每經(jīng)AI快訊，5月8日華創(chuàng)證券電新研究團隊“電新彭廣春”公眾號發(fā)布了天合光能研報。研報要點：公司是大尺寸組件龍頭企業(yè)，公司深耕光伏領(lǐng)域25年，長年位于全球組件出貨量的前五名；光伏組件短期看有望實現(xiàn)量利齊升，長期看頭部企業(yè)有望收獲更多市場份額，行業(yè)集中度將得到提升；品牌、渠道、成本控制能力和大尺寸產(chǎn)品的先發(fā)優(yōu)勢是公司的核心競爭力；進(jìn)軍跟蹤支架業(yè)務(wù)，打開成長第二曲線；拓展分布式光伏系統(tǒng)，進(jìn)軍藍(lán)海市場。

盈利預(yù)測、估值分析：我們預(yù)計2022年-2024年公司營業(yè)收入分別為745.43億元/914.17億元/1101.33億元，同比增長67.59%/22.64%/20.47%，綜合毛利率為15.45%/16.15%/15.98%，歸母凈利潤分別為35.72億元/49.96億元/59.78億元，同比增長98%/39.8%/19.7%。給予公司2023年30x估值，對應(yīng)目標(biāo)價69.1元/股，首次覆蓋，給予“強推”評級。

風(fēng)險提示：硅料產(chǎn)能釋放不達(dá)預(yù)期；全球光伏裝機量不達(dá)預(yù)期；公司產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；相關(guān)測算具有一定的主觀性等。

(記者 湯輝)

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