每經(jīng)記者 張文瑜    實(shí)習(xí)生 徐夏華    西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

虧損收窄，二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)漲停，旅游產(chǎn)業(yè)的回暖，上市平臺(tái)無疑是感受最明顯的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，身處新三板的陜西旅游(870432)，亦憑借營(yíng)收、凈利潤(rùn)均超500%的增幅，領(lǐng)跑陜股旅游賽道。此外，其連續(xù)兩年上榜陜西后備企業(yè)名單A檔，不排除主動(dòng)撤回申請(qǐng)后，會(huì)調(diào)整資本運(yùn)作計(jì)劃，卷土重來。

不過，即便公司業(yè)績(jī)受旅游市場(chǎng)的熱度大幅增長(zhǎng)，但其業(yè)務(wù)單一，嚴(yán)重依賴主營(yíng)業(yè)務(wù)的情況依然存在。尋找的“第三駕馬車”沉浸式演藝項(xiàng)目，目前也暫未盈利，尚待觀察。

登陸主板未果

陜西旅游前身為陜西省旅游建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)所，隸屬于陜西省旅游局，在經(jīng)歷了增資、股權(quán)置換、改制、吸收重組后，2016年陜西旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為旅游演藝、旅游索道及客運(yùn)、旅游餐飲、旅游規(guī)劃設(shè)計(jì)及管理為核心的旅游產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)。

2017年，陜西旅游掛牌新三板，同年7月報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案材料，進(jìn)入首次公開發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)階段。

2020年年初，陜西旅游此前的第二大股東中信夾層，平安保險(xiǎn)旗下的兩只基金和新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好旗下的基金分別收購其持有的30%和15.10%的股份。此舉也被視為陜西旅游登陸主板的信號(hào)。

截至目前，上述機(jī)構(gòu)仍位列陜西旅游第二、三大股東行列。

2020年年底，陜西旅游公告稱在華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司的輔導(dǎo)下，已通過中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)陜西監(jiān)管局的輔導(dǎo)驗(yàn)收，擬公開發(fā)行股票并在上海證券交易所上市，并在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)停牌。

本以為陜西就此多出一家主板上市的旅游企業(yè)，誰料陜西旅游的上市卻一波三折。

先是受北京市金杜律師事務(wù)所及信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所兩家中介機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的牽連，上交所于2022年1月底中止其發(fā)行上市審核；4月恢復(fù)審查后，7月陜西旅游稱由于決定調(diào)整資本市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)劃，撤回了這次IPO申請(qǐng)。

雖未成功踏入主板，但其連續(xù)兩年上榜陜西后備企業(yè)名單A檔，且就業(yè)績(jī)來看，陜西旅游的表現(xiàn)還是優(yōu)于同行的。

拉長(zhǎng)年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年，陜西旅游的營(yíng)收分別為4.91億元、5.66億元、6.37億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為0.79億元、1.25億元、1.48億元，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，2019年太華索道接待游客約280萬人次，實(shí)現(xiàn)收入約3.43億元；其旅游索道及客運(yùn)道路收入3.55億元，占據(jù)陜西旅游總營(yíng)收的55.78%。

而2020年受疫情影響，整個(gè)旅游行業(yè)都受到?jīng)_擊，陜西旅游也不例外。

業(yè)績(jī)層面，2020年至2022年，陜西旅游的營(yíng)收分別為3.03億元、3.62億元及2.24億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為0.25億元、0.36億元、-0.74億元。前兩年勉強(qiáng)支持，2022年出現(xiàn)大幅虧損。

不過，隨著今年以來旅游市場(chǎng)持續(xù)釋放積極信號(hào)，陜西旅游的境遇正在改變。

“狂飆”的雙駕馬車

今年上半年，陜西旅游業(yè)績(jī)大幅扭虧，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.95億元，同比增長(zhǎng)529.43%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.20億元，同比增長(zhǎng)557.76%。

每經(jīng)記者注意到，業(yè)績(jī)“狂飆”的陜西旅游主要有兩大“功臣”，以長(zhǎng)恨歌為主的旅游演藝和以華山西峰索道為主的旅游索道。

演藝收入占總營(yíng)收的比重為57.24%、索道占比為34.43%，總占比高達(dá)90%多。

今年以來，西安旅游持續(xù)火熱，以“五一”假期為例，“五一”期間西安共接待游客1330.51萬人次。借助西安旅游的“東風(fēng)”，《長(zhǎng)恨歌》演出亦是一路高歌猛進(jìn)，為陜西旅游撐起了“半邊天”。旗下全資子公司陜西長(zhǎng)恨歌演藝文化有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.80億元，占演藝收入的99.39%，占總營(yíng)收的比重為56.89%。

因季節(jié)因素，長(zhǎng)恨歌的表演時(shí)間通常為每年的4月1日至10月31日，為了讓游客盡興而歸，《長(zhǎng)恨歌》演出推出冬季冰火版。每場(chǎng)演出共有2600個(gè)座位，票價(jià)分為268元、298元、358元、388元四檔及貴賓區(qū)，每天演出三場(chǎng)，偶爾有加場(chǎng)情況。

