每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 吳永久    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

新年以來(lái)，A股市場(chǎng)連跌了4個(gè)交易日。

滬指一周跌了1.66%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌6.8%。

去年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)漲幅12.02%，換句話說(shuō)，今年開(kāi)局4個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌去了去年一半的漲幅。這種跌法，確實(shí)讓很多人感覺(jué)有些懵。

不僅僅是普通投資者，機(jī)構(gòu)同樣損失慘重。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)已有很多基金凈值跌幅超過(guò)了10%，這就是短短4個(gè)交易日發(fā)生的事情。要知道，如果想漲10%是多么的困難，但跌起來(lái)，真的是輕輕松松。

統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)跌幅超過(guò)10%的已有49只產(chǎn)品。這些跌幅超過(guò)10%的產(chǎn)品中，還有不少是去年的明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。比如去年的冠軍崔宸龍管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)跌幅高達(dá)11%，排名已經(jīng)倒數(shù)第三了，而前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)跌幅達(dá)9.44%。還有去年表現(xiàn)很不錯(cuò)的長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)，今年以來(lái)也下跌了10.22%。此外，不僅僅是去年的?；衲瓯憩F(xiàn)慘淡，還有去年本身就表現(xiàn)糟糕的醫(yī)藥基金，今年更是雪上加霜。比如葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康，今年跌幅達(dá)到8.5%。

當(dāng)然，現(xiàn)在大家最關(guān)心的，可能還是新能源領(lǐng)域，最近兩年一直是高景氣賽道，現(xiàn)在突然出現(xiàn)明顯回落，到底新能源還行不行？

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題，近期包括崔宸龍、馮明遠(yuǎn)、楊銳文等多位明星基金經(jīng)理發(fā)聲了。今天，Z哥跟大家分享一下他們的最新觀點(diǎn)，同時(shí)也分享一下自己的一些心得。

首先，說(shuō)說(shuō)馮明遠(yuǎn)的觀點(diǎn)。在Z哥最新的實(shí)盤(pán)組合中，Z哥調(diào)入了馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)這只產(chǎn)品，這也足以看出Z哥對(duì)馮明遠(yuǎn)的信任。近日，馮明遠(yuǎn)在一場(chǎng)直播路演中，分享了他對(duì)今年市場(chǎng)的一些看法。

對(duì)于新能源板塊近期的下跌，馮明遠(yuǎn)認(rèn)為，從三、五年甚至更長(zhǎng)的一個(gè)維度，在我們國(guó)家碳中和的政策框架之下，整個(gè)風(fēng)光儲(chǔ)能這一塊，新能源板塊的發(fā)展前景非常的明確的。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)期的維度，資本市場(chǎng)股價(jià)每天都在波動(dòng)，短期的波動(dòng)其實(shí)挺正常的，有時(shí)候小狗它走得遠(yuǎn)還會(huì)走回來(lái)，然后可能它慢慢又會(huì)走遠(yuǎn)。

所以，大家不用特別去關(guān)注這些短期的波動(dòng)，對(duì)于這些長(zhǎng)周期的發(fā)展產(chǎn)業(yè)，還是要用更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)觀察這些產(chǎn)業(yè)。

另外，去年底以來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)的新熱點(diǎn)是“元宇宙”，對(duì)于元宇宙，馮明遠(yuǎn)認(rèn)為這是一個(gè)比較好玩的產(chǎn)業(yè)，當(dāng)然對(duì)投資來(lái)說(shuō)它可能會(huì)比較難，因?yàn)檫€處在一個(gè)發(fā)展的初期階段，大家都在探索，實(shí)業(yè)在探索，資本市場(chǎng)也在探索。

接下來(lái)，再看景順長(zhǎng)城楊銳文的觀點(diǎn)。對(duì)于2022年的新能源車行情，景順長(zhǎng)城基金楊銳文比較謹(jǐn)慎樂(lè)觀。他指出，過(guò)熱的市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是不利的，中上游材料的價(jià)格過(guò)度上漲已經(jīng)帶來(lái)了很多的新進(jìn)入者，各路資本開(kāi)始圍堵國(guó)內(nèi)外的鋰礦，化工巨頭也紛紛宣布進(jìn)軍電動(dòng)車材料領(lǐng)域。但是，價(jià)格上漲催生的嚴(yán)重過(guò)熱必然會(huì)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局的破壞，電動(dòng)化未來(lái)的機(jī)會(huì)不大可能是全面性的，未來(lái)更需考究技術(shù)壁壘與競(jìng)爭(zhēng)格局，更多機(jī)會(huì)來(lái)自新的技術(shù)方向。

