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      天賜材料上半年盈利29億超去年全年 擴(kuò)產(chǎn)潮下能否扛住電解液價(jià)格“過(guò)山車”?

      每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-25 18:48:41

      ◎Wind數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電解液價(jià)格區(qū)間在4萬(wàn)元/噸~7.5萬(wàn)元/噸。而2022年上半年國(guó)內(nèi)該產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間是7萬(wàn)元/噸~11.03萬(wàn)元/噸。整體來(lái)看,今年上半年電解液平均價(jià)格顯著高于去年同期。

      ◎目前,天賜材料在福鼎、南通、眉山、江門等地均有規(guī)劃電解液項(xiàng)目。今年6月下旬,公司發(fā)布《電解液全球運(yùn)營(yíng)白皮書》提到,其全球規(guī)劃總產(chǎn)能已超過(guò)200萬(wàn)噸。

      每經(jīng)記者 安宇飛    每經(jīng)編輯 梁梟    

      今年上半年,電解液核心溶質(zhì)六氟磷酸鋰的價(jià)格經(jīng)歷了一輪暴跌,從年初的56.5萬(wàn)元/噸到6月底的24.5萬(wàn)元/噸,半年時(shí)間跌幅超過(guò)56%。

      受此影響,電解液的價(jià)格也持續(xù)走低。以磷酸鐵鋰電解液為例,年初均價(jià)11.03萬(wàn)元/噸,到了6月末降到了7萬(wàn)元/噸,跌幅超36%。但是,電解液龍頭天賜材料(SZ002709,股價(jià)50.89元,市值979.5億元)的業(yè)績(jī)卻“逆勢(shì)”增長(zhǎng)。

      8月24日晚,天賜材料披露了2022年半年報(bào)。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103.63億元,同比增長(zhǎng)180.13%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29.06億元,同比增長(zhǎng)271.32%。公司今年上半年凈利潤(rùn)已超去年全年盈利。

      為何天賜材料在半年報(bào)中稱電解液“量?jī)r(jià)齊升”?電解液價(jià)格的走低又是否會(huì)影響天賜材料的年度“成績(jī)單”呢?

      同比“量?jī)r(jià)齊升”

      目前,天賜材料已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)六氟磷酸鋰自給自足。8月9日,公司在深交所互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)提問(wèn)時(shí)曾表示:“目前公司六氟磷酸鋰自供比例超過(guò)95%。”因此對(duì)天賜材料而言,六氟磷酸鋰價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司影響較小。

      由于電解液一般按照成本加成進(jìn)行定價(jià),六氟磷酸鋰作為關(guān)鍵溶質(zhì),在成本中占比較高,因此電解液的價(jià)格走勢(shì)也會(huì)受其影響。

      據(jù)Wind數(shù)據(jù),今年1月3日國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電解液均價(jià)為11.03萬(wàn)元/噸,三元電解液(圓柱/2.6Ah)均價(jià)為12.15萬(wàn)元/噸。到6月30日,磷酸鐵鋰電解液價(jià)格已經(jīng)降到了7萬(wàn)元/噸,三元電解液(圓柱/2.6Ah)降到了9萬(wàn)元/噸。到目前,價(jià)格跌勢(shì)仍在持續(xù),截至8月24日,國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電解液價(jià)格為6.25萬(wàn)元/噸,三元電解液(圓柱/2.6Ah)為7.25萬(wàn)元/噸。

      既然今年以來(lái)電解液價(jià)格一路走低,天賜材料又為何會(huì)在半年報(bào)中說(shuō)電解液“量?jī)r(jià)齊升”呢?原來(lái),公司主要是對(duì)比去年同期電解液價(jià)格。

      以磷酸鐵鋰電解液為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電解液價(jià)格區(qū)間在4萬(wàn)元/噸~7.5萬(wàn)元/噸。而2022年上半年國(guó)內(nèi)該產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間是7萬(wàn)元/噸~11.03萬(wàn)元/噸。整體來(lái)看,今年上半年電解液平均價(jià)格顯著高于去年同期。

      不過(guò),去年下半年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電解液價(jià)格區(qū)間為7.5萬(wàn)元/噸~11.03萬(wàn)元/噸,和今年上半年類似。那么,為何今年上半年天賜材料凈利潤(rùn)達(dá)到29.06億元,已經(jīng)超過(guò)了去年全年的22.08億元呢?答案是出貨量提升。

      據(jù)東吳證券(SH601555,股價(jià)7.02元,市值352億元)研報(bào)數(shù)據(jù),天賜材料2022年上半年出貨量超12萬(wàn)噸,同比翻倍增長(zhǎng)。由此,天賜材料上半年的電解液產(chǎn)品的確呈“量?jī)r(jià)齊升”態(tài)勢(shì)。

      同時(shí),電解液企業(yè)和下游主要電池廠商簽訂的往往是長(zhǎng)期訂單,因此電解液價(jià)格的短期波動(dòng)不會(huì)對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)斐蛇^(guò)大影響。并且這種價(jià)格波動(dòng),往往需要經(jīng)過(guò)一定周期才會(huì)體現(xiàn)在上市公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中。

      今年以來(lái),電解液價(jià)格持續(xù)走低,這對(duì)天賜材料未來(lái)業(yè)績(jī)是否有負(fù)面影響?為進(jìn)一步了解相關(guān)情況,記者8月25日下午多次撥打天賜材料證券部電話,但截至發(fā)稿尚未獲得回應(yīng)。

      電解液領(lǐng)域的產(chǎn)能之爭(zhēng)

      到今年下半年,天賜材料電解液出貨量有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。據(jù)東吳證券預(yù)計(jì),天賜材料2022年電解液出貨量將達(dá)到33萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)129%。產(chǎn)能增長(zhǎng)是由于此前天賜材料積極擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前,公司在福鼎、南通、眉山、江門等地均有規(guī)劃電解液項(xiàng)目。今年6月下旬,天賜材料發(fā)布《電解液全球運(yùn)營(yíng)白皮書》提到,公司全球規(guī)劃總產(chǎn)能已超過(guò)200萬(wàn)噸。

      天賜材料電解液產(chǎn)能規(guī)劃

      圖片來(lái)源:東吳證券研報(bào)截圖

      天賜材料擴(kuò)產(chǎn)背后,整個(gè)電解液行業(yè)的產(chǎn)能亦在擴(kuò)張。據(jù)GGII不完全統(tǒng)計(jì),2022一季度以來(lái)電解液相關(guān)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目就高達(dá)11個(gè),總規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模達(dá)92.23萬(wàn)噸。

      除了同行業(yè)的產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)之外,電解液“擴(kuò)產(chǎn)大軍”中還出現(xiàn)了其他賽道的玩家,如負(fù)極材料領(lǐng)域的石大勝華(SH603026,股價(jià)122.69元,市值248.7億元)、杉杉股份(SH600884,股價(jià)26.63元,市值596.1億元)等。據(jù)東吳證券預(yù)計(jì),2022年底跨界廠商合計(jì)電解液產(chǎn)能將達(dá)到37萬(wàn)噸,2023年底至少達(dá)到72萬(wàn)噸。

      可以預(yù)見(jiàn),未來(lái)電解液行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。而天賜材料在全球大手筆的產(chǎn)能擴(kuò)張,不僅是“攻城略地”,也是一場(chǎng)“守擂之戰(zhàn)”。

      封面圖片來(lái)源:天賜材料2022年半年報(bào)截圖

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      電解液 天賜材料 業(yè)績(jī)披露

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