本周，大盤整體是一個沖高回落的節(jié)奏，上證指數再次出現三連陰的技術形態(tài)，對比此前幾周的情況，三連陰似乎成了一件司空見慣的事。從春節(jié)后第一個交易日到現在已有二十個交易日，就已經出現了三次“黑三兵”，疊加春節(jié)第一個交易日出現的3310點重要壓力至今未能突破，市場多少顯得有些壓抑。 周末，美國PCE指標超預期，美股三大指數全線下挫，帶動A50期指創(chuàng)下本輪回調的新低，以此來看，明天開盤，A股有些“兇多吉少”。 那么，該如何看待市場當前的這種情況？大盤久攻不下，變盤會如何抉擇？盤面的機會在哪里？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。 牛博士：達哥，你好，咱們直接聊市場吧！本周大盤幾乎就是上周的翻版，無非就是漲跌幅度上的差異，周六凌晨美股帶動A50期指下挫，難道說明天上證指數又要去下探箱體震蕩的下沿了嗎？3310點多番嘗試都未能攻破，是否會出現橫久必跌的情況呢？ 道達：的確，A50期指下跌對明天開盤的A股確實不是一個好消息，一般來說只要A50期指跌幅在0.5%以內，其對A股開盤的影響都很小，但如果跌幅超過0.5%，難免對A股開盤帶來負面的預期。不過，我們也能看到，這兩年這種影響其實是在逐漸減小的。 咱們做投資，盯著開盤意義不大。目前，大盤就是震蕩節(jié)奏，即便沒有外部因素影響，其在正常的運行過程中，也會出現去回探箱體震蕩下沿的情況，不必太過在意。所以，不排除上證指數在本周前半段時間會出現試探3320點的情況。 震蕩表達出的是投資者普遍謹慎觀望的情緒，這種謹慎主要來源于三個方面： 一是美債收益率的持續(xù)影響，讓北向資金出現了猶豫，本周可以明顯看到北向資金開始凈流出；二是因為本輪市場的反彈，公募基金有些已經解套了，一旦解套，贖回的壓力自然會反饋到股市；三是私募方面，2月16日，A股接近1.2萬億的成交金額，大幅下挫，這當中大概率有私募資金的流出。 在上述三個問題沒有解決之前，市場缺乏大幅向上的拓展能力，能夠維持震蕩已經算是不錯的了。從更宏觀的視角來說，要化解目前這種狀況，就得有事件的刺激：要么國內經濟數據超預期，從目前來說，社融數據超預期也并沒有引起市場多大的波瀾，那就得經濟數據大幅超預期才行，不然暫時難以支撐A股持續(xù)向好；要么就是美國的通脹數據趕緊下來，但這不是我們能左右的。 因此，我對市場目前的觀點就是：A股的本輪反彈大概已經來到后半程了。操作難度在增加，這就要求我們要控制住倉位，盡量做自己有把握的交易。 再來說短期市場的情況，大盤目前正處于十字路口，究竟該如何變盤，確切地講我也很難回答。上證指數目前的震蕩就是強勢箱體震蕩，只要能夠維持住，不排除還有向上拓展的空間；只要結構不破壞，在回調的過程中仍然當機會看待。 另一種情況就是周五市場下跌的預演，周三周四上證指數在大的震蕩內部又做了一個小的震蕩，但是周五又迅速跌穿了，這就非常有意思了，給人的感覺就是有一種大箱體將被破壞的預演。但這只是一種提前的想象，在指數走勢未走出來及確認之前，切莫把想象當作交易的規(guī)則。 周五，兩市都出現了明顯的量能萎縮，這種縮量說明市場拋壓正在逐步衰減，加之上證指數下方30日、60日、120日三條中期均線多頭排列提供支撐，短線的下跌空間還并未打開。再換個角度來說，近期的K線形態(tài)，每次的日K線連陰數量都沒有超過三根，這次又是第三根陰線了，還是可以期待一下的?？傊?，在上證指數有效支撐未跌破之前，都可以謹慎樂觀，耐心一點。 牛博士：從本周盤面的風格來看，除了人工智能、毫米波雷達等題材以外，資金有一種向強周期轉移的跡象，比如煤炭、有色、鋼鐵等，如何看待？盤面還有哪些機會？ 