每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

隨著上市公司年報披露臨近，“ST”摘帽行情正在醞釀，但多數(shù)風(fēng)險警示個股近期跌幅靠前。1月26日，*ST湘電跌停，多只基金四季度重倉其中，亦是博時特許A四季度頭號重倉股。

記者發(fā)現(xiàn)，包括*ST湘電在內(nèi)，ST撫鋼、ST舍得等三只風(fēng)險警示個股在去年三季度時就已經(jīng)被10家基金公司重倉，多數(shù)基金公司在四季度小幅減倉，但也有基金公司加倉明顯。有分析指出，相關(guān)企業(yè)摘帽之后會擴(kuò)大市場基礎(chǔ)，亦給股價帶來看多預(yù)期，但也需謹(jǐn)防因業(yè)績變臉帶來的投資風(fēng)險。

*ST湘電跌停，12只基金重倉其中

從去年四季度開始，有關(guān)風(fēng)險警示股票的年終“摘帽行情”開始醞釀。Wind統(tǒng)計顯示，季內(nèi)漲幅超過10%的個股數(shù)量達(dá)到45家，占到全市場220只風(fēng)險警示股票的20.45%，其中，ST舍得、*ST融捷和ST撫鋼漲幅均超過100%。

不過近期，多數(shù)風(fēng)險警示個股股價均開始明顯回調(diào)。1月26日，ST舍得、*ST融捷和ST撫鋼盤中跌幅一度超過4%，分別為5%、4.35%和4.90%。有分析指，或與相關(guān)資管產(chǎn)品開始調(diào)倉兌現(xiàn)有關(guān)，至少從去年基金四季報來看，多只公募基金重倉參與其中。

據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年四季度內(nèi)，有12家基金公司重倉持有*ST湘電、ST撫鋼和ST舍得股票，*ST湘電備受資金追捧，有12只基金重倉該股，博時基金和易方達(dá)基金對其持倉占上市公司流通股比例分別達(dá)到2.23%和2.55%，為所有持倉*ST湘電股份最多的兩家。

尤其是博時特許價值A(chǔ)，去年四季度已將*ST湘電增倉至第一大重倉股，占基金凈值比例達(dá)到8.13%。公司旗下博時新興和博時工業(yè)4.0也重倉持有*ST湘電股份，各占基金凈值比例的9.55%和4.38%。

Wind統(tǒng)計顯示，*ST湘電2020年四季度漲幅達(dá)到17.80%，不過在2021年1月26日，該股盤中跌停（單日跌幅5%）。

博時特許價值A(chǔ)是在去年一季度重倉持有*ST湘電的，彼時湘電股份并未更名，后因“最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤均為負(fù)值”在去年4月1日正式實施風(fēng)險警示，但在當(dāng)時，該基金就已持有201.66萬股公司股票，后經(jīng)歷兩個季度的鎖倉操作之后，四季度加倉至281.66萬股。

對*ST湘電扭虧預(yù)期的看好或是基金經(jīng)理加倉的原因之一，季報顯示，博時特許價值A(chǔ)四季度凈值增長率24.30%，2020年全年凈值增長率為70.81%?；鸾?jīng)理曾鵬在季報中提到，去年下半年市場驅(qū)動因素由估值驅(qū)動逐漸演化為盈利驅(qū)動，順周期行業(yè)迎來了一波估值修復(fù)行情。

下注“摘帽行情”玩家增多

截至1月26日，去年四季度被重倉的三家風(fēng)險警示企業(yè)中已有兩家披露業(yè)績預(yù)告，除ST舍得外，*ST湘電和ST撫鋼分別預(yù)告扭虧和預(yù)增類型，四季度內(nèi)參與重倉的基金公司家數(shù)也在增加。

天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，去年三季報披露時，上述三只風(fēng)險警示股票被10家基金公司旗下產(chǎn)品重倉，到四季度末已升至12家，海富通、華安基金兩家公司成為新的玩家，分別持有ST撫鋼和*ST湘電，持股數(shù)量分別達(dá)到1819萬股和10萬股。

事實上，包括公募基金在內(nèi)的很多資管產(chǎn)品，很多都會在年底參與一波“摘帽行情”，但即便摘帽之后，個股的表現(xiàn)也千差萬別，因此往年不少基金公司臨近年底實則在做減倉操作，但從去年四季度的情況來看，即便是“老玩家”也在繼續(xù)加倉。

工銀瑞信基金便是一例，據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公司在去年三季度配置ST撫鋼的規(guī)模尚在上市公司流通股0.17%范疇之內(nèi)，而四季度這一數(shù)據(jù)變成了1.4%；易方達(dá)基金去年三季度配置*ST湘電的規(guī)模占上市公司流通股比例的1.36%，到四季度已升至2.55%；此外，南方基金也在四季度重倉ST撫鋼，并提升了*ST湘電的配置規(guī)模。

雖然對各自公司的在管規(guī)模而言，這樣的投資尚屬小試牛刀之舉，確也反映出基金公司主動權(quán)益投資的難度在增加。

以海富通成長甄選A為例，四季度持有ST撫鋼105.15萬股，占基金凈值比例的7.65%，雖然該基金在當(dāng)季仍處于建倉期，但該股的持倉規(guī)模已排在重倉股序列的第四位，基金經(jīng)理呂越超雖表示通過軍工和國產(chǎn)軟件領(lǐng)域?qū)ふ页砷L股，但重倉參與“摘帽行情”的做法顯然與其既定思路格格不入。

而對于“摘帽行情”而言，最大的“黑天鵝”在于業(yè)績變臉，以及能否順利摘帽，關(guān)乎被投企業(yè)接下來的股價走勢，但記者也從上述公司中了解到，確有不能摘帽的可能性存在。

ST撫鋼是在2018年6月27日被實施風(fēng)險警示的，彼時由于“最近兩年連續(xù)虧損，且被會計師事務(wù)所出具無法表示意見或否定的審計意見”被扣上財務(wù)造假的帽子。公司證券事務(wù)代表在回應(yīng)記者采訪時表示“雖然目前盈利指標(biāo)均以達(dá)到申請摘帽的標(biāo)準(zhǔn)，但由于公司財務(wù)造假屬于其他類型的評判標(biāo)準(zhǔn)，因此還需配合監(jiān)管繼續(xù)觀察一段時間。”因此，投資者在參與重倉風(fēng)險警示股基金品種時，應(yīng)該加強對風(fēng)險因素的把控。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)