總結(jié)來(lái)看，楊銳文認(rèn)為，到2022年電動(dòng)化將會(huì)出現(xiàn)明顯的分化，更需要尋找alpha的機(jī)會(huì)。從智能化的角度，盡管整車受制于缺芯的影響，但是汽車智能化也推進(jìn)神速。隨著未來(lái)汽車缺芯的逐步緩解以及L3智能化的起航，智能化將會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)，這或許將迎來(lái)全面性的beta機(jī)會(huì)。

最后，我們來(lái)看看崔宸龍的觀點(diǎn)。正是由于去年的出色表現(xiàn)，崔宸龍可謂是今年市場(chǎng)關(guān)注度最高的基金經(jīng)理之一，那么，他對(duì)近期集體下跌的新能源板塊又是怎么看的？

日前，崔宸龍?jiān)诮邮懿稍L時(shí)表示，“堅(jiān)定看好新能源的投資價(jià)值”。崔宸龍認(rèn)為，新年新能源板塊的表現(xiàn)就是在“殺估值”，從開(kāi)年第一周的情況看，新能源板塊在基本面優(yōu)異的情況下，行業(yè)整體出現(xiàn)了較大下跌，殺估值已經(jīng)是事實(shí)。從長(zhǎng)期的角度看，無(wú)論是空間還是需求的持續(xù)性，新能源板塊距離天花板很遠(yuǎn)，潛力仍巨大，因此堅(jiān)定看好新能源的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于投資界討論的“新能源板塊估值是否過(guò)高”，崔宸龍表示，由于新能源產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，而擴(kuò)產(chǎn)周期導(dǎo)致部分環(huán)節(jié)會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)供需不平衡，從而導(dǎo)致價(jià)格的波動(dòng)。而這些波動(dòng)都是短期因素，并不影響產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)和空間。新能源車的潛在需求巨大，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品持續(xù)供不應(yīng)求，同時(shí)根據(jù)遠(yuǎn)期空間判斷，目前的新能源車滲透率依然較低，未來(lái)潛力巨大。在當(dāng)前階段討論價(jià)格為時(shí)過(guò)早。

看得出來(lái)，崔宸龍對(duì)于新能源板塊的態(tài)度依然是堅(jiān)決看好。態(tài)度歸態(tài)度，新能源板塊能否重新崛起，還有待時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。但崔宸龍另外一句話，Z哥覺(jué)得，才是大家最應(yīng)該重視的。

崔宸龍認(rèn)為，從長(zhǎng)期投資的角度，布局新能源最好的時(shí)機(jī)一個(gè)是過(guò)去，另一個(gè)就是現(xiàn)在。但是對(duì)于普通基民而言，最大的風(fēng)險(xiǎn)不是投資新能源本身，而是自身投資資金的性質(zhì)和投資周期是否能夠和新能源基金的性質(zhì)進(jìn)行匹配。

所謂投資資金的性質(zhì)，Z哥理解，就是這部分資金，對(duì)于普通投資者而言，是否是閑置的，可以用于長(zhǎng)期投資的資金。如果短期類需要使用，那么就不太適合投資于新能源主題基金，因?yàn)樾履茉赐顿Y是一個(gè)時(shí)間周期較長(zhǎng)，而且波動(dòng)較大的賽道。另外，如果投資周期和新能源估值波動(dòng)不匹配，或者說(shuō)，投入的時(shí)候遇到估值高點(diǎn)的話，那么對(duì)于投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，就會(huì)形成比較大的考驗(yàn)。

最后，Z哥繼續(xù)給大家分享一下，“基金小每”的入口：

大家只需要識(shí)別這個(gè)二維碼，就能找到“基金小每”，另外，在微信公眾號(hào)“理財(cái)不二牛”的下方菜單欄，也能找到“基金小每”的入口。

“基金小每”是一個(gè)全新的投資工具，Z哥也要慢慢熟悉一下它的功能，愿今后能為我們的基金投資提供幫助。如果大家有何疑問(wèn)，也可以在“基金小每”中提出來(lái)，我們一起討論。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投。資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

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