每經(jīng)評(píng)論員 黃宗彥

在延長(zhǎng)一個(gè)月的募集期后，同泰基金的新產(chǎn)品仍未能如期發(fā)行。日前，同泰基金公告稱，旗下同泰同享混合（基金代碼013925）截至募集期限未能滿足《基金合同》規(guī)定的基金備案條件，故本基金不能生效。這也是今年開(kāi)年以來(lái)第二只宣告募集失敗的公募基金。

有數(shù)據(jù)顯示，自2017年出現(xiàn)首只公募基金嘉合睿金定開(kāi)混合發(fā)行失敗以來(lái)，共有120只公募基金未能成功發(fā)行。即便在“基金牛”的2019年至2021年期間，公募基金募集失敗數(shù)量也分別達(dá)20、25、32只。另外，今年以來(lái)還有56只新發(fā)基金發(fā)布延長(zhǎng)募集期，最終能否順利發(fā)行也未可知。

作為個(gè)人和家庭投資理財(cái)?shù)闹匾ぞ咧唬陙?lái)公募基金募集失敗逐年增多的原因除了周期性市場(chǎng)行情低迷外，筆者認(rèn)為，更核心的原因是行業(yè)規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)后基金產(chǎn)品的質(zhì)量、基金經(jīng)理的素質(zhì)以及基金公司的售后服務(wù)跟不上，造成了基金公司“旱澇保收”和投資者“飽一頓饑一頓”的不平衡局面。

從規(guī)模上來(lái)看，我國(guó)公募行業(yè)發(fā)展一片繁榮：截至2021年底，公募基金數(shù)量共計(jì)9288只，管理基金規(guī)模25.56萬(wàn)億元。值得注意的是，我國(guó)從1998年成立第一只公募基金到去年僅23年。并且，我國(guó)公募基金公司從2019年開(kāi)始加速發(fā)行新品，平均每年新發(fā)行1220只基金。按一年250個(gè)交易日計(jì)算，平均每天約有5只新基金誕生，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)實(shí)在難以擠出足夠的時(shí)間和精力去逐一研究。

再者是產(chǎn)品收益不穩(wěn)定問(wèn)題。以同泰基金為例，該公司規(guī)模排名處行業(yè)中下游，目前存續(xù)產(chǎn)品約34只，除去2只尚在封閉期內(nèi)，有一半產(chǎn)品自成立以來(lái)處于虧損狀態(tài)。其中同泰大健康主題混合C自去年4月成立以來(lái)虧損28.92%，而負(fù)責(zé)該產(chǎn)品的基金經(jīng)理任職期內(nèi)管理的所有6款產(chǎn)品均為虧損。

筆者認(rèn)為，在老產(chǎn)品未能獲得盈利的情況下，基金公司需要查找問(wèn)題，改變策略，積極扭虧，而不是不斷發(fā)行新品，否則既是對(duì)投資者不負(fù)責(zé)，也是對(duì)行業(yè)發(fā)展的不尊重。

除了同泰基金這種中小型公司，頭部基金公司也普遍存在類似的問(wèn)題。天天基金網(wǎng)顯示，截至目前共有10059只公募產(chǎn)品，近一年來(lái)虧損數(shù)4093只，占比約40%；虧損超20%的有1367只，約占13%，其中不乏一些頭部公司。

誠(chéng)然，公募基金行業(yè)的快速擴(kuò)張對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)推進(jìn)去散戶化、建立成熟市場(chǎng)有積極的意義，但是否應(yīng)該考慮把步子走穩(wěn)一點(diǎn)？打造精品化產(chǎn)品和服務(wù)，不盲目追求規(guī)模化而頻發(fā)產(chǎn)品，并優(yōu)化對(duì)基金經(jīng)理的招聘和考核制度。比如，不隨意擴(kuò)招、取消短期考核，將考核周期拉長(zhǎng)，以保證基金經(jīng)理和其所負(fù)責(zé)的產(chǎn)品表現(xiàn)的穩(wěn)定性。

除了基金公司的自律以外，監(jiān)管層也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基金產(chǎn)品出入口的把關(guān)。目前《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》對(duì)于公募基金發(fā)行規(guī)定了一系列硬性條件，如合同期限、募集資金、參與人數(shù)、機(jī)構(gòu)資質(zhì)。同時(shí)，對(duì)于基金清盤(pán)，目前《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定以200名投資者、5000萬(wàn)元凈值為最低要求，但很多“迷你基金”為了保殼采取各種手段，遲遲不清盤(pán)，并仍長(zhǎng)期收取投資者的管理費(fèi)。建議監(jiān)管層應(yīng)加強(qiáng)對(duì)新發(fā)基金的審核，同時(shí)加大劣質(zhì)基金的退市力度，對(duì)于長(zhǎng)年虧損、達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)的基金施行強(qiáng)制清盤(pán)。