每經記者｜夏冰    每經編輯｜張海妮    

復旦大學綠色金融研究中心執(zhí)行主任李志青教授。圖片來源：受訪者供圖

6月22日，上海環(huán)境能源交易所發(fā)布了《關于全國碳排放權交易相關事項的公告》，稱全國碳排放權交易機構負責組織開展全國碳排放權集中統(tǒng)一交易。全國碳交易市場上線進入倒計時。

全國碳排放權交易市場的建立，其最大的益處是什么？開啟后，將對相關行業(yè)產生哪些影響？碳交易背后的邏輯是什么？投資機會又在哪里？

對此，6月27日，復旦大學綠色金融研究中心執(zhí)行主任李志青教授接受了《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者的專訪。

國內外碳價差大，中長期看上漲比較確定

NBD：您認為全國碳排放權交易市場開啟最大的益處是什么？

李志青：根據我所在研究團隊測算，相比于常規(guī)的政策情景，碳中和政策情景下，僅2020年~2030年，碳減排的缺口大約在8億噸左右（即碳中和政策情景下需要實現更多的減排），如果按照2060年的長周期口徑來算，碳減排的缺口則在數百億噸。

碳市場開啟最大的好處是我們以后就擁有碳排放定價機制了，用價格機制來調節(jié)排放權的使用和利用，因為市場機制的形成，會有一個全國碳市場機制下的碳定價。以碳交易市場為主的碳定價是一種可以將環(huán)境保護與經濟社會發(fā)展結合并協(xié)同起來的有效工具，可以同步解決資源環(huán)境、經濟增長、綠色發(fā)展等各個層面上的失衡問題。

未來，企業(yè)及更多的消費者在使用相關產品和服務的時候，就會考慮到產品背后的碳排放成本，隨著交易系統(tǒng)的不斷完善和成熟，全民參與到碳交易和碳定價中，能對所有社會成員進行整體的環(huán)保教育，所以會對生產和消費產生一定的影響，形成新的激勵機制，讓大家少用一些碳密集的產品，鼓勵大家使用清潔綠色低碳種類產品。

NBD：全國碳排放權交易市場開啟后，將對相關行業(yè)產生哪些影響？

李志青：根據2060年“碳中和”愿景倒逼要求，我國能源系統(tǒng)（包括電力、鋼鐵、石化、化工、大交通等行業(yè)一次用能）2050年之前要實現脫碳化，電力系統(tǒng)要逐步實現去煤化。全國碳排放交易市場首先在發(fā)電行業(yè)試行，配額管理目前只針對使用燃煤、燃氣的發(fā)電機組。首先受影響的是被納入的2200多家電力企業(yè)。之后，鋼鐵、水泥、建材、有色金屬、石化、化工、造紙、民航，這些傳統(tǒng)的高排放、高污染行業(yè)都會加入進來。這些行業(yè)里，很多已在試點市場運行過程中積累了較多的碳交易數據，也做好了一些技術改造，難度也會小一些，它們都具備納入全國市場的前提條件。從必要性來看，這些行業(yè)碳排放占到總排放的7~8成，亟待重點治理。

NBD：那么從長期投資角度來看，應該關注哪些機遇？

李志青：“碳中和”未來的投資方向將主要集中在能源、交通、建筑、工業(yè)和綠色農業(yè)等，要抓住歷史性機遇。全國碳市場啟動后，將對社會、行業(yè)、企業(yè)的投資生產決策產生影響，投資方向可關注高碳排行業(yè)集中度提升，光伏、風電、核電、水電等電力細分領域優(yōu)質標的。針對零碳排，新能源再獲動力，新能源、可再生資源回收等多領域也有望受益。

NBD：在全國碳排放權交易市場開啟后，如果出現價格異常波動，進行調節(jié)時應該注意哪些方面的問題？

李志青：碳定價的機制本身并不完全是一個自由市場機制，而是人為的市場，無論是總量的設定，還是減排的速率和方向都需要確定成本。能源相關的行業(yè)企業(yè)受影響是比較大的，但這其中也有一些機遇。

碳市場剛起來，價格不大可能出現很大的波動，估計最初的價格和現有的市場碳價格差價在50元左右，涉及碳交易的龍頭企業(yè)一般具有技術和規(guī)模優(yōu)勢，碳價格對龍頭公司影響較小，后期，可能稍微會有一些波動。

但從中長期來看，碳價格上漲是比較確定的。因為，當前國內的碳交易成交量及價格顯著低于國際水平，我們的碳價和國際市場比，也有將近七、八倍的差價，所以，要拉平的話，價格應該說上漲空間還蠻大的。

防范碳交易“過度金融化”，避免短期“全民炒碳”

NBD：全國碳排放權交易市場開啟后，為提升市場的覆蓋面和有效性，還需要出臺哪些方面的配套措施，做哪些方面的工作？

李志青：碳市場和碳金融將成為助力零碳發(fā)展目標的重要政策工具。

主要的措施：一方面，未來新的行業(yè)加入進來，需要進一步完善配額分配。交易知識以及CCER的交易基礎、交易規(guī)則、結算規(guī)則都需要進一步完善，最大限度降低進入碳市場的交易成本，讓企業(yè)感覺到碳交易的便利性。若未來碳配額價格能夠較好地體現經濟價值，則部分諸如新能源運營企業(yè)將獲得豐厚的額外碳配額交易收入，實現價值重塑。

另一方面，需要加大科技開發(fā)力度，對碳排放測算、核查、審核技術的開發(fā)要跟上，未來，數據方面相對會比較準確，在核算上不會產生太大的誤差。

NBD：碳市場發(fā)展過程中要防范和應對哪些相應的挑戰(zhàn)？

李志青：一是碳市場的流動性不足。任何失去流動性的市場最終都將無法形成有效的價格，從而也就失去有效配置資源的積極作用。碳市場的流動性取決于分配機制、交易機制和定價機制等多個因素，關鍵是要發(fā)揮出碳市場的必要金融功能，通過金融工具賦予交易標的物——碳排放配額等交易產品金融屬性和價值屬性，降低碳市場的交易成本。

二是碳市場的流動性過剩。如上所言，碳市場建設的根本目的在于促進碳減排，實現碳中和，流動性過剩極易造成價格的大起大落，并可能使得碳排放資產出現快速貶值。就此而言，我們要防范碳交易過程的“過度金融化”，避免在短期內出現“全民炒碳”的局面，使得那些真正利用碳市場致力于碳減排的實體經濟避免過度的價格風險，讓碳市場真正發(fā)揮出節(jié)能減排的最大效用。

NBD：企業(yè)如何做好碳資產管理？

李志青：企業(yè)層面，還是要把短期的經營和中長期結合起來，能夠以最低成本來應對碳市場，中長期可以把碳市場作為一個自己發(fā)揮優(yōu)勢以及盤活碳資產的重要途徑，助力企業(yè)的中長期發(fā)展。

NBD：國外有哪些值得借鑒的碳排放交易經驗？

李志青：借鑒歐盟碳市場的經驗，主要是借助碳市場發(fā)現碳排放的內在價值，一是要提高碳市場信息的有效性，推動環(huán)境信息的有效披露；二是要加大市場的風險管理，市場價格出現太大的波動之后會產生一定的市場風險，這方面我們要加強研究和預防。