道達：短線來說，人工智能方向仍然是最強的，即便周四出現了一波殺跌，但有資金依然選擇回流這個方向，主要是一些盤子比較大的個股帶動，這些趨勢領漲的中軍，具有重要的錨定價值，在中期震蕩向上的慣性沒有遭到破壞的時候，人工智能方向仍將反復活躍，但博弈的難度會加大。 毫米波雷達，是本周新出來的題材，主要是受特斯拉的影響。相比較來說，下周馬斯克的宏圖第三篇章更值得關注，市場給予了充分的挖掘，4D毫米波雷達、一體化壓鑄都算是挖掘的題材之一。但是，無論如何，終究是某一方面的技術提升而已，論重要程度絕非第三篇章所能比的。 從馬斯克的提示來看，核心必然是圍繞“未來的可持續(xù)能源”，是“分布式光伏+儲能+充電+戶用+上網”的智能微電網模式嗎？一切都是未知數，就只能等到3月1日的答案公布了。 強周期本周有所表現，達哥關注煤炭和鋼鐵較少，提得更多的是有色。煤炭鋼鐵的拉升，更多的是資金避高就低的一種表現，反應的還是謹慎心態(tài)。煤炭板塊因為去年表現相當不錯，當下更多看震蕩。鋼鐵板塊目前問題不大，但要注意上方的壓力。 達哥比較關注的是種植業(yè)與林業(yè)，在中央一號文件出來以后，板塊出現過一波獲利了結，但目前走勢比較頑強地收回了不少，這是一個相當不錯的結構，可以繼續(xù)保持關注。達哥需要檢討的是軍工方向，雖然我多次提及中線看好這個板塊，而且也在1月份提示了短期的機會，但因為放在復蘇的背景之下，近期對這個方向的關注度不夠，目前在正常的發(fā)展中。 另外，文娛方向，游戲依然是最強的板塊。前兩年這個板塊洗得夠徹底，該砸的能砸的都清理出去了，再加上已經連續(xù)9個季度被機構低于標配比例，所以一旦有資金介入的時候拉起來特別輕松。目前整個游戲板塊在經歷一波上漲后，并沒有出現明顯的調整幅度，這就需要有調整的機會了。 牛博士：本周消息相對不多，證監(jiān)會表示強化對“偽市值管理”懲處，地產市場迎來“17”條，世界移動通信大會明天召開。如何解讀這些消息？ 道達：證監(jiān)會網站公布了對十三屆全國人大五次會議建議和對政協(xié)十三屆全國委員會第五次會議提案的答復。證監(jiān)會表示，將繼續(xù)保持新股發(fā)行常態(tài)化，進一步提升直接融資服務能力；強化對“偽市值管理”的精準打擊；嚴厲打擊利用天干地支、陰陽五行風水學說預測股市等違規(guī)行為等。 之前有奧聯(lián)電子涉嫌信披違法違規(guī)被立案調查的消息，對短線炒作情緒來說是負反饋。在“價格籠子”的限制之下，近期的短線情緒本來就不好，消息的影響可能讓情緒上的修復來得要慢一點。 房地產連續(xù)有利好消息，前幾天是證監(jiān)會啟動不動產私募投資基金試點，周五晚間是央行、銀保監(jiān)會擬出臺金融支持住房租賃市場17條政策?！?7條”，主要是讓房地產這個支柱行業(yè)健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。 清楚了這些，也就理解地產板塊為啥最近一直震蕩了。不過，很顯然，地產板塊近期的走勢并沒有其相關產業(yè)鏈好，與其關注地產，不如關注水泥、建材這類甚至銀行等與地產相關的板塊。原因很簡單，地產商現在是信貸支撐，但要活下去，房子必須能賣掉，得看到拐點才行。 2023年世界移動通信大會將于2月27日至3月2日在巴塞羅那召開。這次大會再次以科技為核心，各家參會企業(yè)將圍繞5G新動能、數字萬物、開放網絡、超越現實、金融科技等五大熱點主題，分享創(chuàng)新成果。據媒體報道，衛(wèi)星通信或成為最大亮點。 有意思的是，在剛剛過去的一周，A股有一批炒作資金已經在布局這個方向，隨著這個大會的召開，可能還有再次炒作的浪潮出現，可以挖掘其中的潛力品種。如果能夠帶動整個數字經濟產業(yè)鏈，同時衛(wèi)星通信還能帶動軍工產業(yè)鏈的話，那就是一個相當不錯的盤面。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。