每經(jīng)AI快訊，12月20日，華創(chuàng)證券食飲研究團隊“華創(chuàng)食飲”公眾號發(fā)布了五糧液相關(guān)點評文章。近日五糧液舉辦第二十五屆共商共建共享大會，四川政府部門、行業(yè)協(xié)會及銀行業(yè)多位領(lǐng)導(dǎo)嘉賓出席。文章認(rèn)為，管理層客觀總結(jié)21年營銷工作：穩(wěn)健經(jīng)營，高質(zhì)增長，同時正視當(dāng)下營銷不足；經(jīng)銷商獎勵政策明確營銷具體導(dǎo)向，提升渠道質(zhì)量，聚集高端產(chǎn)品；普五批價提升及經(jīng)典持續(xù)導(dǎo)入將是來年經(jīng)營核心，更期待市場化激勵凝聚人心，帶來更大突破。

投資建議：高質(zhì)量發(fā)展仍在途中，當(dāng)下價值布局區(qū)間，維持“強推”評級。公司千元價格帶品牌具備明顯優(yōu)勢，管理層客觀總結(jié)當(dāng)下經(jīng)營亮點及不足，亦是來年發(fā)力改善重點，高質(zhì)量發(fā)展仍在途中。公司股價已經(jīng)price-in，市場前期對短期批價提升及品牌拉升存在爭議，但中長期方向清晰，隨著消費環(huán)境好轉(zhuǎn)，執(zhí)行更加到位，品牌勢能有望釋放巨大潛力。我們維持2021-2023年EPS預(yù)測為6.35/7.59/9.12元，考慮到公司高質(zhì)量增長的確定性，維持目標(biāo)價300元，對應(yīng)22年40倍PE，維持“強推”評級。

風(fēng)險提示：新品推廣不及預(yù)期、批價不及預(yù)期、需求持續(xù)疲軟、市場估值中樞回落。

(記者 湯輝)

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