碳中和、碳達峰已成大勢所趨。根據監(jiān)管部門的要求，全國性的碳排放權交易市場將在今年6月底前啟動運營。那么，當前相關準備情況如何，全國碳市場建設過程中又有哪些難點？ 作為全國碳市場建設核心籌備人員之一，近期劉銳（化名）的工作非常繁忙。經過數次預約，4月15日晚間11時左右，《每日經濟新聞》記者終于通過電話對劉銳進行了采訪。 根據規(guī)劃，全國碳市場交易從首批2225家電力企業(yè)先行。劉銳介紹，為相關企業(yè)開戶以及進行配額核算等，是近期全國碳市場準備工作的重點和難點。目前來看，只要政策上沒有大的變化，全國碳市場6月底順利啟動應該問題不大。 劉銳還介紹，從目前全國碳市場的準備進程和方向來看，不僅要力圖保障碳市場啟動初期的穩(wěn)定運行，還將從全國碳市場長遠發(fā)展考慮，為碳市場未來的升級和擴容留下空間。例如探索引入金融機構入市、碳期貨產品的擴容等，目前在技術上已經進行了長遠準備。 “地方碳市場一定階段內仍有保留必要” 碳交易示意圖來源：中國碳排放交易網、招商證券 全國碳市場今年6月底前即將啟動運營，目前建設已經到了最關鍵階段。具體來說，全國碳排放權交易市場主要包括兩個部分：交易系統(tǒng)落地上海，配額注冊登記系統(tǒng)設在武漢。 目前我國碳市場建設進展如何？自去年底以來，生態(tài)環(huán)境部密集發(fā)布一系列文件，包括發(fā)布《碳排放權交易管理辦法（試行）》（以下簡稱《管理辦法》）、就《碳排放權交易管理暫行條例（草案修改稿）》（以下簡稱《暫行條例》）公開征求意見等。按照生態(tài)環(huán)境部的部署，開市在即的全國碳市場總體架構正逐漸明朗。 “一系列文件的發(fā)布，全國碳市場啟動的法律條件已經基本具備?！眲J介紹，為了確保上線后的穩(wěn)定運行，從技術層面，湖北武漢和上海方面已經實現(xiàn)了對接，正在進行緊張的測試。 根據《中國證券報》近期報道，上海環(huán)境能源交易所總經理劉杰曾經介紹，目前共向首批參與交易的電力行業(yè)發(fā)放了兩年的配額，電力行業(yè)年度碳排放量約40億噸。首批2225家電力企業(yè)已全部完成開戶工作。 在劉銳看來，近期全國碳市場的準備工作中，重點和難點正是在于為首批納入碳市場的電力企業(yè)進行開戶和核算配額?！肮ぷ髁勘容^大比較細致，也不容出錯?！?但劉銳同時也表示，雖然近期準備壓力較大。但相關工作其實早在一兩年前已經開始啟動和安排。因此，只要政策上沒有大的變化，全國碳市場6月份順利啟動應該問題不大。 我國建設全國碳排放權交易市場，采取從試點先行到建立全國統(tǒng)一市場的方式。早在2011年，已經在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東及深圳7個省市啟動了碳排放權交易試點工作。 全國碳市場啟動在即，此前已經開展試點的地方碳排放權交易市場將何去何從？根據《暫行條例》，條例施行后，不再建設地方碳排放權交易市場。《暫行條例》施行前已經存在的地方碳排放權交易市場，應當逐步納入全國碳排放權交易市場。 劉銳分析，從《暫行條例》的表述來看，一來是不再建設新的地方碳排放權交易市場；二來現(xiàn)有的地方碳排放權交易市場，將逐步和全國碳市場規(guī)則接軌。也就是說，此前已經試點地方碳排放權交易市場的省市，規(guī)則逐步和全國碳市場統(tǒng)一，實現(xiàn)全國統(tǒng)一一盤棋。“單獨某個省份搞特殊化肯定是不合適的?！?不過，在劉銳看來，地方碳排放權交易市場在一定階段內仍有存在的必要。一來，全國碳市場的建設，仍有許多需要創(chuàng)新性的工作需要探索。而地方碳市場某種程度上是一個試驗田。