注冊制大勢之下，更多企業(yè)擁有機會步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業(yè)進行梳理，對企業(yè)價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動向等，以饗讀者。 上周（10月24日至10月30日，下同），A股市場總共有12家公司被安排首發(fā)上會，其中10家成功過會，戈爾德在上會前夕臨時取消審核，微源股份被暫緩表決，上周IPO周過會率也下滑至83.33%。 10家過會企業(yè)中，作為我國有線通信芯片領軍企業(yè)的裕太微值得關注，在被高度壟斷的以太網(wǎng)物理層芯片領域，裕太微是中國內(nèi)地極少數(shù)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)并實現(xiàn)大規(guī)模銷售的以太網(wǎng)物理層芯片供應商，公司產(chǎn)品已進入新華三、?？低暎⊿Z002415，股價28.4元，市值2679.03億元）、匯川技術（SZ300124，股價64.83元，市值1715.74億元）的供應鏈體系，同時裕太微的車載以太網(wǎng)芯片也已實現(xiàn)銷售。 本周（10月31日至11月6日，下同），將有15家公司迎來首發(fā)上會。記者注意到，作為國有企業(yè)的安天利信，在報告期內(nèi)向公司董事長的關聯(lián)人實際控制的企業(yè)進行人力資源服務采購。與此同時，安天利信在2021年7月通過發(fā)行股份進行了資產(chǎn)收購，彼時安天利信的估值僅為1.92億元。 此外，針對首次公開發(fā)行股票中詢價和申購期間的違規(guī)行為，中國證券業(yè)協(xié)會在10月28日再次發(fā)布了一批首次公開發(fā)行股票配售對象限制名單，其中嘉實基金管理的嘉實裕遠高增長10號集合資產(chǎn)管理計劃榜上有名。 紅榜：上周上會“12過10”，有線通信芯片領軍企業(yè)裕太微過會 上周，A股有12家公司迎來上會，其中4家擬上市北交所，3家擬上市創(chuàng)業(yè)板，3家擬上市科創(chuàng)板，2家擬上市上證主板。12家公司中，10家公司過會，擬上市科創(chuàng)板的微源股份被暫緩表決，擬上市上證主板的戈爾德被暫緩表決。 上述10家企業(yè)過會后，要做的也就是提交注冊，一旦完成注冊生效，接下來就能擇日招股上市。而隨著上會企業(yè)“12過10”，上周的過會率也下滑至83.33%。 過會企業(yè)中，擬上市科創(chuàng)板的裕太微主要從事高速有線通信芯片的研發(fā)、設計和銷售，公司以以太網(wǎng)物理層芯片作為市場切入點，是我國有線通信芯片的領軍企業(yè)。 在產(chǎn)品和技術水平競爭力方面，在全球市場擁有突出研發(fā)實力和規(guī)?；\營能力的以太網(wǎng)物理層芯片供應商主要集中在境外，美國博通、美滿電子和中國臺灣瑞昱三家國際巨頭呈現(xiàn)高度集中的市場競爭格局。而裕太微是中國內(nèi)地極少數(shù)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)并實現(xiàn)大規(guī)模銷售的以太網(wǎng)物理層芯片供應商，公司產(chǎn)品已成功進入普聯(lián)、盛科通信、新華三、?？低?、匯川技術、諾瓦星云、烽火通信（、大華股份等知名企業(yè)的供應鏈體系，公司產(chǎn)品應用范圍也已涵蓋信息通訊、汽車電子、消費電子、監(jiān)控設備、工業(yè)控制等領域。 裕太微的高管團隊也擁有較為資深的行業(yè)背景，包括裕太微實控人之一、董事長兼首席技術官史清、算法設計總監(jiān)劉亞歡等多位人士畢業(yè)于中國科學院等頂級院校，擁有博士研究生學歷，曾任職于上海伽利略導航有限公司、上海貝爾阿爾卡特股份有限公司、高通公司、創(chuàng)銳訊公司等著名企業(yè)。與此同時，華為旗下的哈勃科技也持有裕太微9.29%的股份。 從業(yè)績情況來看，2019年至2022年上半年，裕太微的營業(yè)收入分別為132.62萬元、1295.08萬元、25408.61萬元和19178.95萬元，增長非常迅速；但與此同時，裕太微的扣非后歸母凈利潤直到2022年上半年才實現(xiàn)盈利，為965.28萬元。 展望后續(xù)發(fā)展情況，車載以太網(wǎng)芯片是裕太微重點研發(fā)方向之一，其自主研發(fā)的車載百兆以太網(wǎng)物理層芯片已陸續(xù)進入德賽西威等汽配供應商進行測試并實現(xiàn)銷售，裕太微自主研發(fā)的車載千兆以太網(wǎng)物理層芯片也已工程流片。而在以太網(wǎng)物理層芯片基礎上，裕太微還將產(chǎn)品線逐步拓展至交換鏈路等上層芯片領域，自主研發(fā)的以太網(wǎng)交換芯片和網(wǎng)卡芯片兩個新產(chǎn)品已量產(chǎn)流片。 