每經記者｜趙雯琪    海報設計 蔡沛君    每經編輯｜劉雪梅    

作為長期深耕上市公司領域、關注新經濟發(fā)展的財經專業(yè)媒體，每日經濟新聞旗下每日經濟新聞旗下智慧物流研究院、每經未來商業(yè)智庫自2020年10月起，每月定期推出中國快遞物流健康監(jiān)測報告。我們試圖構建以郵政為核心的行業(yè)數(shù)據(jù)、以統(tǒng)計局社零為核心的產業(yè)鏈數(shù)據(jù)、以二級市場市值為核心的市場數(shù)據(jù)，形成XYZ軸交錯的“三維數(shù)據(jù)”，更加精準地定位中國快遞物流業(yè)的健康指數(shù)。

在第十三期報告中，我們通過對國家郵政局官方權威行業(yè)數(shù)據(jù)的持續(xù)追蹤，重點從快遞企業(yè)的服務問題、企業(yè)申訴處理工作質量評價等維度，對2021年9月的快遞行業(yè)整體水平進行分析。

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成94.5億件，同比增長16.8%，其中中秋節(jié)期間（9月19~21日），全國郵政快遞業(yè)共攬收投遞快遞包裹近18億件，同比增長47.33%。

作為“通達系”集體派費上漲的首個月份，一定程度受派費上漲和快遞行業(yè)政策影響，9月快遞公司的單票價格同比變化幅度環(huán)比均明顯改善。而在基礎經營數(shù)據(jù)中，順豐9月業(yè)務量增速繼續(xù)領跑行業(yè)，圓通加速“沖二”，業(yè)務量和營收增速連續(xù)三月超過韻達，申通9月則一改此前頹勢，營收增速在半年后重回兩位數(shù)。

隨著9月經營數(shù)據(jù)的出爐，A股快遞公司三季度的角逐也落下帷幕，從業(yè)務量來看，韻達依然以47.06億票位列四家公司之首，圓通（42.3億票）緊隨其后，申通（28.07億票）位列第三，在上半年業(yè)務量超過申通后，順豐（26.05億票）被申通反超。

在快遞服務方面，9月快遞服務申訴率較8月略有上升，在國家郵政局對企業(yè)申訴處理工作質量的綜合評價中，我們注意到，本月有20家企業(yè)參與排名。20家主要快遞企業(yè)申訴處理工作綜合指數(shù)平均為94.23，高于平均數(shù)的快遞企業(yè)有12家，低于平均數(shù)的有8家。黑榜、紅榜數(shù)量與上月持平。其中，順豐速運從上月紅榜跌至黑榜，韻達重回紅榜。

在快遞物流產業(yè)鏈方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國網(wǎng)上零售額91871億元，同比增長18.5%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額75042億元，增長15.2%，占社會消費品零售總額的比重為23.6%；在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃類、穿類和用類商品分別增長20.2%、15.6%和14.5%。

在資本市場層面，在經歷“黑色七月”之后，“快遞軍團”市值于8月一改此前頹勢，9月更是全員齊漲，市值上浮較大。整個9月，圓通速遞股價漲幅高達47.56%，位列通達系漲幅之首；百世集團股價漲幅超過28%；韻達快遞多次收獲漲停，9月漲幅也達到24.92%；順豐、德邦、申通股價也在9月漲幅超過10%。

國信證券研報顯示，順豐中短期的經營和業(yè)績將持續(xù)改善，而現(xiàn)在業(yè)績預期和股價都位于低點，公司中長期發(fā)展邏輯不變；對于通達系，政策管控快遞無序競爭、保障快遞小哥權益有利于行業(yè)中長期的高質量發(fā)展，中短期來看在政策指導下，價格戰(zhàn)激烈度和快遞公司盈利能力將環(huán)比明顯改善，快遞龍頭公司有估值提升的行情。

9月快遞服務申訴2.7萬件 同比增長70.8% 快件延誤問題環(huán)比增長明顯

國家郵政局發(fā)布的9月郵政快遞業(yè)用戶申訴情況的通告（以下簡稱“通告”）顯示，9月用戶對快遞服務問題申訴26654件，環(huán)比增長7%，同比增長70.8%。

快遞服務申訴的主要問題是快件損毀、快件丟失短少和快件延誤，分別占申訴總量的28.5%、26%和20%。其中，環(huán)比增長明顯的是快件延誤問題，同比均增長明顯。