一些新的規(guī)則和方向，可以通過地方碳市場先行小范圍探索，這將有利于全國碳市場更加審慎地推進政策施行。“全國碳市場畢竟規(guī)模更大，影響更廣，所以需要一個試驗田?！?另一方面，目前全國碳市場的方向是抓大放小，即初期主要納入一些大企業(yè)，小企業(yè)則難以兼顧。在這一方面，地方碳市場與全國碳市場可以實現(xiàn)功能互補、良性互動?！氨热缒芎?萬噸標煤以上的企業(yè)都納入全國碳市場，那么1萬噸以下的是不是就可以由地方性的碳市場來做？” “碳中和、碳達峰目標下，市場上更需要多種政策工具、金融工具等來實現(xiàn)這一目標。而地方性碳市場也是一個市場化的工具?！眲J表示。 投資機構可能為碳市場發(fā)揮蓄水池作用 全國碳市場啟動后，最關鍵的一環(huán)是參與交易的相關企業(yè)。那么，原來已經參與地方碳市場交易的控排企業(yè)等，將如何參與新的全國碳市場？ 根據《暫行條例》，納入全國碳排放權交易市場的重點排放單位，不再參與地方相同溫室氣體種類和相同行業(yè)的碳排放權交易市場。 劉銳介紹，根據部分省市目前擬實施方案，企業(yè)納入全國碳市場后，地方碳市場將不會再向他們發(fā)放配額，而企業(yè)也不需要在地方碳市場履約。對于企業(yè)來說，將從原來的控排企業(yè)身份變成了投資機構的身份。至于企業(yè)在地方碳市場剩余的配額和其他資產，企業(yè)可以自主支配。 劉銳建議，若有剩余的配額或者其他碳資產，企業(yè)暫時不用急著在地方碳市場銷戶，可以先在地方碳市場擇機進行交易。 參與碳市場的不止是控排企業(yè)，根據《暫行條例》，全國碳排放權交易市場的主體包括重點排放單位以及符合國家有關交易規(guī)則的其他機構和個人。也就是說，符合規(guī)定的機構和個人都可以參加碳市場交易。 市場主體的廣泛納入，意味著未來碳市場將更加活躍？“碳市場一定要活躍?！眲J表示，碳市場的主要功能就是釋放碳價格信號，發(fā)現(xiàn)減排的最優(yōu)成本。而如果碳市場不活躍，就不能真實地反映最優(yōu)減排成本。 劉銳認為，如果碳市場不活躍，沒有對手方的情況下，市場更有可能被一些機構或者是企業(yè)惡意操縱?！叭绻橇鲃有院軓姡趺床倏v得了？一兩單交易能改變開盤價嗎？” 那么，如何才能令碳市場交易更加活躍？劉銳表示，根據自己的經驗，主要可以從三個方面著手。一是政策需保持穩(wěn)定性和連續(xù)性。因為政策如果過于多變，市場參與者將很難去適應；二是政策保持透明。因為碳市場的政策性非常強，如果政策上留有空間和余地，可能會出現(xiàn)權力尋租，進而擾亂市場；三是政策的開放性，即政策要向所有的市場主體公開。正如目前《暫行條例》中提到的市場參與主體包括重點排放單位以及符合國家有關交易規(guī)則的其他機構和個人，相關政策應該向他們公開。 “機構投資者和個人確實可能帶著投機和賺錢的目的，但他們對市場也將發(fā)揮積極作用，比如說蓄水池作用?！眲J介紹，碳交易的實施是循序漸進的過程，全國碳市場啟動初期，控排企業(yè)獲得配額基本是零成本配額，而投資機構是花真金白銀購買。那么，當市場供需關系失衡，價格出現(xiàn)大幅波動的時候，幾乎零成本獲得配額的控排企業(yè)可能無底線拋售，市場價格也會越拋越低。這時候，如果有機構來參與，他們的接盤可能減緩市場的價格波動。 劉銳分析，從目前試點的地方碳市場經驗來看，都曾經出現(xiàn)過價格大幅波動。這主要有以下幾方面原因，一是初期市場參與者不成熟，并沒有從長遠來對手中的配額進行管理和規(guī)劃。二是碳市場配額的發(fā)放與宏觀經濟預期有關。若宏觀經濟發(fā)展與預期有較大出入，可能導致此前發(fā)放的配額出現(xiàn)較大的過?；蛘吖┎粦?。