黃榜：報告期內(nèi)屢次出現(xiàn)違規(guī)違法，戈爾德IPO上會前取消審核 上周，總共有3家公司入列“黃榜”，其中包括上會被暫緩表決的微源股份，上會前夕臨時取消審核的戈爾德，以及輔導備案終止的風行測控。 上述3家公司中，戈爾德從事汽車懸架系統(tǒng)零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。記者注意到，由于產(chǎn)品價格下跌等因素，戈爾德在2019年至2021年各年度的主營業(yè)務毛利率分別為36.25%、31.18%和22%，由此也導致戈爾德在2021年出現(xiàn)增收不增利的情況，其扣非后歸母凈利潤在2021年同比下滑7.14%。 與此同時，戈爾德在報告期內(nèi)也屢屢出現(xiàn)違規(guī)違法的情況。 2019年至2021年各年度末，戈爾德的正式員工人數(shù)分別為1486人、1524人及2286人，其中勞務外包人員人數(shù)分別達112人、616人和226人，占到公司整體員工人數(shù)的比例分別為7.01%、28.79%和9%，不僅占比較高，而且在2020年的勞務外包用工人數(shù)比例遠高于法律規(guī)定的10%。 戈爾德還多次受到海關行政處罰，例如，戈爾德的全資子公司浙江亞之星在2019年因出口貨物申報價格不實的行為而違反《海關法》受到行政處罰，戈爾德因在2020年因出口貨物申報價格不實的行為違反《海關法》受到行政處罰。 本周15家公司迎來上會，國企安天利信向董事長關聯(lián)人控制企業(yè)進行采購 本周，滬深兩市及北交所將迎來15只個股上會，其中，來自北交所的有5家，來自創(chuàng)業(yè)板的有4家，來自科創(chuàng)板的有3家，以及有2家來自滬深主板。 在上述15家公司中，擬上市創(chuàng)業(yè)板的安天利信，主要從事招標代理、工程造價咨詢和建筑設計等專業(yè)技術服務。今年5月，《每日經(jīng)濟新聞》曾刊發(fā)報道《安天利信IPO：報告期內(nèi)應收賬款增速超營收上市后或?qū)崿F(xiàn)估值大幅提升》，對安天利信IPO進行了深入分析解讀。 具體來看，記者注意到，安天利信在2018年和2019年向安徽仁義堂人力資源有限公司（以下簡稱仁義堂）采購人力服務，交易金額分別為102.11萬元和119.36萬元，在2020年和2021年前三季度向合肥協(xié)通達人力資源有限公司（以下簡稱協(xié)通達）采購人力服務，交易金額分別為146.65萬元和131.63萬元。招股書顯示，仁義堂和協(xié)通達的實控人均為安天利信副董事長張思業(yè)的關聯(lián)人。那么，作為國企的安天利信能否從其高管的關聯(lián)人實際控制的企業(yè)處進行采購呢？彼時，安天利信方面并未對記者的采訪予以回應。 此外，在安天利信IPO前夕的2021年7月，海南孚攣科技有限公司（以下簡稱孚攣科技）以持有的皖都設計院100%股權(quán)作價2221.62萬元，認購安天利信發(fā)行的523.34萬股股份，從而持有了安天利信11.57%的股份。以此計算，彼時安天利信估值僅為1.92億元。而按照滬深交易所最新的退市標準，連續(xù)20個交易日收盤市值均低于人民幣3億元的公司將面臨市值退市。 因此，一旦安天利信上市，孚攣科技無疑將實現(xiàn)極大的增值收益。工商信息顯示，孚攣科技的實際控制人為自然人吳健，持股比例為52%。 上周5家公司IPO被受理，望圓科技泳池清潔機器人出貨量全球第三 在IPO節(jié)奏推進的同時，上周也有浙城設計、譽帆科技等5家公司IPO被受理，其中有3家來自創(chuàng)業(yè)板，2家來自北交所。 上述5家企業(yè)中，擬上市深交所的望圓科技主要從事泳池清潔機器人研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)，據(jù)相關報告的數(shù)據(jù)顯示，2021年望圓科技在全球私人泳池清潔機器人市場的出貨量占比約為14%，位列全球第三。 望圓科技在近年來的業(yè)績也實現(xiàn)了快速增長。2019年至2022年上半年，望圓科技的營業(yè)收入分別為0.58億元、1.31億元、2.90億元和3.04億元，其扣非后歸母凈利潤分別為1404.21萬元、4259.75萬元、9418.72萬元和11226.12萬元。 從科創(chuàng)板IPO企業(yè)審核狀態(tài)來看，截至2022年10月30日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部830家公司中，處于“注冊結(jié)果”的有516家，緊隨其后的是“終止”167家，“中止及財報更新”的有68家。 