記者從購票平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，截至8月20日的票均已售罄。

《長(zhǎng)恨歌》工作人員告訴記者，加場(chǎng)的話一般是周五周六，會(huì)提前通知；夏天的話一般會(huì)演到10月份，冬天的演出具體還沒有通知。

從索道收入來看，陜西旅游主要經(jīng)營(yíng)著華山的西峰太華索道，與北峰索道相比，該索道線路較長(zhǎng)，可直接到達(dá)2082.6m的海拔，比北峰高約400m，接待游客范圍更廣。

其中，旺季（3-11月）西峰索道單程票價(jià)為140元/人，淡季（12-2月）為120元/人，索道通勤車40元/人。

根據(jù)華山官方數(shù)據(jù)，上半年截至5月20日，華山登山人數(shù)已突破100萬人次，較往期提前一周，其中五一假日，華山迎來了2019年之后最熱的旅游高峰，游客人次同比增長(zhǎng)571.46%。

子公司陜西太華旅游索道公路有限公司實(shí)現(xiàn)收入1.90億元，占總營(yíng)收的38.62%。并駕齊驅(qū)的兩輛“馬車”驅(qū)動(dòng)著陜西旅游的發(fā)展，但可以預(yù)見的是，經(jīng)營(yíng)上高度依賴《長(zhǎng)恨歌》演出和太華索道的陜西旅游，在發(fā)展上存在著“天花板”。

因而，陜西旅游正在尋找“第三駕馬車”。2019年，陜西旅游投資設(shè)立了陜旅（泰安）文化旅游有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰安旅游”），在泰山打造泰山秀城旅游景區(qū)，占地面積590畝，總投資規(guī)模約30億元。

泰山秀城一期已于2021年9月開放，包含《鐵道游擊戰(zhàn)》劇場(chǎng)、泰安府等。不過，目前仍在建設(shè)泰安秀都沉浸式文化體驗(yàn)樂園項(xiàng)目。上半年泰安旅游實(shí)現(xiàn)營(yíng)收238萬，同期凈利潤(rùn)為-671萬。

“大手筆”分紅

賺翻了的陜西旅游，在分紅上格外大方，可謂是出手闊綽。

2023年上半年年報(bào)發(fā)布后，陜西旅游的中期分紅更是創(chuàng)下新高，以未分配利潤(rùn)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元（含稅），預(yù)計(jì)共派發(fā)現(xiàn)金股利1.16億元。

實(shí)際上，自2017年掛牌新三板以來，陜西旅游至今已進(jìn)行了7次現(xiàn)金分紅。并且在去年歸股凈利潤(rùn)虧損7445萬，同比下降304.81%的情況下，依然實(shí)施了每10股派17.5元人民幣現(xiàn)金的權(quán)益分派方案，使用未分配利潤(rùn)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.02億元。

穿透其股權(quán)來看，陜西旅游共有6大股東，分別為陜西旅游集團(tuán)有限公司、陜西旅游股份有限公司、陜西國(guó)鐵旅服傳媒集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)鐵旅服”）、寧波楓文股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“寧波楓文”）、杭州國(guó)廷股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“杭州國(guó)廷”）、成都川商貳號(hào)股權(quán)投資基金中心（以下簡(jiǎn)稱“成都川商”），持股比例分別為47.59%、6.69%、0.62%、22.83%、7.17%、15.10%。

其中陜西旅游集團(tuán)和陜西旅游股份的最終控制人為省國(guó)資委。國(guó)鐵旅服為國(guó)務(wù)院國(guó)資委旗下公司。寧波楓文和杭州國(guó)廷為平安保險(xiǎn)的私募平臺(tái)。成都川商背后為四川省國(guó)資委和新希望集團(tuán)。

整體來看，陜西旅游股權(quán)分布較為集中。記者注意到，新三板公司“高分紅”現(xiàn)象頗為常見。如2022年度，中科生物（833207）10派40元、雷霆股份（873228）20派170元，開利控股（837215）10派20元等等。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，其一在于分紅免稅，其二在于股東較少，股權(quán)比較集中，在未分配利潤(rùn)較高的情況下通過現(xiàn)金分紅與股東分享公司經(jīng)營(yíng)成果屬正常。此外，分紅可以鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有上市公司股票，不排除利用高分紅吸引外部資金“進(jìn)場(chǎng)”的可能。

具體到陜西旅游，其業(yè)務(wù)毛利率較高，并且除建設(shè)及改造或維修項(xiàng)目外，并無其他大額支出，因此，“高分紅”現(xiàn)象也就不足為奇。

針對(duì)上述相關(guān)問題，記者致電陜西旅游董秘辦進(jìn)一步了解情況，但截至發(fā)稿電話無人接聽。