3月30日晚間，天味食品（603317.SH）發(fā)布了2020年年報：2020年實現(xiàn)收入23.65億元，同比增長36.90%；歸母凈利潤3.64億元，同比增長22.66%，公司營收和凈利潤都創(chuàng)下歷史新高。

從天味食品公布的最新財報上看，去年公司的經(jīng)營質(zhì)量是穩(wěn)步提升的，火鍋底料、中式菜品調(diào)料等主力產(chǎn)品量價齊升，各產(chǎn)品毛利率均有明顯的提升。

而在資本市場上，在上述2020年報公布后，天味食品的股價也基本保持穩(wěn)定，沒有太大的波動，反映出投資者對這份財報還是較為滿意。

去年凈利潤增長約23% 分紅率持續(xù)增長

翻看天味食品這份財報，從整體來看，外界是頗為滿意的。從絕對額來看，去年天味食品整體業(yè)績，創(chuàng)下近10年來的新高；從業(yè)績的增速來看，公司營收的增長約37%，凈利潤增長約23%。如果將時間線拉長，不難發(fā)現(xiàn)去年天味食品的營收增速是近10年來之最，凈利潤增速也是排在歷年前列的。在去年疫情影響下，頗不簡單。

分產(chǎn)品來看，天味食品的主力產(chǎn)品——火鍋底料、中式菜品調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料產(chǎn)品，都實現(xiàn)了較高的增長。去年這三款產(chǎn)品分別增長49.53%、24.16%和153.09%，貢獻了公司去年主營收入的約96%。可以看見，公司主力產(chǎn)品的銷售還是很旺盛的。

除主力產(chǎn)品銷售火爆之外，天味食品主要產(chǎn)品的毛利率也有提升。其中，火鍋底料、中式菜品調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料和雞精產(chǎn)品毛利率均在41%以上；毛利率分別比上年提升4.63個百分點、2.84個百分點、10.75個百分點和5.11個百分點。

天味食品對主力產(chǎn)品的提價和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，是公司產(chǎn)品毛利率提升的主要原因雖然去年天味食品進行了提價動作，但并沒有影響到銷售量，公司火鍋底料、香腸臘肉調(diào)料、雞精產(chǎn)品銷售量分別增長了43.03%、151.36%和41.64%。

在經(jīng)營質(zhì)量提升的同時，天味食品還加大了對投資者的回饋力度。在最新的2020年年報中，公司又推出大手筆的分紅預(yù)案：擬每10股轉(zhuǎn)增2股，同時每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.5元（含稅），共計支付現(xiàn)金股利超過1.57億元，約占當(dāng)期凈利潤43.27%。這樣的分紅力度相比于前兩年的力度明顯提升。2018年和2019年，天味食品的分紅率分別為30.99%和38.95%。

第四季度加大營銷建設(shè)、夯實發(fā)展根基

從天味食品2020年財報來看，去年是公司渠道建設(shè)大年。這一年，天味食品經(jīng)銷商隊伍凈增加1780家，總數(shù)達到3001家。在此背景下，去年天味食品經(jīng)銷商渠道收入高速增長，增速達到40.16%。同時，天味食品在西南、華中、華東、西北、華北和華南地區(qū)的銷售全面開花，增速分別在22%~58%之間。

2020年，天味食品在品牌建設(shè)上也卓有成效。這一年，公司簽約了明星鄧倫作為代言人，冠名知名綜藝《非誠勿擾》，與10多家地方衛(wèi)視進行合作品牌合作。

天味食品廣告投入主要發(fā)生在去年第四季度，這導(dǎo)致公司四季度利潤受到一些影響。

對于天味食品第四季度加大廣告投入，市場之前便有預(yù)期。從短期來看，加大市場投入會使公司凈利率承壓，但從長遠(yuǎn)來看，有利于推動品牌建設(shè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

實際上，天味食品的市場投入效果還是很顯著的。2020年，公司累計品牌觸達55億+人次；數(shù)字傳播完成蝦蝦C位戰(zhàn)、代言人鄧倫官宣、鄧倫見面會、火鍋是一種生活態(tài)度4大主題傳播及7個官方賬號的自媒體運營，累計品牌觸達15億+人次，品牌力不斷提升。

在目前火鍋底料行業(yè)前景向好下，行業(yè)正處于一片藍海之中，加大市場投入，提升品牌力，無疑是具有遠(yuǎn)見的舉措，也是“舍短期、得長遠(yuǎn)”正確戰(zhàn)略抉擇。

去年是天味食品步入二次創(chuàng)業(yè)的“啟動元年”。這一年，公司的管理得到優(yōu)化，強化了激勵機制、內(nèi)部治理持續(xù)改善。而2021年公司繼續(xù)夯實發(fā)展根基，按計劃2021年天味食品計劃收入增長不低于30%，這也反映出公司管理層十足的信心，公司發(fā)展長遠(yuǎn)向好。

（文/萬平）

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）