圖片來源：國家郵政局

圖片來源：國家郵政局

快件損毀申訴中主要占比是對企業(yè)賠償金額不滿，快件丟失短少申訴中主要占比是對企業(yè)賠償金額不滿，快件延誤申訴中主要占比是中轉或運輸延誤。

用戶對快遞服務問題有效申訴2694件，環(huán)比增長42.3%，同比增長112.1%?？爝f服務有效申訴的主要問題是投遞服務、快件延誤和快件丟失短少，分別占有效申訴總量的29.8%、28.4%和25.5%。其中，環(huán)比增長明顯的是快件延誤和快件丟失短少問題，同比均增長明顯。

快遞行業(yè)平均申訴率略有回升 極兔申訴率優(yōu)于通達系、京東

數(shù)據(jù)顯示，全國快遞企業(yè)9月申訴率（百萬件快件業(yè)務量）平均為2.61，有效申訴率平均為0.26。用戶對快遞企業(yè)申訴主要問題中，快件損毀申訴率平均為0.74，快件丟失短少申訴率平均為0.68，快件延誤申訴率平均為0.52，投遞服務申訴率平均為0.50。

相比于上月，9月整個快遞行業(yè)申訴率再有抬頭之勢，其中，境外快遞公司（UPS、DHL、FedEx）申訴率居高，遠高于國內快遞公司，主要原因為延誤、丟失短少等申訴率較高。專注于大件快遞的德邦快遞快件損毀投訴率依然高于其他公司。

數(shù)據(jù)顯示，9月圓通申訴率從2.01微增至2.08，但是申訴率依然連續(xù)居于通達系榜首，不過，圓通申訴率繼續(xù)低于順豐速運、德邦快遞；申通申訴率1.78下降至1.6；韻達快遞申訴率從1.16下降至0.91；中通申訴率從0.45微降至0.44，不過通達系申訴率排名與上月相比無變化。

今年下半年以來，順豐速運今年已連續(xù)四個月申訴率高于通達系，申訴率為5.84，較上月7.7有較大幅度下降，而在京東系中，京東快遞申訴率從上月3.04上升至3.72；跨越速運申訴率為2.75，略低于上月的2.8。

值得一提的是，今年以來，極兔速遞申訴率一直處于較低水平，且逐月下降，9月，極兔速遞依然保持較低申訴率水平，較上月0.56繼續(xù)下滑至0.39，在連續(xù)多月申訴率超過中通之后，本月極兔速遞申訴率再次低于中通，成為主流快遞公司中申訴率最低的快遞公司。

不過，由于“通達系”包裹體量基數(shù)巨大。按照申訴率的計算公式（申訴件數(shù)/百萬件快件業(yè)務量），通達系數(shù)值一定程度是會偏低。因此，該數(shù)字在行業(yè)超大規(guī)模化時代背景下，可以作為一定參考，但不能完全客觀體現(xiàn)企業(yè)服務水平。

韻達、Fedex升至紅榜 順豐跌落黑榜

根據(jù)通告數(shù)據(jù)，9月，20家主要快遞企業(yè)申訴處理工作綜合指數(shù)平均為94.23，高于平均數(shù)的快遞企業(yè)有12家，低于平均數(shù)的有8家。黑榜、紅榜數(shù)量與上月持平。

本月有3家公司申訴處理工作綜合指數(shù)達到滿分，分別為民航快遞、蘇寧易購、宅急送。中通快遞雖然本月綜合指數(shù)未及滿分，但是分數(shù)依然為主流快遞公司第一名。

值得一提的是，以大件快遞見長的德邦快遞排名持續(xù)上升，本月繼續(xù)位列第二名，EMS的申訴處理工作指數(shù)也急速上升，僅次于德邦快遞，這兩家公司本月申訴處理工作指數(shù)分數(shù)超過長期處在前列的極兔速遞。

申訴處理工作綜合指數(shù)是國家郵政局對企業(yè)申訴處理工作質量的綜合評價，根據(jù)企業(yè)申訴處理工作水平由高到低排序。綜合指數(shù)相同時，按企業(yè)名稱拼音首字母升序排列。

綜合指數(shù)考核參數(shù)包含一次結案率、逾期率、企業(yè)答復不規(guī)范率、企業(yè)答復不屬實率、工作滿意率等五個指標。（數(shù)據(jù)來源于系統(tǒng)自動生成）。

本月，低于平均數(shù)的公司為8家，與上月數(shù)量持平，分別為遞四方、優(yōu)速、圓通速遞、百世快遞、順豐速運、申通快遞、跨越速運、DHL，其中，在跌至黑榜后，韻達重回紅榜，“通達系”中僅有中通、韻達現(xiàn)身紅榜，順豐在上個月從黑榜躍至紅榜后本月再回黑榜，申訴處理情況缺乏一定的穩(wěn)定性。

