhǎng)錯(cuò)峰時(shí)間，一定程度上可緩解短期水泥企業(yè)庫(kù)存壓力，本周全國(guó)熟料庫(kù)容率為70.24%，環(huán)比上周上升1.59個(gè)百分點(diǎn)。本周水泥價(jià)格繼續(xù)下降，水泥價(jià)格跌破300元/噸，處于近5年低位，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格下降空間有限。建議關(guān)注下游需求恢復(fù)情況及熟料庫(kù)存變化情況。

浮法玻璃：下游訂單轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存略有上升：本周浮法玻璃價(jià)格小幅上漲。本周下游市場(chǎng)需求以剛需補(bǔ)貨為主，下游訂單存在轉(zhuǎn)弱跡象。預(yù)計(jì)隨著傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，備貨采購(gòu)需求繼續(xù)恢復(fù)，終端需求在竣工端回暖情況下有增長(zhǎng)預(yù)期，整體需求向好，浮法玻璃價(jià)格有上行空間。本周供給小幅增加，周內(nèi)復(fù)產(chǎn)2條產(chǎn)線、改產(chǎn)2條。本周企業(yè)庫(kù)存量周環(huán)比上升0.59%。短期來(lái)看，下游加工廠將維持剛需采購(gòu)模式；中長(zhǎng)期受益于地產(chǎn)竣工端回暖，浮法玻璃需求有上行預(yù)期。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。

玻璃纖維：粗紗價(jià)格偏弱運(yùn)行，電子紗價(jià)格較穩(wěn)定：主流玻纖廠家粗紗價(jià)格進(jìn)一步下行，粗紗市場(chǎng)需求繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，下游訂單暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，成交持續(xù)走弱。近期電子紗價(jià)格穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)需求較穩(wěn)定。當(dāng)前成本水平較高，對(duì)價(jià)格有一定支撐，粗紗庫(kù)存較高，企業(yè)去庫(kù)壓力較大。短期來(lái)看，需求偏弱疊加廠家去庫(kù)壓力，價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢(shì)運(yùn)行。中長(zhǎng)期來(lái)看，玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。

消費(fèi)建材：行業(yè)龍頭公司業(yè)績(jī)彈性有望增強(qiáng)：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2023年1-8月建筑及裝潢材料類(lèi)零售額同比下降7.80%，較1-7月減少0.5個(gè)百分點(diǎn)；其中8月單月同比下降11.40%，降幅較上月擴(kuò)大0.20個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)建材零售端繼續(xù)走弱。消費(fèi)建材作為地產(chǎn)后周期板塊，受益于地產(chǎn)竣工端回暖，需求逐步改善，此外，近期地產(chǎn)利好政策持續(xù)釋放，有望帶動(dòng)地產(chǎn)鏈需求的回升，消費(fèi)建材需求有望進(jìn)一步增加。在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭將受益。建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。

投資建議：消費(fèi)建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國(guó)巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長(zhǎng)的硅寶科技（300019.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——百年老品牌茅臺(tái)的年輕化“三部曲”

(記者 蔡鼎)

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