每經記者 楊煜    實習生 張藝蕾    每經編輯 文多    

4月11日，中國上市公司協(xié)會發(fā)布《上市公司并購重組年度報告（2023）》。報告顯示，2022年，重組交易整體趨于審慎，A股上市公司共披露并購重組交易數量及金額雙雙下降。

不過，國資仍是并購重組重要參與方。在國企改革背景下，A股市場涌現出了一批通過并購重組促進“混改”的案例。在重組方面，2022年滬深兩市許可類重組中上市公司為國資的案例占比61%。

但對國資上市公司而言，并購重組只是開始而不是結束。4月12日，中關村國睿金融與產業(yè)發(fā)展研究會會長、中國上市公司協(xié)會學術顧問委員會委員程鳳朝在接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，完成并購重組后，國資上市公司還應在整合與優(yōu)化業(yè)務、提升管理和運營水平、加強市場營銷和品牌建設、推動創(chuàng)新和技術升級、加強企業(yè)社會責任等方面采取措施，確保國資企業(yè)并購重組成功。

并購重組數量同比減少

據報告，從上市公司并購重組業(yè)務的整體市場狀況來看，2022年，上市公司共披露并購重組交易數量及金額均略有下降。其中，共披露并購重組2972單，較2021年減少10.88%；累計交易金額1.74萬億元，較2021年減少2.21%。

分類型來看，2022年，許可類（審核通過口徑）并購重組審核通過的數量為46單，較2021年增加12.20%，交易金額合計3440.36億元，較2021年增加31.87%。現金類重大資產重組（首次披露口徑）共披露57單交易，與2021年持平。此外，2022年上市公司收購（完成控制權變更）數量為152單，相比2021年169單略有下降，但仍處于較高水平。

在跨境并購市場，2022年披露金額的A股上市公司出境并購交易共計55單，同比下降32.93%，交易規(guī)模達44.65億美元，同比下降63.06%。值得注意的是，自2017年以來，A股上市公司出境并購交易的數量及規(guī)模整體呈下降趨勢。

對此，報告指出，一方面，隨著部分國家和地區(qū)政策收緊，海外并購項目的監(jiān)管與審批日益嚴格，中企進行跨境并購前需考慮更多因素；另一方面，疫情影響下，全球經濟下行，企業(yè)交易活動減少，國際化發(fā)展面臨更加復雜的挑戰(zhàn)。

2017~2021年，境外對A股上市公司入境投資金額整體呈上升趨勢。但2022年受疫情反復影響，此項數據同樣減少。

并購重組助力國企改革

2022年是國企改革三年行動的收官之年，在全面深化國有企業(yè)改革的時代背景下，上市公司積極踐行國家戰(zhàn)略，涌現出了一批通過并購重組促進“混改”的案例。

報告顯示，在重組方面，2022年滬深兩市許可類重組中上市公司為國資的案例占比61%；收購方面，收購方為國資的案例占比28%，國資已成為并購重組市場的重要參與力量。

并購重組對國企深化改革有哪些意義和價值？

程鳳朝指出，我國國有資產并購重組對于國企深化改革意義重大，可以優(yōu)化資源配置，提升經營效益，改進企業(yè)治理，促進市場競爭，提升國企綜合實力，推動國企實現更高質量、可持續(xù)的發(fā)展。

但對國資上市公司而言，并購重組只是一個開始，不是結束。

程風朝認為，在國資上市公司完成并購重組后，還應該從以下5個方面加強。

第一，整合與優(yōu)化業(yè)務，將合并后的企業(yè)資源和業(yè)務進行整合，消除重復、低效的業(yè)務，優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務結構。第二，提升管理和運營水平，引入先進的管理理念和方法，加強內部控制和風險管理，提高企業(yè)的運營效率和管理水平。第三，加強市場營銷和品牌建設。第四，積極推動創(chuàng)新和技術升級。第五，加強企業(yè)社會責任。

“以上5個方面是國資上市公司在并購重組后可能需要采取的一些步驟，具體的實施方案應根據企業(yè)的實際情況和戰(zhàn)略定位來確定，同時需要充分考慮市場環(huán)境、行業(yè)競爭和政策法規(guī)等因素。”程鳳朝補充道。

封面圖片來源：視覺中國