值得一提的是，今年以來，中通、極兔速遞持續(xù)出現(xiàn)在紅榜，并在名列紅榜前列，德邦快遞也連續(xù)兩月排名出現(xiàn)在前列，高于通達系（除中通）順豐及京東物流。

“通達系”派費上漲首月交卷：價格戰(zhàn)明顯改善

9月也是“通達系”集體派費上漲的首個月份，從韻達股份（002120,SZ）、圓通速遞（600233,SH）、申通快遞(002468,SZ)、順豐控股（002352,SZ）四家A股快遞公司披露的9月經營數(shù)據(jù)可以看出，一定程度受派費上漲和快遞行業(yè)政策影響，韻達、圓通和申通的9月單票價格同比變化幅度環(huán)比均明顯改善。

其中圓通連續(xù)兩個月實現(xiàn)單價同比正增長；韻達、圓通和申通9月單票價格環(huán)比分別增加0.09元、0.15元和0.16元。順豐單票價格也在9月環(huán)比增加了1.62元。

而在基礎經營數(shù)據(jù)中，9月經營簡報顯示，順豐業(yè)務量增速繼續(xù)領跑行業(yè)，圓通加速“沖二”，業(yè)務量和營收增速連續(xù)三月超過韻達，申通9月則一改此前頹勢，營收增速在半年后重回兩位數(shù)。

經營數(shù)據(jù)顯示，順豐在9月快遞業(yè)務收入155.95億元，同比增長15.98%；業(yè)務量8.86億票，同比增長21.70%，單票收入17.60元，同比下跌4.71%，供應鏈收入11.99億元，同比增長76.06%；

韻達快遞業(yè)務收入34.78億元，同比增長10.66%，業(yè)務量16.28億票，同比增長11.28%，單票收入2.14元，同比微跌0.47%；圓通快遞業(yè)務收入33.12億元，同比增長24.96%，業(yè)務量14.53億票，同比增長19.35%，快遞單票收入2.28元，同比大幅增長4.70%。

申通快遞業(yè)務收入21.11億元，同比增長12.82%，快遞業(yè)務量10億票，同比增長16.23%，快遞服務單票收入2.11元，同比下滑3.21%。

在業(yè)務量增速上，順豐業(yè)務量增速繼續(xù)領跑行業(yè)，圓通加速“沖二”，業(yè)務量和營收增速連續(xù)三月超過韻達，申通9月營收增長同比增長12.82%，這也是其半年來首次增長速度超過10%。

不過從整個三季度業(yè)務量來看，韻達依然以47.06億票位列四家公司之首，圓通（42.3億票）緊隨其后，申通（28.07億票）位列第三，在上半年業(yè)務量超過申通后，順豐（26.05億票）被申通反超。

國信證券研報顯示，順豐中短期的經營和業(yè)績將持續(xù)改善，而現(xiàn)在業(yè)績預期和股價都位于低點，公司中長期發(fā)展邏輯不變；對于通達系，政策管控快遞無序競爭、保障快遞小哥權益有利于行業(yè)中長期的高質量發(fā)展，中短期來看在政策指導下，價格戰(zhàn)激烈度和快遞公司盈利能力將環(huán)比明顯改善，快遞龍頭公司有估值提升的行情。

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成94.5億件，同比增長16.8%；業(yè)務收入完成921億元，同比增長11.8%。而在9月各大快遞公司上調派費后可以看到，9月行業(yè)單價為6.69元，同比下降9.7%（8月同比降幅11.7%），環(huán)比增加0.18元，價格戰(zhàn)改善明顯。

上調派費首月快遞股價普漲 中通快遞重回市值第二

在經歷“黑色七月”之后，“快遞軍團”市值于8月一改此前頹勢，9月更是全員齊漲，市值上浮較大。9月1日，中通、圓通、申通、百世、韻達、極兔等快遞公司全網(wǎng)末端派費每票上漲0.1元，這也對外釋放了快遞行業(yè)會將從價格戰(zhàn)走入“價值戰(zhàn)”的信號；

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，中秋節(jié)期間（9月19~21日），全國郵政快遞業(yè)共攬收投遞快遞包裹近18億件，同比增長47.33%，在中秋節(jié)后首個交易日，9月22日，韻達、圓通股價漲停，申通、順豐、德邦漲幅也超過5%。而在美股市場，百世集團股價漲幅超過11%，中通股價微漲1.42%。

