每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜湯輝    

9月17日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會2020年第26次審議會議召開。會上，深圳市南極光電子科技股份有限公司（以下簡稱南極光）、上海德必文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱德必文化）雙雙首發(fā)過會。

南極光主營業(yè)務(wù)是以背光顯示模組為核心的手機(jī)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前公司的背光顯示模組主要應(yīng)用于智能手機(jī)領(lǐng)域。

公司的主要產(chǎn)品是LED背光顯示模組，而正如上市委會上所問，主流廠商當(dāng)前采用的是OLED技術(shù)，那么“是否會導(dǎo)致發(fā)行人LCD背光源產(chǎn)品市場份額大幅減少，是否會導(dǎo)致發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營存在重大不確定性？”

關(guān)于這一重要技術(shù)問題，公司在招股書（上會稿）中，就提示了風(fēng)險，“未來如果OLED顯示屏突破技術(shù)瓶頸、大幅降低成本、提高市場占有率，沖擊中低端智能手機(jī)領(lǐng)域，將會對發(fā)行人的LED背光源業(yè)務(wù)和持續(xù)經(jīng)營能力造成重大不利影響”。

在上會前，南極光在《審核中心意見落實函的回復(fù)》中，又對此進(jìn)行了詳細(xì)的解析。公司認(rèn)為：OLED顯示屏成本較高且難以短期內(nèi)降低，OLED屏主要應(yīng)用于旗艦版手機(jī)，中低端手機(jī)滲透率較低。此外，南極光還披露了公司針對手機(jī)OLED顯示屏相關(guān)技術(shù)的研發(fā)項目，并稱借助該技術(shù)，“可以幫助發(fā)行人未來承接OLED可撓性手機(jī)屏幕基材的模切業(yè)務(wù)”。

除了公司在技術(shù)上的可持續(xù)性，上市委還關(guān)注了公司內(nèi)控的穩(wěn)定性。公司被要求于會后在招股書中補充披露“《一致行動協(xié)議之補充協(xié)議》的主要條款”。關(guān)于這一“補充協(xié)議”，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在招股書、“回復(fù)”中，并未見到具體內(nèi)容。而基礎(chǔ)的《一致行動協(xié)議》，由姜發(fā)明、潘連興及其分別控制的兩家企業(yè)簽署?；诖藚f(xié)議，二人共同為公司控股股東和實際控制人。二人直接、間接持有公司相同比例股權(quán)。

圖片來源：南極光招股書（上會稿）

但是，畢竟世事難料。深交所要求公司解釋，當(dāng)兩位控股股東鬧矛盾后，有沒有防止公司管理陷入僵局的糾紛解決機(jī)制。

至于“補充協(xié)議”的內(nèi)容涉及哪些方面，尚有待公司披露。

當(dāng)天過會的另一家公司為德必文化，該公司為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營服務(wù)商。公司主要采用“承租運營”模式（另有其他兩種模式），關(guān)于此模式業(yè)務(wù)，有媒體將其形容為“二房東”——即與產(chǎn)權(quán)房或出租房簽訂長期租賃合同后，包下園區(qū)，再設(shè)計、改造、招商。

截至2019年底，公司投入運營的承租運營園區(qū)共39個，受托運營園區(qū)共3個，參股運營園區(qū)共3個。

了解德必文化業(yè)務(wù)模式后，才能理解上市委會上的問題。比如“未來3年發(fā)行人承租房產(chǎn)租賃到期后的安排及續(xù)期可能性”這一問題，就可以明白，上市委仍然是在關(guān)注公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

會后，德必文化被要求補充披露“國有性質(zhì)的物業(yè)產(chǎn)權(quán)單位未履行資產(chǎn)評估、審批等程序帶來的風(fēng)險”。關(guān)于這一要求補充披露的風(fēng)險，在之前也沒有詳細(xì)提及。

不過，與產(chǎn)權(quán)相關(guān)的問題，本身便是公司自行披露的風(fēng)險之一，更是此前媒體、上市委較為關(guān)注的地方。

因此，對于德必文化被要求披露的這一新風(fēng)險，投資者有必要在之后的新版本招股書中進(jìn)行了解。

封面圖片來源：視覺中國