每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_500540524

本周A股明顯下跌，上證綜指全周跌3.87%至3086.92點。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別為4.95%、6.38%，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌3.21%。寧德時代本周跌幅較大，故創(chuàng)指跌幅就顯得異常突出。

大盤下跌與多重因素相關(guān)，首先當然是疫情。疫情對經(jīng)濟構(gòu)成壓力，雖然上海部分企業(yè)開始復工，可復工進度相對緩慢。由周末疫情統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，疫情再次出現(xiàn)反復，未來的復工情況可能暫時還無法令人樂觀。

本周五夜間美股大跌，三大股指的跌幅均超過2.5%。美國現(xiàn)在情況其實有滯脹嫌疑，因為高通脹被迫猛加息。市場有理由相信，當加息延續(xù)一陣后，美國有陷入衰退的可能，即所謂“硬著陸”，而股市正是提前反映了這種悲觀預期。

雖然大盤疲弱，但投資者可能不宜過度悲觀。大盤調(diào)整已久，且多數(shù)個股或板塊已累計下跌較多，主動殺跌動能已不太大了。除個別與疫情相關(guān)的醫(yī)藥股外，當前市場已很少見到那種始終強勢的品種，獲利盤其實很有限。在這種情況下，除非流動性實在太緊，多數(shù)個股已缺少主動性殺跌盤了。

有心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，近期政策面喊話極多，幾乎明說“這里是政策底”！“穩(wěn)增長”相關(guān)的措施也有不少，只不過暫時還不足以對沖疫情影響。“穩(wěn)增長”措施也會有個量變積累到質(zhì)變的過程，假定未來政策面利好能更多些，大盤也許就更易企穩(wěn)。

本周末就有些相關(guān)利好消息，比如國有大行和股份行陸續(xù)加入存款利率下調(diào)“陣營”。再比如4月22日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、國家外匯管理局紛紛傳達學習貫徹國務(wù)院金融委專題會議精神。

上述“一行兩會一局”研究部署下一階段重點工作，穩(wěn)增長意圖明顯。關(guān)于股市，證監(jiān)會表示：要及時回應(yīng)市場關(guān)切，引導市場預期，激發(fā)市場活力、潛力，進一步提升市場韌性，促進資本市場平穩(wěn)健康運行。

個人覺得，注冊制前提是“市場化”，可現(xiàn)在的A股市場很難說真能達到這個水準。我們且不說“退市仍然極少”，就算是機構(gòu)們裝模作樣詢出的新股高發(fā)行價，也未必就真的是“市場化”。個人覺得，如果真是充分市場化的，那么新股就不會定得那么高、那么的“明顯會輸錢”。

本月有太多新股破發(fā)，其中有些新股定價其實是很“傻”的！如果有人相信機構(gòu)會傻到以這種愚蠢的、離譜的超高價入股，然后竟然還肯再鎖定半年、一年或更長，那就當我沒說。

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