整體來看，9月，圓通速遞股價漲幅高達47.56%，位列通達系漲幅之首；百世集團股價漲幅超過28%；韻達快遞多次收獲漲停，9月漲幅也達到24.92%；順豐、德邦、申通股價也在9月漲幅超過10%。

在8家上市公司中，僅有京東物流股價環(huán)比下跌，較上月市值則跌去3.55%，因此，中通快遞總市值重回總榜第二名，京東物流則位列總榜第三。依舊穩(wěn)居總榜第一的順豐控股總市值增加352.21億元達2977.63億元，再次逼近3000億大關。

此外，9月19日，安能物流通過港交所聆訊。據(jù)聆訊后報告顯示，安能在2021年前四月零擔收入28.37億元，較去年同期同比增長127%，貨運總量360萬噸，較去年同期210萬噸同比大幅增長，經調整2021年前四月凈利潤為1.83億元，調整后凈利率為6.5%。今年5月6日，安能物流在港交所提交招股書，作為第一家獨立以快運業(yè)務上市的企業(yè)，如果進展順利，安能物流也將頭頂“快運第一股”頭銜上市，快遞快運行業(yè)也將收獲第9家上市公司。

可以看到，整個9月，受到節(jié)假日寄遞旺季和快遞公司集體上調派費利好，快遞公司股價均迎來大幅度上漲，截至9月30日，快遞概念板塊環(huán)比微漲0.14%。

相比于8月的股價平穩(wěn)，順豐在9月迎來了股價回暖，9月6日，順豐股價一度漲至7.39%，9月22日，順豐股價漲幅也達5.53%。

而在本月，順豐入股嘉里物流（00636.HK）也正式塵埃落定。9月28日，順豐控股和嘉里物流同時公告，自2021年9月28日起，順豐控股已成為嘉里物流的股東，持有公司股本中已發(fā)行股份約51.5%。順豐控股將完成并表，嘉里物流將正式成為順豐國際部，共同建立以亞洲為基地的領先環(huán)球物流平臺，與此同時，順豐控股的護城河效應得以充分加固。

安信交運研報顯示，短期看，隨著行業(yè)旺季到來，公司經營調整到位結合產能利用率提升，時效件增速回升，業(yè)績有望逐季改善。中期視角看，時效件穩(wěn)健增長仍可期待，同時公司發(fā)力下沉市場，快運、冷鏈、供應鏈等新業(yè)務逐步進入收獲期。長期看，順豐有望成長為全球綜合物流服務商巨頭，持續(xù)看好公司競爭力。

或得益于資本對于順豐長期收益的看好，順豐股價在8、9兩月大幅回暖，截至9月30日，順豐整個9月股價漲幅13.42%，市值2977.35億元。

在前幾月股價大幅下滑之后，中通股價在9月迎來強勢反彈，在9.1日正式上漲派費當日，中通股價漲幅達到4.71%，隨后幾日，中通股價連續(xù)幾日上漲。業(yè)內看來，作為電商快遞龍頭，中通份額保持行業(yè)第一，管理水平與同行拉開差距，并體現(xiàn)為經營優(yōu)勢，其盈利水平持續(xù)領先同行。

從整個9月股價來看，截至最后一個交易日，中通股價環(huán)比增長8.64%，迎來了新一輪的增長周期。

7月以來，韻達快遞股價經歷了幾輪大漲，并多次因為漲停引起證監(jiān)會的關注，而在9月，韻達股價依然大幅增長，并在9月1日和9月22日收獲漲停。

9月1日，韻達股價收盤價漲幅達9.99%，9月2日，韻達股價再漲接近5%，9月17日，韻達股價漲幅高達7.11%，而在9月22日，韻達股價再度漲停，漲幅達10.02%。而在今年以來，韻達股價已經出現(xiàn)多次連續(xù)上漲引發(fā)證監(jiān)會關注的情況。

此外，韻達在9月打響雙11之戰(zhàn)，提出要加強與網(wǎng)點、客戶和合作伙伴協(xié)同聯(lián)動，通力協(xié)作，重點在人員、車輛、場地、預案方面提前做好各項準備工作。韻達快遞董事長聶騰云表示，要關心關愛快遞小哥，為小哥的工作創(chuàng)造良好條件，要多關心他們的生活，維護小哥權益，多措并舉，讓快遞小哥安心為客戶提供服務。