舉例來說，經濟不景氣時企業(yè)大幅減產，那么企業(yè)手中的配額將用不完，市場配額過剩價格下跌。 水泥、鋼鐵行業(yè)下一批被納入可能性較大 投資機構和個人投資者參與交易，發(fā)揮蓄水池作用的同時，是否可能助長碳市場的炒作之風？在保持充分活躍度的同時，全國碳市場如何才能進行良好地風險管理？ 根據《暫行條例》，國務院生態(tài)環(huán)境主管部門應當會同國務院有關部門加強碳排放權交易風險管理，指導和監(jiān)督全國碳排放權交易機構建立漲跌幅限制、最大持有量限制、大戶報告、風險警示、異常交易監(jiān)控、風險準備金和重大交易臨時限制措施等制度。 “碳市場的監(jiān)管是綜合性監(jiān)管和多系統(tǒng)間的配合監(jiān)管。”根據劉銳介紹，全國碳市場是“多頭共管”的管控體系。目前漲跌幅限制等全國碳市場風險管理制度基本已經設計完成，等待國家相關部門審批后將正式發(fā)布。 劉銳舉例稱，如果企業(yè)出現(xiàn)違規(guī)行為，交易系統(tǒng)可能對其罰款，而在企業(yè)繳清罰款之前，配額登記注冊系統(tǒng)可能鎖定企業(yè)的資金賬戶或者凍結企業(yè)的資金。 劉銳認為，市場其實不用太擔心機構參與導致的碳市場炒作。根據目前地方碳市場的經驗，當市場價格苗頭不對時，政府部門可以適時出手調控。例如當市場價格連續(xù)數個交易日漲?；虻＃块T可以考慮通過拍賣或者回購的方式來維護碳市場的價格穩(wěn)定。而在這一調控預期下，投機者一般也不敢亂來。 劉銳還建議，未來全國碳市場發(fā)展到一定規(guī)模的時候，可以借鑒證券市場的成熟經驗，探索引入金融機構入市，建立類似于券商的經紀商體系。而采取這種模式后，將可以分擔配額登記注冊系統(tǒng)和交易系統(tǒng)的壓力，也便于對市場進行管理。 碳市場的活躍程度不僅與市場參與主體有關，也與交易產品有關。根據《管理辦法》，除了碳排放配額，生態(tài)環(huán)境部可以根據國家有關規(guī)定適時增加其他交易產品。而4月16日證監(jiān)會在發(fā)布會上也曾經表示：探索研究碳期貨的市場建設，指導廣州期貨交易所積極穩(wěn)妥推進碳期貨的研究開發(fā)工作。 劉銳認為，期貨這一工具非常有必要，因為它是一種遠期價格工具和套保工具。但期貨市場良好運行的前提是有成熟的現(xiàn)貨市場作為支撐，否則期貨市場反而會對現(xiàn)貨市場造成很大的干擾。因此期貨的具體實施節(jié)點，可能還要等今年6月份全國碳市場啟動上線后，視運行情況而定。 劉銳介紹，無論是期貨產品的的增加還是未來券商的參與，全國碳市場的準備工作中，技術上已經提前留有空間。 工業(yè)企業(yè)是碳排放交易的重點參與對象圖片來源：攝圖網 除了配額，地方碳市場的另一交易品種為CCER。不過，在不影響已備案的CCER參與交易情況下，2017年國家發(fā)改委發(fā)布CCER暫緩受理備案申請公告。未來CCER備案申請是否可能恢復開放？ 劉銳認為這一可能性較大?！叭珖际袌鍪艿狡毡橹匾暤那闆r下，CCER備案恢復開放是必然的。因為它畢竟代表了減排的力量，從某種程度上需要鼓勵，才會有更多的社會資本去投入?！?2021年1月1日全國碳市場發(fā)電行業(yè)首個履約周期正式啟動，到2021年12月31日截止。根據規(guī)劃，未來，碳市場將覆蓋鋼鐵、電力、石化、化工、建材、造紙、有色金屬和民航等八個行業(yè)。那么下一步哪些行業(yè)可能最先被納入全國碳市場？ 劉銳介紹，從自己了解來看，應該會根據行業(yè)排放數據等基礎數據來確定。基礎數據好的行業(yè)可能將盡快納入。目前來看，水泥、鋼鐵行業(yè)的流程相對比較標準化，它們第二批被納入全國碳市場的可能性較大。