創(chuàng)業(yè)板方面，截至2022年10月30日，全部1040家處于審核狀態(tài)的公司中，有419家公司處于“注冊結(jié)果”階段，263家處于“終止”狀態(tài)，119家處于“已問詢”狀態(tài)。 從北交所來看，截至2022年10月30日，全部340家處于審核狀態(tài)的公司中，有131家公司處于“注冊結(jié)果”階段，85家處于“終止審查”狀態(tài)，52家處于“已問詢”狀態(tài)。 7家公司本周迎來申購，半導體硅材料領先企業(yè)價值幾何？ 上周，總共有10家公司上市，其中4家來自科創(chuàng)板，2家來自北交所，3家來自創(chuàng)業(yè)板，1家來自深市主板。9家注冊制公司中，上市首日漲幅最高的是N麒麟（SH688152，股價215.2元，總市值113.7億元），其股價漲幅區(qū)間為172.90%~259.99%。 值得一提的是，上周10家新股中，有2家新股上市首日破發(fā)，包括C中榮（SZ301223，股價21.01元，市值40.58億元）和C康為（SH688426，股價42.76元，市值39.84億元），分別在上市首日下跌6.66%和10.94%。 而在本周，則有東南電子、有研硅等8家公司將迎來申購。 擬上市科創(chuàng)板的有研硅，主要從事半導體硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括半導體硅拋光片、刻蝕設備用硅材料、半導體區(qū)熔硅單晶等，主要用于分立器件、功率器件、集成電路、刻蝕設備用硅部件等的制造，下游應用領域包括汽車電子、工業(yè)電子、航空航天等。 有研硅在行業(yè)內(nèi)擁有較強的研發(fā)實力，公司起源于有研集團（原北京有色金屬研究總院）半導體硅材料研究室，自上世紀50年代開始進行半導體硅材料研究，是國內(nèi)最早從事半導體硅材料研制的單位之一。有研硅的硅材料產(chǎn)業(yè)化關鍵技術處于國內(nèi)領先水平，并在國內(nèi)率先實現(xiàn)了6英寸、8英寸硅片的產(chǎn)業(yè)化，于2005年實現(xiàn)了集成電路刻蝕設備用硅材料產(chǎn)業(yè)化。 在產(chǎn)品競爭力方面，有研硅產(chǎn)品出口至美國、日本、韓國、中國臺灣地區(qū)，與士蘭微、華微電子、中芯國際、美國客戶B、日本CoorsTek、韓國客戶C、韓國Hana等主要芯片制造及刻蝕設備部件制造企業(yè)保持長期穩(wěn)定合作關系。 與此同時，有研硅還是中國半導體行業(yè)協(xié)會常務理事單位、中國電子材料行業(yè)協(xié)會副理事長單位。 從業(yè)績方面來看，2019年至2022年上半年，有研硅的營業(yè)收入分別為6.25億元、5.57億元、8.69億元和6.15億元，其扣非后歸母凈利潤分別為1.16億元、0.78億元、1.35億元和1.64億元。 不過，2019年至2022年上半年，有研硅的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.52%、8.25%、7.64%和6.02%，在近年來有下滑趨勢。 此外，有研硅的控股股東為日本企業(yè)株式會社RSTechnologies，其實控人方永義為日本國籍。 公布最新首發(fā)配售限制名單，嘉實基金旗下產(chǎn)品上榜 10月28日，中國證券業(yè)協(xié)會披露，決定對在科創(chuàng)板叢麟科技（SH688370，股價35.81元，市值38.10億元）等新股發(fā)行項目網(wǎng)下申購、繳款過程中，存在《注冊制下首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》（以下簡稱《規(guī)則》）第二十條規(guī)定情形的股票配售對象列入限制名單。 值得一提的是，上述限制名單中包括了嘉實基金管理的嘉實裕遠高增長10號集合資產(chǎn)管理計劃。 《規(guī)則》第二十條內(nèi)容為網(wǎng)下投資者所管理的配售對象在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票網(wǎng)下報價后，不得存在下列行為：提供有效報價但未參與申購或未足額申購，獲配后未按時足額繳付認購資金及經(jīng)紀傭金，網(wǎng)上網(wǎng)下同時申購，獲配后未恪守限售期等相關承諾，其他影響發(fā)行秩序的情形。 記者注意到，叢麟科技的IPO發(fā)行價為59.76元/股，其在8月25日上市首日便下跌約23.90%，并在后續(xù)呈股價一路下行態(tài)勢，截至10月28日收盤股價為35.81元/股。 此外，同樣在10月28日，證監(jiān)會還披露了2022年第四批首發(fā)申請企業(yè)現(xiàn)場檢查抽查名單，博濤熱工、科都電氣、大成精密3家IPO企業(yè)被抽中。