截至9月最后一個交易日，韻達快遞股價收盤于19.25元，9月股價漲幅24.92%，僅次于圓通、百世。

今年下半年以來，德邦股價一直難止下滑趨勢，而在本月，受到快遞大環(huán)境影響，德邦快遞股價也應聲上漲，9月2日，德邦股價漲幅達7.33%，9月22日，德邦股價漲幅也接近7%。截至9月最后一個交易日，德邦9月股價收盤于10.92元，環(huán)比上漲12.81%。

受價格戰(zhàn)放緩和“通達系”集體上調派費影響，今年股價一直穩(wěn)中微跌的圓通股價在9月迎來了今年以來的最大漲幅，9月1日上調派費首日圓通股價應聲上漲5.93%，隨后一日（9月2日）圓通股價再次大幅上漲6.2%。9月6日，圓通股價漲幅接近8%，9月22日，圓通股價收盤漲幅9.95%。

整個9月，圓通股價漲幅超過40%，也是9月上市快遞公司中漲幅最大的快遞公司。

可以看到，受益于大環(huán)境影響和價格戰(zhàn)的趨緩，申通股價也在9月迎來了本年的首個上漲高潮，一改此前連續(xù)下滑的頹勢。在整個9月連續(xù)收獲股價的大幅度增長。

8月28日，申通宣布自9月1日起全網(wǎng)派費將上調0.1元/票。對此，申通快遞回應稱，這一舉措是為響應中央七部委制定的《關于做好快遞員群體合法權益保障的工作意見》，進一步落實國家郵政局關于做好快遞員權益保障工作的具體部署，切實提升快遞員合法權益?；蚴芴岣吲少M通知影響，申通股價在9月前三個交易日實現(xiàn)連續(xù)增長，并在9月22日漲幅達到7.28%。

今年以來，申通一直深陷盈利困境，除了大環(huán)境競爭激烈之外，主要原因來自于申通對于市場的補貼和資本性投入力度加大，雖然9月申通股價扭轉頹勢，但是今年以來，申通快遞股價下跌幅度接近30%，公司最新市值110億，成為A股上市快遞公司市值最低的公司，2021年還剩下最后一季，申通也需要抓住快遞旺季機會及時扭轉頹勢，做出最后的沖刺。

截至9月30日，申通股價漲幅為10.36%，總市值115.74億元。

今年以來，百世集團股價只有一個詞可以形容，就是“大起大落”。在上月領漲快遞公司之后，百世股價本月再迎大幅增長，整個9月漲幅達到28.65%，股價漲幅僅次于圓通。

本月以來，百世的趨勢已經有明顯的好轉，相關指標都在陸續(xù)變好，同時不排除任何合作的可能性，尤其是百世快運和百世國際發(fā)展勢頭迅猛，百世供應鏈也有不錯的表現(xiàn)。

10月29日，極兔速遞、百世集團共同宣布達成戰(zhàn)略合作意向，極兔將以約68億人民幣（合11億美元）價格收購百世集團國內快遞業(yè)務，百世集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO周韶寧表示，百世將集中精力和資源，進一步推動供應鏈、快運、國際業(yè)務的深度融合，加快業(yè)務的發(fā)展，打造國際化的綜合智慧供應鏈服務。

在此之前，業(yè)內曾分析，如果百世出售快遞子公司傳聞成為現(xiàn)實，應是百世集團基于新的戰(zhàn)略作出的決定，如今隨著傳言的塵埃落定，資本和行業(yè)也期待其未來的走勢。

截至9月30日，百世股價9月漲幅28.46%，總市值6.50億美元。

在8月股價大幅回暖后，京東物流本月股價較上月微跌3.57%，也是8家上市快遞公司中唯一下跌的企業(yè)。自從上市以來，除了首月大漲，京東物流股價也波動較大，隨著雙11等電商節(jié)的到來，行業(yè)更加期待京東物流的新動作和新的增長。

*編者注：

我們深知，無論一個行業(yè)、還是一家上市公司的健康指標構成，都一定是特別系統(tǒng)化、復雜多元的，高質量發(fā)展目標任重道遠。未來，我們還將不斷豐富數(shù)據(jù)維度，包括定期加入快遞物流公司在產品結構、科技投入、綠色環(huán)保、創(chuàng)新發(fā)展、社會責任等方面的考量，旨在更全方位洞察中國快遞行業(yè)健康發(fā)展，多視角多維度地對快遞物流行業(yè)、快遞物流上市公司的數(shù)據(jù)進行挖掘、分析與論證，推動中國快遞物流更好地邁向高質量發(fā)展的新時期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領效應的全行業(yè)的共同進步，更好地助力構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務經濟社會發(fā)展大局。

報告出品：智慧物流研究院、每經未來商業(yè)智庫

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